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La Corea del Sud invita le società cripto a cessare il lancio di nuovi prodotti di prestito mentre aumenta il rischio di leva finanziaria
Le autorità di regolamentazione hanno bloccato i nuovi prodotti di prestito dopo liquidazioni forzate e distorsioni di mercato, ma alcuni analisti sostengono che miglioramenti, e non chiusure, siano la strada più intelligente da seguire.
19 ago 2025, 7:07 a.m. Tradotto da IA
Cosa sapere:
- La Financial Services Commission della Corea del Sud ha sospeso i nuovi prodotti di prestito in criptovalute per mitigare i rischi per gli utenti e la stabilità del mercato.
- La decisione segue le preoccupazioni riguardo all'aumento della leva finanziaria nei mercati delle criptovalute e a un recente evento di liquidazione pari a 1 miliardo di dollari.
- I critici sostengono la necessità di migliorare le misure di tutela e la trasparenza piuttosto che una completa chiusura dei servizi di prestito.
La Financial Services Commission (FSC) della Corea del Sud ha ordinato agli exchange di sospendere i nuovi prodotti di prestito crypto fino all’adozione di linee guida formali, citando rischi crescenti per gli utenti e la stabilità del mercato.
I regolatori hanno indicato un recente incidente presso Bithumb dove oltre 27.000 clienti hanno usufruito dei servizi di prestito a giugno, con il 13% costretto alla liquidazione dopo che il valore delle garanzie è oscillato contro di loro.
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La mossa della FSC arriva pochi giorni dopo gli analisti di Galaxy Digital hanno pubblicato un rapporto in cui hanno segnalato l'aumento della leva finanziaria nei mercati crypto come una preoccupazione.
La guida amministrativa, emanata dalla FSC, consente ai prestiti esistenti di proseguire fino alla loro scadenza, ma vieta il lancio di nuovi servizi di prestito. I funzionari hanno dichiarato che, qualora le piattaforme ignorassero la direttiva, seguiranno ispezioni in loco e altre azioni di supervisione. Linee guida ufficiali in materia di prestito sono attese nei prossimi mesi.
La stretta della Corea arriva mentre la leva finanziaria nel settore delle criptovalute a livello globale risale nuovamente verso i livelli di mercato toro. Il rapporto di Galaxy mostra che i prestiti garantiti da criptovalute sono aumentati del 27% nel secondo trimestre, raggiungendo 53,1 miliardi di dollari, il livello più alto dall'inizio del 2022.
La scorsa settimanaOndata di liquidazioni da 1 miliardo di dollari, scatenato dal ritiro del bitcoin da $124.000 a $118.000, ha evidenziato la rapidità con cui le scommesse eccessivamente estese possono essere smobilitate.
Gli analisti avvertono che i punti di stress stanno già emergendo in tutto il sistema: carenze di liquidità nella DeFi, code di uscita per lo staking di ETH e ampliamento degli spread tra i tassi di prestito in dollari on-chain e over-the-counter.
Tuttavia, non tutti sono d'accordo con l'approccio adottato dalle autorità coreane. Bradley Park di DNTV Research sostiene che sono necessarie garanzie migliori, e non una chiusura.
“L'approccio razionale è aggiornare UI/UX, le informative sui rischi e i controlli LTV per gestire l'esposizione in modo sicuro,” ha dichiarato Park a CoinDesk in una nota, osservando che la maggior parte del prestito tramite exchange riguarda stablecoin utilizzate per costruire posizioni short.
Ha aggiunto che la vera preoccupazione del regolatore potrebbe essere rappresentata dalle distorsioni nella struttura del mercato, come il premio kimchi negativo, piuttosto che dal servizio stesso.
Park ha affermato che le lacune in termini di trasparenza complicano anche la supervisione: Bithumb rivela la portata della sua attività di prestito, ma Upbit, il più grande exchange del paese, non lo fa. Questa opacità potrebbe rendere più difficile per i regolatori valutare i rischi sistemici e potrebbe essere un fattore chiave dietro la sospensione completa.
“Fino a quando queste questioni strutturali non saranno affrontate, la riapertura potrebbe richiedere tempo; la priorità dovrebbe essere comprendere il meccanismo e adottare un design basato sui dati, piuttosto che imporre restrizioni generiche,” ha concluso.
Leggi di più: Crypto per Consulenti: Adozione degli Stablecoin in Asia
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