Bienvenido a la 'Era Bitcoin ' en Wall Street

Tras un largo retraso, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado han irrumpido con fuerza. El IBIT de BlackRock es ahora el quinto ETF más grande (de todos) por entradas este año, seguido de cerca por fondos rivales. Aún no está claro si este ritmo de crecimiento podrá KEEP el ritmo y estar a la altura de las predicciones optimistas de empresas como Standard Chartered Bank y Fidelity para las valoraciones meteóricas de los ETF de fin de año, pero es obvio que los ETF de Bitcoin están aquí para quedarse.

La pregunta es cómo abordará Wall Street esta nueva forma de ganar exposición al Bitcoin , y ¿querrán los inversores habituales una parte de la acción?

“Creemos que Bitcoin podría ser una de las marcas más comentadas en Wall Street en la próxima década”, declaró Mike Willis, director ejecutivo y fundador de ONEFUND. “Estamos en el comienzo de la 'era Bitcoin ' en Wall Street”. Aunque no ofreció una predicción de precio, Willis afirmó que cree que Bitcoin podría alcanzar fácilmente a capitalización de mercado del oro.

Es una predicción interesante dada la estrategia de ONEFUND al lanzar su propio paquete de ETF de Bitcoin . La empresa independiente de fondos indexados, conocida por su ETF INDEX de 106 millones de dólares que replica el S&P 500, planea lanzar varios fondos "Cyber ​​Hornet" que invierten tanto en Bitcoin como en acciones tradicionales para atraer a inversores minoristas reacios al riesgo.

La mayoría de los gestores de patrimonio no aconsejarán a sus clientes que tomen más de unAsignación del 1% al 3% en Cripto, dijo Willis. Pero incluso esa pequeña recomendación podría exponer a los asesores financieros a riesgos legales. "Quizás los bitcoineros más acérrimos estén acostumbrados, pero el 90% de Wall Street y los inversores tradicionales no están acostumbrados a una caída del 40% en un mes determinado".

“Si mi cartera de clientes baja un 40%, me destrozan el teléfono; si baja un 50%, se van; si baja un 60% o un 70%, existe una posible responsabilidad fiduciaria: una posible demanda. Los asesores lo saben”, declaró Willis, cofundador de ONEFUND en 2015 tras su paso por UBS, Paine Webber y Smith Barney.

El ETF más cercano al lanzamiento, que ha recibido la aprobación de la SEC bajo el tickerZZZ, asignará el 75% de su capital al S&P y el 25% a futuros de Bitcoin (con la opción de mantener Bitcoin al contado, según Willis). La idea es mitigar el posible riesgo de caída y la notable volatilidad del bitcoin invirtiendo en la estrategia de índices más utilizada en Wall Street.

Willis afirmó que predice el lanzamiento de varios fondos híbridos con estrategias que protejan la volatilidad del Bitcoin, posiblemente utilizando bonos del Tesoro estadounidense u otras clases de activos menos riesgosas. Esta también será una forma de que los fondos se diferencien, dada la intensa competencia posterior. 11 ETF de Bitcoin al contadofueron aprobados el mismo día.

Como muchos, Willis ve una competencia descontrolada en cuanto a las comisiones de gestión, dado que es una de las pocas maneras en que las empresas pueden rebajar el precio de la competencia. Otras ofrecen promociones, como Bitwise, que reduce las comisiones a cero para... primeros seis meseso hasta que el fondo alcance un determinado umbral de activos. Sin embargo, estas estrategias de marketing solo pueden funcionar por un tiempo limitado.

La otra forma en que las empresas compiten es cómo tratan el Bitcoin subyacente que compran con el dinero de los inversores, ya sea apalancándolo para obtener rendimientos para la empresa o manteniéndolo en almacenamiento en frío. Algunos fondos, según Willis, pueden rehipotecar (o prestar) los bitcoins para obtener una rentabilidad, lo que puede generar cientos de puntos básicos.

Ver también:Un ETF de Bitcoin nunca será tu Bitcoin | Opinión

Por su parte, ONEFUND no tiene intención de competir en comisiones, y cree que podrá cobrar tasas más altas porque garantizará en su prospecto que los bitcoins no se moverán del almacenamiento en frío (la firma está en conversaciones con Banco de custodia de Caitlin Longpara servicios de custodia). Pero hay otras formas, algo intangibles, en que las empresas pueden diversificarse.

Por ejemplo, la ONE empresa que se mantiene firme con las altas comisiones es Grayscale, que cobra un 1,5 % por su popular producto GBTC. GBTC ha consolidado un gran valor de marca como la primera vía de acceso tradicional a Bitcoin, lanzándose inicialmente como un fideicomiso de capital cerrado en 2013. El fondo ha visto... retiros notables desde que hizo la transición a un ETF este año, aunque Willis dijo que le sorprende que el fondo no haya perdido más.

“Es lealtad. Es pereza. Y por otro lado, los bitcoiners no quieren irse a BlackRock ni a Fidelity; quieren que KEEP siendo una comunidad”, dijo. ONEFUND espera aprovechar ese mismo sentido de camaradería entre los bitcoiners, una especie de institución no institucional. Esa es una de las razones por las que eligió la marca Cyber ​​Hornet, una frase que se asocia más estrechamente con el superbitcoiner Michael Saylor, quien no está afiliado al producto.

La firma, que fue noticia al permitir que su fondo INDEXlos accionistas votarán por poder, también ha conseguido varios tickers "excelentes" para sus ETF, que tendrán diferentes asignaciones entre Bitcoin y el S&P 500. Los tickers de tres letras, como las "Q" (QQQ del Nasdaq), son un activo valioso, afirmó Willis, mencionando el ticker "triple Z" del ETF de Bitcoin insignia de su firma.

De hecho, varios ETF lanzados recientemente tienen nombres dignos de memes, incluido BRRR de Valkyrie (en referencia a la era de la pandemia).“Impresora de dinero, ¡BRR!”meme) y HODL de VanEck (que hace referencia a cómo los bitcoineros compran, mantienen y rara vez venden).

Ver también:El ascenso y la caída de la cultura Bitcoin | Opinión

Creemos que la marca representará hacer las cosas bien, la opción no institucional que representa a la comunidad —dijo Willis—. No somos propiedad de BlackRock ni de las grandes instituciones.

Aun así, en cierto sentido, la estrategia de Willis gira en torno a la entrada de Wall Street. Aunque quizá no sea la forma más ortodoxa de que la gente use Bitcoin, es la ruta más fácil y segura para la incorporación masiva a la economía Bitcoin a través de ETF, quizás cumpliendo el sueño de Cory Klippsten de crear... "10 millones de bitcoiners", dijo Willis.

El primer giro del supuesto impulso se produjo el año pasado, cuando BlackRock anunció su plan de lanzar un ETF de Bitcoin , lo que, en cierto modo, dio a otras firmas de Wall Street la posibilidad de participar. Ahora que los ETF ya están en marcha, durante la próxima década FLOW cada vez más capital hacia Bitcoin , comenzando con carteras modelo, cuentas de jubilación y planes de pensiones, hasta que finalmente se convierta en una "clase de activo dominante", según Willis.

«Bitcoin lleva 15 años en plena forma, pero en Wall Street ha sido inexistente», dijo. «Esto lo cambia todo».