The Node: Die verrückte Reise von Terra zu GENIUS

Erinnern Sie sich an Terra? Do Kwons Layer-1 wurde so gestaltet, dass dass sein nativer Token, LUNA, zusammen mit dem algorithmischen Stablecoin des Netzwerks, UST, funktionierte. Wenn neue UST geprägt wurden, wurden LUNA-Token vernichtet (wodurch das Angebot verknappt wurde), und wenn UST eingelöst wurde, wurden neue LUNA geschaffen (was das Angebot erweiterte).

Dieses System funktionierte hervorragend, solange eine hohe Nachfrage nach UST bestand – was dank eines auch für eine gewisse Zeit der Fall war,20 % jährlicher Zinssatz auf der von Anchor Protocol bereitgestellten Münze. Doch im Mai 2022 führten massive Verkaufswellen dazu, dass UST seinen $1-Peg verlor; Marktteilnehmer eilten, um ihre UST einzulösen, was eine enorme neue Menge an LUNA erzeugte und den Preis des Tokens nach unten drückte, was natürlich zu weiteren UST-Einlösungen führte und so weiter. Über $40 Milliarden an Marktwert wurde ausgelöscht in 72 Stunden.

Der Zusammenbruch von Terra erschütterte die Kryptoindustrie, die zu jener Zeit stark gehebelt war. Der Krypto-Hedgefonds Three Arrows Capital explodierte, während Krypto-Kreditgeber wie Voyager, BlockFi und Celsius ging pleite. Wenn das nicht schon genug wäre, die US-verhängte Sanktionen zu Ethereum’s Tornado Cash, was Entwickler weltweit in leichte Panik versetzt.

Nach Ian Allison von CoinDesk berichtete Im November 2022, als bekannt wurde, dass Alameda möglicherweise zahlungsunfähig war, begannen die Menschen, ihre Gelder von FTX abzuziehen, was Bankman-Fried dazu veranlasste, Auszahlungen einzufrieren. Es stellte sich heraus, dass SBF wurde betrügerisch verwendet FTX-Kundengelder zur Milderung der im Laufe der Jahre bei Alameda Research entstandenen Verluste. Bankman-Fried wurde kurz nach der Insolvenz von FTX verhaftet (und anschließend zu 25 Jahren Haft verurteilt).

Kurz nach dem Zusammenbruch von FTX startete der SEC-Vorsitzende Gary Gensler eine aggressive Kampagne gegen den Sektor und verklagte eine große Anzahl von Krypto-Unternehmen (einschließlich Coinbase und Kraken) und die Einleitung einer Ära der „Regulierung durch Durchsetzung“, die wurde kritisiert sowohl von der Branche als auch von freundlichen Mitgliedern des Kongresses gleichermaßen geschätzt.

Das war nicht das Ende der Prüfungen für Krypto. Der Kryptokreditgeber Genesis und Bitcoin-Miner Core Scientific wurden bald darauf auf die Liste der Verlierer gesetzt. Schlimmer noch, im März 2023 wurden drei kryptofreundliche Banken (Signature, Silvergate und Silicon Valley Bank) leiden unter Bank-Runs und sind zusammengebrochen, was es Krypto-Unternehmen erheblich erschwert, Zugang zum Bankensystem zu erhalten. Nic Carter, ein prominenter Krypto-VC, warf der Biden-Administration vor, Versuch, die Krypto-Branche vom Bankensystem abzuschneiden durch die Anwendung einer Strategie aus der Obama-Ära, einer Theorie, die seitdem innerhalb des Kongresses und der Trump-Administration an Bedeutung gewonnen hat.

Doch die Glücksgötter wandten sich schließlich zugunsten von Krypto. Als BlackRock eingereicht für einen Spot-Bitcoin-ETF im Juni 2023, fühlte es sich an, als würde Larry Fink persönlich eine Leuchtrakete in die Dunkelheit schießen und signalisieren, dass die Wall Street bereit sei, Krypto zu akzeptieren. Zwei Monate später, Grayscale besiegt die SEC vor Gericht in der Angelegenheit der Umwandlung ihres Bitcoin-Trusts in einen ETF. Die Behörde hatte im Januar 2024 wenig Wahl, als sie ein Dutzend Spot-Bitcoin-ETFs genehmigte, was später wurde die erfolgreichsten neuen ETFs aller Zeiten.

Nachdem sie zunächst Anzeichen von Zurückhaltung beim Start von Spot-Ether-ETFs zeigte, änderte die SEC plötzlich bemühte sich, zu genehmigen die Produkte in letzter Minute. Einige Beobachter verknüpfte den Meinungsumschwung zu Trumps neuem Freundlichkeit gegenüber der Kryptoindustrie, was im Gegensatz zu Joe Bidens standFeindseligkeit. Die Tatsache, dass die Kryptoindustrie eine beträchtliche Geldsumme gespendet für die Kampagne des Ersteren (und für andere pro-Krypto-Politiker) hat sicherlich ebenfalls geholfen; wir haben gestern gesehen, dass die Demokratische Partei, einst im Gleichschritt mit Elizabeth Warrens Anti-Krypto-Kreuzzug, stimmte mit großer Mehrheit sowohl für den GENIUS- als auch den Clarity-Gesetzentwurf.

Trumps überwältigender Sieg im November erschütterte Washington und die Krypto-Branche.

Die neue Administration hielt ihr Versprechen, wenn auch nicht ohne Zwischenfälle in Form von Trump- und Melania-Themen Memecoins. Ross Ulbricht ist nun ein freier Mann, und eine Executive Order wurde unterzeichnet, um stellen eine Bitcoin-Reserve dar (mehrere Bundesstaaten, wie Texas, Arizona und New Hampshire, haben nachgezogen). Das OFAC des Finanzministeriums hat Tornado Cash von der Sanktionsliste, während die SEC gefällt die meisten seiner Klagen beilegt und sich darauf vorbereitet, eine Reihe neuer Krypto-ETFs zu genehmigen. Debanking ist kein Grund zur Besorgnis mehr.

Der Kongress hingegen, gerade passiert das GENIUS-Gesetz (das einen Rahmen für die Regulierung von Stablecoins schafft (undenkbar im Zuge des Zusammenbruchs von Terra!!) und wird wahrscheinlich bestehen das Clarity Act (ein komplexeres Gesetzeswerk, das der SEC und der CFTC klare Zuständigkeiten im Bereich Kryptowährungen zuweist) noch vor Jahresende.

Ganz zu schweigen davon, dass Coinbase Aktie notiert auf Rekordhöhen, Tether wird jetzt als eines der erfolgreichsten Unternehmen der Welt angesehen, Circle ist an die Börse gegangen, Core Scientific (zurück von den Toten) ist auf Kurs, um wird übernommen von dem KI-Unternehmen CoreWeave, und Michael Saylors Bitcoin-Evangelisierung hat eine Vielzahl von Unternehmen hervorgebracht, die seinem Beispiel folgen und so viel wie möglich kaufen wollen.BTC (oder ETH oder SOL oder sogar DOGE) so viele wie möglich.

All diese Ereignisse haben sich im Bitcoin-Preis niedergeschlagen. Die orangene Münze, die man kurzzeitig nach dem Zusammenbruch von FTX für 16.000 US-Dollar kaufen konnte, wird heute bei etwa 120.000 US-Dollar gehandelt, und die Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptosektors liegt nahe bei 4 Billionen US-Dollar (nach 830 Millionen im Dezember 2022).