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HashKey führt den Kryptowährungsmarkt Hongkongs an, während die Verluste vor dem Börsengang zunehmen
Ultra-niedrige Gebühren hielten die Monetarisierung im Bereich von Basispunkten, wodurch die Einnahmen trotz steigender Handelsvolumina in Hongkong die erheblichen Verluste nicht ausgleichen konnten.
1. Dez. 2025, 7:29 a.m. Übersetzt von KI
Was Sie wissen sollten:
- HashKey, Hongkongs größte lizenzierte Krypto-Börse, meldete im Jahr 2024 ein Handelsvolumen von 638,4 Milliarden HK$, was einer Verdoppelung gegenüber dem Vorjahr entspricht.
- Trotz seiner Marktführerschaft führte die Niedrigpreisstrategie von HashKey im Jahr 2024 zu einem Nettoverlust von über 151 Millionen US-Dollar.
- Die Diversifikation des Unternehmens in die Tokenisierung und Web3-Veranstaltungen hat sich bislang noch nicht wesentlich auf den Umsatz ausgewirkt.
HashKey hat sich als die größte lizenzierte Krypto-Börse in Hongkong etabliert, doch die IPO-Anmeldung zeigt ein Unternehmen, das für diese Position einen hohen Preis zahlt.
Laut am Montag bei der Börse in Hongkong veröffentlichten Unterlagen verarbeitete HashKey im Jahr 2024 ein Handelsvolumen von 638,4 Milliarden HK$ (etwa 82 Milliarden US-Dollar), was ungefähr einer Verdoppelung gegenüber dem Vorjahr entspricht, da seine Hongkonger Plattform sowohl bei institutionellen als auch bei privaten Nutzern gewachsen ist.
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Die Gebührenerhebung des Unternehmens lag weiterhin unter 0,1 Prozent, was eine Preisstrategie widerspiegelt, die den Marktanteil über den Umsatz stellte. Während HashKey etwa 75 % des Hongkonger Marktes kontrolliert, trug seine Gebührentaktik in Form eines Preiskampfs zu einem Nettoverlust von mehr als 151 Millionen US-Dollar (HK$1,18 Milliarden) im Jahr 2024 bei. Dies wird voraussichtlich ein Schwerpunkt für Investoren sein, die den Börsengang des Unternehmens bewerten.
Die Bermuda-Börse von HashKey, die als global ausgerichteter Handelsplatz mit einem breiteren Asset-Angebot gestartet wurde, verzeichnete einen Einbruch des Handelsvolumens von rund 23 Milliarden US-Dollar in der ersten Hälfte des Jahres 2024 auf etwa 1,4 Milliarden US-Dollar ein Jahr später. Die Einreichung führt den Rückgang auf das Fehlen von On-Off-Rampen-Möglichkeiten bis Ende 2025 sowie auf einen strategischen Rückzug im Marketing zurück.
HashKey hat sich verstärkt auf Tokenisierung, Staking und Web3-Events konzentriert, um sein Geschäft zu diversifizieren, doch die Börsengang-Anmeldung zeigt, dass diese Bereiche noch weit von einer bedeutenden Größe entfernt sind.
Die Einnahmen aus der Tokenisierung erreichten im Jahr 2024 lediglich etwa 0,9 Millionen US-Dollar (7,0 Millionen HK$) und sanken in der ersten Hälfte des Jahres 2025 auf etwa 140.000 US-Dollar (1,1 Millionen HK$).
Web3-Veranstaltungen – überwiegend von der Konferenz in Hongkong im Frühjahr – brachten im Jahr 2024 etwa 4,8 Mio. USD (37,1 Mio. HKD) und in der ersten Hälfte des Jahres 2025 etwa 3,0 Mio. USD (23,7 Mio. HKD) ein, wodurch sie zu einer der größeren nicht-handelsbezogenen Einnahmequellen von HashKey wurden, auch wenn sie im Vergleich zum Kerngeschäft der Börse weiterhin klein blieben.
Die Einreichung stellt eine diversifizierte Börse mit erheblicher Marktdurchdringung dar, doch das Geschäftsmodell befindet sich weiterhin auf der Suche nach einer nachhaltigen Grundlage.
HashKeys Dominanz im lizenzierten Markt Hongkongs unterstreicht die Reichweite seiner Plattform, doch seine geringen Gebühren, bescheidenen neuen Geschäftsbereiche und schrumpfenden Offshore-Aktivitäten verdeutlichen den finanziellen Druck im Zusammenhang mit dem Listing. Ob dies einen tragfähigen Weg nach vorne darstellt, bleibt nun den Investoren zu entscheiden.
HashKey ist ein Wettbewerber des Mutterunternehmens von CoinDesk, Bullish.
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