Как следующий виток RWAs становится реальным преимуществом криптовалюты

В поисках стабильной, масштабируемой доходности на блокчейне, реальные активы (RWA) стали основой стратегий цифровых активов. Токенизированные государственные облигации и частный кредит перенесли доходность вне цепочки в ончейн, обеспечив столь необходимую стабильность и быстро став одним из наиболее эффективных сегментов в криптоиндустрии.

Топ криптокатегорий по рыночной капитализации

https://www.coingecko.com/en/categories#key-stats

Однако значительная часть ранней активности в сфере RWA просто повторяла традиционные финансы. Следующий этап эволюции требует большего. Капитал движется быстро, и инвесторы ожидают большего от своих активов. Они ищут доходы, не зависящие от циклов, доступ без посредников и возможности комплексного использования активов в экосистеме DeFi.

Одним из перспективных примеров является токенизированное перестрахование, которое привлекает некоторые из крупнейших и неликвидных отраслей мира в потоки фондов DeFi.

Перестрахование — это форма структурированного финансирования, помогающая страховщикам управлять крупными или непредвиденными убытками. Для большинства инвесторов оно было недоступным — ограниченным устаревшей инфраструктурой, непрозрачными процессами и высокими барьерами входа. Несмотря на это, это глобальный рынок стоимостью более $784 млрд, который генерирует доход как от прибыли по андеррайтингу, так и от инвестиционного дохода, с ожидаемым ростом капитала до $2 трлн в течение следующего десятилетия.

Давайте посмотрим на это в перспективе:

• Сегодня $770 млрд капиталов поддерживают $460 млрд премий по имущественному и страхованию ответственности.
• Через 10 лет этот капитал, как ожидается, более чем удвоится, достигнув $2 трлн и сформировав приблизительно $1,2 трлн премий.
• Ожидается, что в течение следующего десятилетия через рынок пройдет дополнительная сумма премий в $740 млрд.

Возможность становится доступной благодаря новой инфраструктуре на блокчейне — которая заново строит доступ к перестрахованию с нуля и открывает дверь для широкой категории инвесторов. Сочетание приносящей доход стейблкоина, такого как sUSDe от Ethena, с токенизированным пулом перестраховочных рисков создает структурированный продукт, приносящий андеррайтинговую доходность в любых рыночных условиях, обеспечивающий доход на залог в бычьих циклах и интегрирующийся с остальной экосистемой DeFi.

Этот сдвиг происходит параллельно с более широкой трансформацией движения капитала на рынке. В то время как традиционные рынки перестрахования опираются на частные сделки и изолированные системы, Web3 облегчает более быстрое движение капитала с большей прозрачностью, что позволяет капиталам легче входить и выходить из таких позиций в зависимости от результатов перестрахования. Компонуемость открывает новые интеграции в DeFi, и вместе эти особенности обеспечивают более доступную модель.

Введение токенизированного перестрахования демонстрирует, насколько продвинулись RWA. Фокус смещается от простого воспроизведения традиционных финансов на блокчейне к созданию новых, крипто-родных форм структурированной доходности. Более широко, RWA начинают раскрывать финансовые структуры, труднореализуемые или невозможные в традиционных рынках. Для распределителей капитала ончейн перестрахование предлагает более широкий доступ, большую прозрачность и потенциально более устойчивую доходность.

По мере того как структурированные финансы продолжают пересекаться с инфраструктурой Web3, перестрахование дает представление о том, куда движется следующий виток инноваций в RWA: реальные рынки переосмысленные для скорости, масштабируемости и открытого участия. Более широкая перспектива заключается в соединении децентрализованных и традиционных систем способами, обеспечивающими масштабируемость, прозрачность и долговечность.