L'accord de 2,9 milliards de dollars de Coinbase avec Deribit constitue une « menace légitime » pour ses concurrents, selon les analystes de Wall Street.

L'acquisition de Deribit par Coinbase (COIN) pour 2,9 milliards de dollars sera un point de basculement pour l'entreprise, poussant la bourse basée aux États-Unis en concurrence directe avec des poids lourds mondiaux comme Binance, ont écrit jeudi les analystes de Wall Street.

Cet accord d'envergure représente bien plus qu'une simple extension de plateforme ; il s'agit d'un changement de paradigme pour le secteur des plateformes d'échange et du trading. Selon les analystes, il marque le début d'un nouveau cycle de consolidation dans le secteur du trading de Crypto , alors que les petites plateformes d'échange subissent des pressions et que les entreprises de TradFi cherchent à se développer davantage dans ce secteur.

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Deribit contrôle 85 % du marché mondial des options Crypto et a enregistré un volume d'échange de 1 200 milliards de dollars l'an dernier. En l'absorbant, Coinbase devient la plus grande plateforme mondiale de dérivés Crypto en termes d'intérêts ouverts et d'activité d'options, a indiqué KeyBanc dans un rapport.

L'accord comble également une lacune géographique, en élargissant la présence de Coinbase à l'étranger, d'où proviennent actuellement seulement 20 % de ses revenus, selon Benjamin Buddish de Barclay.

Oppenheimer a qualifié cette acquisition de « menace légitime » pour les plateformes d'échange dominantes, soulignant que le statut public de Coinbase lui permettait de financer l'acquisition en actions, une option inaccessible à la plupart des entreprises privées. Cet avantage, combiné à 8,5 milliards de dollars de liquidités disponibles, pourrait faire de Coinbase le consolidateur le plus agressif du secteur.

Les Marchés d'options sont attractifs, notamment parce qu'ils offrent des volumes stables tout au long des cycles de marché. Barclays a estimé le chiffre d'affaires de Deribit en 2024 entre 425 et 450 millions de dollars, ce qui suggère une contribution positive aux résultats de Coinbase.

KeyBanc a également souligné l'adéquation stratégique, qualifiant la base d'utilisateurs institutionnels et l'empreinte internationale de Deribit d'extension naturelle des produits à terme et au comptant de Coinbase.

L'approbation réglementaire de l'accord reste en attente, mais les analystes s'attendent à ce que Coinbase fournisse plus de détails lors de son rapport sur les résultats du premier trimestre jeudi.

La bourse devrait être inférieure aux attentes de Wall Street concernant ses bénéfices au premier trimestre, les Marchés étant secoués par l'incertitude économique. L'action COIN a progressé de 6,58 % sur la journée, tandis que le Bitcoin a progressé de 4,31 %.

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