Se espera que la SEC apunte a más intercambios de tokens después de EtherDelta

El acuerdo de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) con el fundador de EtherDelta es probablemente la primera de muchas acciones de cumplimiento que se tomarán contra los intercambios de tokens Cripto .

Hasta hace poco, el escrutinio de la SEC sobre la industria de las Criptomonedas se centraba principalmente en proyectos y equipos que recaudaban fondos mediante ofertas iniciales de monedas (ICO), posiblemente infringiendo las leyes de valores. Sin embargo, una persona familiarizada con la postura de la SEC declaró el jueves a CoinDesk que las plataformas de intercambio de Cripto se han convertido en una prioridad importante para la división de cumplimiento de la agencia.

Como tal, la noticia de que la SEC habíaEl fundador de EtherDelta, Zachary Coburn, fue acusadoEl hecho de operar una bolsa de valores no registrada puede considerarse un disparo de advertencia a las plataformas de comercio de tokens.

"En este punto, si está realizando un intercambio de Cripto y trata con ciudadanos estadounidenses, probablemente necesite obtener una carta de no acción o que un abogado le aclare si está involucrando leyes de valores", dijo Andrew Hinkes, profesor adjunto de la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York.

Y aunque la acción de EtherDelta fue la primera de la SEC contra un intercambio de Cripto , Hinkes le dijo a CoinDesk:

"Me sorprende que haya tardado tanto."

Además, el caso demuestra que, aunque los llamados exchanges descentralizados (DEX) no puedan cerrarse fácilmente, esto significa que ONE será responsable de sus actividades. Sin admitir ni negar los cargos, Coburn aceptó pagar un total de 388.000 dólares en multas, restitución de fondos e intereses en virtud del acuerdo.

"Esto indica que una plataforma de intercambio que utiliza un conjunto distribuido de nodos en lugar de un servidor centralizado no recibirá un trato diferente", afirmó Hinkes. "El hecho de que la crees y luego sea operada por una red descentralizada no significa que desaparezca cualquier responsabilidad potencial. Simplemente, posiblemente, se reubique".

Y, en particular, la acción se tomó contra Coburn a pesar de que dejó EtherDelta a fines de 2017. Las transacciones de tokens basados en Ethereum en la plataforma citada por la SEC tuvieron lugar entre el 12 de julio de 2016 y el 17 de diciembre de 2017, aproximadamente en el momento de su partida.

"No importa si usted vende o opera el negocio hace un año o hace unos años", dijo Preston Byrne, socio del bufete de abogados Byrne & Storm, PC. "Las leyes de valores estadounidenses se van a aplicar".

Por otro lado, también es revelador que la sanción de Coburn fuera solo una multa de seis cifras. No se le prohibió participar en los Mercados de capitales, en parte porque cooperó con la SEC, que exige que otras personas que dirijan o planeen dirigir plataformas similares se pongan en contacto primero con la agencia.

"En este caso, el empresario cooperó plenamente con la comisión, lo cual suele ser una buena idea", afirmó Byrne. "Esto demuestra que la SEC está dispuesta a colaborar con quienes estén dispuestos a colaborar con ellos".

La descentralización es relativa

Retrocediendo un poco, desde la locura de la venta de tokens de 2017, han surgido numerosas plataformas DEX donde los activos basados en Ethereum a menudo se intercambian sin la supervisión de ninguna entidad autorizada.

De acuerdo a DappRadarLa plataforma DEX líder, IDEX, tuvo aproximadamente 1401 usuarios en las últimas 24 horas. En cuanto a EtherDelta, se realizaron aproximadamente 1079 operaciones en EtherDelta, un 11 % menos que en las 24 horas anteriores.

Aunque la SEC no ha aclarado qué tokens comercializados en EtherDelta consideró valores, esta acción insinuó a quién consideran los reguladores responsables de las tecnologías supuestamente descentralizadas.

Hablando de la orden de la SEC y cómo se relaciona con la forma más popular de token ICO, el ERC-20, Hinkes dijo:

Dice que él [Coburn] fundó una empresa, redactó e implementó el contrato inteligente y ejerció control total y exclusivo sobre las operaciones. Por ello, debería haber sabido que sus acciones contribuirían a la violación de la Ley de Intercambio.

En opinión de Hinkes, esto plantea diversas cuestiones legales para los desarrolladores que contribuyen a Ethereum y Bitcoin. Es muy posible que la simple escritura y ejecución de código exponga a los tecnólogos a acciones legales en el futuro si no implementan limitaciones sobre el uso de dicho software, afirmó.

"EtherDelta podría haber optado por filtrar ciertos tokens", dijo Hinkes. "Al no hacerlo, se expusieron a todo, incluidos los valores emitidos bajo ERC-20".

Independientemente de qué tokens específicos sean finalmente considerados por los tribunales como valores no registrados, Stephen Palley, socio del bufete de abogados Anderson Kill, con sede en Washington, DC, dijo a CoinDesk que su lectura de la orden implica que la mayoría del volumen de EtherDelta provino de "la compra y venta de valores no registrados".

Lucha o huida

Desde el punto de vista de Byrne, la acción coercitiva de la SEC podría inspirar a más empresas de Criptomonedas a evitar tener operaciones en Estados Unidos.

"Existen centros en el extranjero, como Singapur e Inglaterra, donde las leyes son mucho más favorables a las ICO y los tokens", afirmó Byrne. "La principal tarea de los emprendedores en Criptomonedas será '¿cómo maximizar nuestras oportunidades en esas jurisdicciones, a la vez que limitamos nuestra exposición a los reguladores estadounidenses y cumplimos con las leyes estadounidenses, al operar en el extranjero?'"

Mientras tanto, la startup DEX con sede en EE. UU.AirSwapestá elaborando estrategias para el clima regulatorio opaco al asociarse concorredores de valores autorizadosy evitar por completo las carteras de pedidos.

"A diferencia de otras plataformas, AirSwap no realiza intercambios: no tiene libro de órdenes, ni conciliación de órdenes, ni comisiones por transacción", declaró a CoinDesk el cofundador de AirSwap, Michael Oved. "Nuestro enfoque ha sido ser proactivos en la búsqueda de asesoramiento y ser transparentes con los reguladores".

Varias plataformas de intercambio que operan en EE. UU., incluyendo Everbloom, rival de AirSwap, evitan cobrar comisiones a los operadores para reducir los riesgos legales. Hinkes afirmó que esta reciente orden podría socavar este tipo de enfoques.

"No parece que cobrar una tarifa sea relevante para su análisis de si EtherDelta actuaba como un intercambio que debería haberse registrado o procedido bajo una exención, o no", dijo Hinkes.

Lo que es seguro es que la SEC está lejos de haber terminado su control de la industria, que Palley comparó con una obra de cinco actos, diciendo:

Tienen decenas y decenas de investigaciones en marcha. Creo que veremos más comunicados de prensa y más medidas coercitivas. Esto no es el final de nada. Quizás sea el final del segundo acto y el comienzo del tercero.

El presidente de la SEC, Jay Claytonimagen vía YouTube