Les investisseurs qui retirent leurs fonds du Grayscale Bitcoin Trust pourraient stimuler le marché

Le Bitcoin Le marché pourrait bénéficier d'un coup de pouce ce mois-ci grâce à l'expiration des restrictions imposées aux investisseurs sur la vente d'actions du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), le plus grand fonds de Cryptomonnaie au monde.

Certains analystes et investisseurs en actifs numériques affirment qu'il est possible que certains de ces investisseurs aient besoin d'entrer sur le marché pour acheter du Bitcoin - pour rembourser les prêts en Cryptomonnaie qu'ils ont utilisés pour Finance leurs achats initiaux d'actions GBTC.

« Beaucoup de discussions baissières autour du déblocage du GBTC tout en ignorant commodément que les abonnements en nature financés par la dette se traduiront finalement par des achats au comptant », a déclaré le fournisseur de services Crypto Amber Group a tweeté.

Cette vision contraste avec les prévisions publiées le mois dernier par les analystes de JPMorgan, la plus grande banque américaine, quiargumenté la fin de la période de blocage pèserait sur les actions GBTC et le Bitcoin.

« La vente d'actions GBTC après la période de blocage de six mois en juin et juillet s'est révélée être un obstacle supplémentaire pour le Bitcoin », ont écrit les stratèges de JPMorgan, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, le 24 juin. Cette dynamique entraînerait une « pression à la baisse sur les prix du GBTC et, plus généralement, sur le Marchés du Bitcoin ».

Mais avec le rythme des déblocages qui s'accélère, les analystes crypto-natifs contestent cette théorie. Si la vente d'actions GBTC pourrait entraîner une décote plus importante et détourner de nouveaux capitaux, son impact négatif devrait être atténué par les rachats de Bitcoin sur le marché au comptant. (Grayscale est une entité de Digital Currency Group, dont CoinDesk est une filiale indépendante.)

« Les plus gros déblocages auront lieu au cours des deux prochains mois, ce qui pourrait conduire à de fortes ventes de GBTC sur le marché libre », a écrit cette semaine Jeff Dorman, directeur des investissements du gestionnaire d'actifs Arca, spécialisé dans les cryptomonnaies, dans un communiqué.bulletin.

« À mesure que les fonds dénouent cette transaction », a-t-il écrit, « cela pourrait en fait exercer une pression d'ACHAT sur le Bitcoin, et non une pression de vente, car ceux qui vendent du GBTC devront racheter du Bitcoin pour couvrir la partie courte de la transaction. »

Le dénouement pourrait être un événement important en partie parce que la transaction elle-même a été très populaire ces dernières années et jusqu'au début de 2021. Selon JPMorgan, le trust a enregistré des entrées record de 2 milliards de dollars en décembre, suivies de 1,7 milliard de dollars en janvier.

Voici comment cela fonctionnait : Des investisseurs accrédités (principalement des institutions et des traders fortunés)pourrait Souscrivez directement aux actions GBTC à la valeur liquidative (VL) du fonds, étroitement liée au cours spot du Bitcoin. Pour ce faire, ils procèdent à des placements privés quotidiens en déposant des Bitcoin ou des dollars américains, qu'ils possèdent ou empruntent. Après six mois de blocage, ces actions peuvent être vendues sur le marché secondaire, y compris aux investisseurs particuliers.

Pendant longtemps, et pour diverses raisons, les actions GBTC se négociaient avec une prime de 40 % ou plus par rapport au cours spot du Bitcoin . Pour les gros investisseurs, cela semblait donc une garantie de profit, d'autant plus que le marché était plutôt optimiste. Il n'y avait guère de crainte d'une forte baisse de la prime ou d'une baisse de la prime, réduisant ainsi le rendement net du carry trade.

Mais le marché du Bitcoin s'est dégradé ces derniers mois et, en février, la prime du GBTC s'est transformée en décote, laissant peu de motivation aux nouveaux investisseurs pour tenter cette opération autrefois populaire. Jeudi, l'action GBTC affichait une décote de 10,5 %, selon les données fournies par Skew.

Mais cela fait maintenant presque six mois que le commerce a cessé d'être populaire, donc les déblocages entrent en jeu.

Les investisseurs qui ont conclu une transaction en bloquant des cryptomonnaies empruntées pourraient désormais devoir les racheter pour rembourser leur prêt. De même, ceux qui déposent leurs avoirs en Bitcoin doivent racheter des cryptomonnaies pour réintégrer leur portefeuille de base.

Ainsi, en supposant que les facteurs liés à l’offre restent constants, les rachats associés aux déblocages de Grayscale pourraient finir par exercer une pression à la hausse sur les prix du Bitcoin .

La tranche de janvier des déblocages d'actions GBTC est prévue pour ce mois-ci et devrait libérer près de 40 000 actions GBTC, selon la source de données bybt.com.

Le plus grand déblocage journalier est prévu le 18 juillet, avec l'émission d'actions d'une valeur de 16 000 BTC. Une fois débloqués, les carry traders pourraient s'emparer de Bitcoin sur le marché au comptant pour rembourser leurs prêts ou revenir à leur position initiale en portefeuille, propulsant ainsi le Bitcoin à la hausse.

Voir aussi :Grayscale ajoute Cardano à son fonds numérique à grande capitalisation

La Cryptomonnaie se négocie actuellement à NEAR de 33 000 $, en baisse de 4,5 % sur la semaine.