Canadá Considera Normativas para Stablecoins mientras Scotiabank Señala Impacto Limitado en el Mercado

A medida que Canadá se dirige hacia la regulación de las stablecoins, Scotiabank sostuvo que es poco probable que esta medida sacuda los mercados nacionales.

Cualquier marco se trata realmente de mejorar la velocidad de pago, la eficiencia y la liquidación 24/7, en lugar de gestionar el riesgo sistémico, escribió el economista Derek Holt en el informe de la semana pasada.

En noviembre, el gobierno se comprometió con una legislación que regular las stablecoins respaldado por el dólar canadiense. Sigue los pasos de Estados Unidos, que aprobó una ley para regular a los emisores de stablecoins en los últimos meses.

Las stablecoins son criptomonedas cuyo valor está vinculado a otro activo, como la moneda fiduciaria o el oro. Desempeñan un papel fundamental en los mercados de criptomonedas, proporcionando una infraestructura de pagos, y también se utilizan para transferir dinero a nivel internacional. USDT de Tether es la stablecoin más grande, seguida por USDC, emitida por Circle Internet (CRCL).

Estas criptomonedas han experimentado un auge en EE.UU., liderado por la huella de aproximadamente 185 mil millones de dólares estadounidenses de Tether, dijo Holt.

Los emisores de stablecoins estacionan sus reservas principalmente en bonos del Tesoro a corto plazo, acuerdos de recompra y fondos del mercado monetario, con el bitcoin BTC$86.580,02 y el oro ganando terreno progresivamente. Esa combinación ha llamado la atención porque una corrida podría obligar a liquidar activos, señaló el informe.

S&P recortó recientemente su evaluación de la capacidad de Tether para mantener su paridad en el nivel más bajo de su escala, mientras que la paridad de Circle parece más estable como resultado de su enfoque más estrecho en el Treasury. Sin acceso a los mecanismos de respaldo de la Reserva Federal, los emisores tendrían defensas limitadas en un evento de estrés, escribió Holt.

Aun así, el economista destacó que esto no es una repetición de fracasos históricos en vinculaciones. Las stablecoins siguen siendo una pequeña porción de las finanzas globales, incluso si las proyecciones a largo plazo imaginan fondos de reserva de un valor de billones de dólares que podrían eventualmente influir en el mercado de bonos del Tesoro. Y mientras los funcionarios estadounidenses afirman que las stablecoins refuerzan el alcance del dólar, advirtió que el desliz fiscal o los desequilibrios a nivel de emisor podrían hacer que ese apoyo sea frágil.

Para Canadá, el banco considera que el verdadero beneficio radica en los pagos transfronterizos. Las stablecoins podrían reducir costos, disminuir los primas de liquidez y ofrecer liquidación las 24 horas, siempre que los emisores se mantengan sólidos, indicó.

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