Goldman mette in guardia contro l'estrapolazione dei precedenti cicli di dimezzamento Bitcoin per le previsioni sui prezzi

• Il dimezzamento della ricompensa per il mining di Bitcoin non è stato il solo fattore scatenante delle precedenti fasi rialziste; probabilmente hanno giocato un ruolo anche fattori macroeconomici, ha affermato Goldman.
• I continui guadagni di BTC potrebbero dipendere da forti afflussi negli ETF spot.

Il quarto Bitcoindimezzamento della ricompensa mineraria È mancano solo due giorni. L'evento quadriennale ridurrà l'emissione di BTC per blocco da 6,25 BTC a 3,125 BTC, dimezzando il ritmo della nuova offerta. I precedenti dimezzamenti hanno preceduto massicci rally plurimensili in BTC e la comunità Cripto è fiducioso che la storia si ripeterà.

Tuttavia, il colosso dell'investment banking Goldman Sachs ha messo in guardia i propri clienti dal dare troppa importanza ai passati cicli di dimezzamento.

"Storicamente, i tre halving precedenti sono stati accompagnati da un apprezzamento del prezzo BTC dopo l'halving, sebbene il tempo impiegato per raggiungere i massimi storici differisca in modo significativo. Si dovrebbe prestare attenzione a non estrapolare i cicli passati e l'impatto dell'halving, date le rispettive condizioni macro prevalenti", ha affermato il team Fixed Income, Currencies and Commodities (FICC) e Equities di Goldman in una nota ai clienti del 12 aprile.

Il grafico mostra l'andamento del bitcoin dopo i precedenti halving del 28 novembre 2012, del 9 luglio 2016 e dell'11 maggio 2020.

Sebbene i tori fossero al comando in ognuno dei tre dimezzamenti, l'entità e il tempo impiegato per raggiungere il picco finale erano diversi.

Ancora più importante, l'ambiente macroeconomico in quelle occasioni era diverso dall'attuale clima di alta inflazione e alti tassi di interesse. A quel tempo, l'offerta di moneta M2 delle principali banche centrali (la Federal Reserve statunitense, la Banca centrale europea, la Banca del Giappone e la Banca popolare cinese) cresceva rapidamente, comeCoinDesk ha segnalato l'anno scorsoNei paesi avanzati, i tassi di interesse sono rimasti fermi a zero o al di sotto dello zero, il che ha catalizzato l'assunzione di rischi nel mercato finanziario, comprese le criptovalute.

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In altre parole, affinché la storia si ripeta, le condizioni macroeconomiche devono favorire l'assunzione di rischi.

Oggi non è così: i tassi di interesse negli Stati Uniti, la più grande economia del mondo, sono superiori al 5% e i Mercati hanno recentemente prezzo fuorisperanze di tagli quest'anno alla luce dell'inflazione elevata e di un'economia resiliente.

Il prezzo Bitcoin è aumentato del 50% quest'anno, raggiungendo massimi record ben prima del dimezzamento, grazie a afflussi nei fondi negoziati in borsa spot con sede negli Stati Uniti(ETF) e sono aumentati di oltre il 130% in sei mesi. Secondo Bloomberg, gli 11 ETF spot-based, lanciati tre mesi fa, hanno accumulato 59,2 miliardi di dollari in asset in gestione, creando uno squilibrio tra domanda e offerta.

Pertanto, alcuni analisti ritengono che la maggior parte della consueta impennata post-dimezzamento sia stata anticipata, lasciando la porta aperta per unritiro della vendita dei fattidopo il dimezzamento del 20 aprile.

Secondo Goldman, il dimezzamento di BTC è un "promemoria psicologico per gli investitori del limite massimo di offerta di BTC" e le prospettive a medio termine dipendono dall'assorbimento degli ETF.

"Se il dimezzamento BTC la prossima settimana si rivelerà un evento "compra la voce, vendi la notizia" avrà probabilmente un impatto minore sulle prospettive a medio termine di BTC, poiché l'andamento del prezzo BTC continuerà probabilmente a essere guidato dalla suddetta dinamica domanda-offerta e dalla continua domanda di ETF BTC , che combinata con la natura autoriflessiva dei Mercati Cripto è il fattore determinante principale per l'andamento del prezzo spot", ha scritto il team.