Pandemia acelerará adoção do Bitcoin , diz economista do DBS Bank

“Uma aceleração da adoção liderada pela pandemia.”

É assim que o DBS Bank, sediado em Singapura, descreve o estado atual dos ativos digitais em seurelatório trimestral sobre criptomoedaspublicado em agosto.

É interessante ouvir tal observação de um respeitado banco multinacional e seu economista-chefe, Taimur Baig. No entanto, ultimamente tem havido murmúrios sobre certas grandes instituições financeiras – particularmente em lugares como Cingapura, Suíça e Alemanha – lidando com uma nova onda de demanda por Cripto, filtrada por bancos privados menores e clientes ricos.

Sobre o assunto criptomoedas comoBitcoin BTC$88,268.38Baig identificou duas fases distintas de demanda: pré-pandemia e pós-pandemia.

“A demanda pré-pandemia era amplamente especulativa. As pessoas viram que o Bitcoin teve uma corrida espetacular e queriam fazer parte desse jogo, então o que há de errado em colocar 1% dos ativos sob gestão [no BTC]”, disse Baig em uma entrevista. “Mas acho que o pós-pandemia está além da especulação. É mais sobre, 'Essa coisa tem circulação fixa, não será desvalorizada.' As pessoas estão preocupadas com a saída de dólares e se perguntando se devem manter Cripto além do ouro como uma moeda de refúgio seguro.”

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O DBS T é o único banco a notar essa tendência. O banco de ativos digitais Sygnum, sediado na Suíça, que detém uma licença bancária da Swiss Financial Market Supervisory Authority, ecoou essa visão.

“Desde o surto da COVID-19, houve um interesse crescente de family offices e indivíduos privados que veem os ativos digitais como uma alternativa e uma forma de proteção contra um risco preocupante de inflação”, disse Martin Burgherr, codiretor de clientes do Sygnum Bank. “Agora que os bancos estão despertando do bloqueio, tivemos um aumento significativo em bancos nacionais e internacionais nos pedindo para ajudar em uma configuração B2B, para permitir que seus clientes invistam em ativos digitais.”

Ouro digital

Baig – que já ocupou cargos de economista sênior na Autoridade Monetária de Cingapura, no Deutsche Bank e no Fundo Monetário Internacional – gosta de ampliar o panorama e ter uma visão macro das moedas digitais e do potencial papel das moedas digitais de bancos centrais (CBDC).

Houve um aumento constante no ouro, enquanto os rendimentos de renda fixa estão caminhando para zero, disse Baig, e tais condições também fizeram com que “o Bitcoin se recuperasse de forma bastante convincente”.

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É tentador olhar para o Bitcoin através das lentes do câmbio estrangeiro (FX), como mais uma moeda com uma taxa de câmbio em relação ao dólar americano. Mas isso é um erro, disse Baig, já que uma moeda soberana regular aceitou meios econômicos de avaliação que determinam a produtividade e o crescimento de longo prazo.

“Você T pode valorizar criptomoedas desse jeito”, disse Baig. “Embora elas possam ter essa credibilidade com uma circulação baseada em sistema, elas ainda não estão vinculadas à fortuna de um país. Então, é claro, elas não vão subir e descer do jeito que a economia dos EUA sobe e desce. Dessa perspectiva, é mais parecido com ouro do que com um FX, na minha opinião.”

Fixação do dólar

Para países que estão passando por uma crise cambial ou um episódio de hiperinflação, a indexação ao dólar americano pode trazer alguma credibilidade a curto prazo, mas T funciona bem para muitas moedas, observou Baig, acrescentando:

“Se você olhar para a Venezuela ou mesmo para o Líbano, que está no meio de uma crise financeira massiva, você poderia, em algum momento no futuro, conceber que em vez de vincular sua moeda ao dólar americano, você a LINK a uma Criptomoeda?”

Desde que as transações possam ser visualizadas no blockchain, há possibilidades, disse Baig. “Desde que esteja vinculado a uma moeda de circulação limitada, vejo algumas similaridades entre esse tipo de ancoragem versus ancoragem contra o dólar americano”, disse ele.

Digitalizando o redback

O tópico das CBDCs também é altamente politizado, principalmente entre os EUA e a China.

Há duas dimensões a se pensar quando se trata da China e seus esforços de CBDC em “digitalizar o redback”, disse Baig. Primeiro, um renminbi digital (e-RMB) é uma maneira pela qual o banco central da China, o Banco Popular da China (PBoC), pode exercer algum controle sobre o ecossistema fintech em expansão do país.

“Há tanta coisa acontecendo no nível Alipay, Tencent”, disse Baig. “Depósitos estão sendo feitos por essas fintechs, elas estão estendendo crédito, então T importa realmente o que o PBoC faz com relação às taxas de juros. É como um universo paralelo inteiro.”

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A outra dimensão diz respeito ao potencial de um e-RMB se tornar uma forma de certos países contornarem o mecanismo de liquidação do dólar americano, o que os torna “de alguma forma responsáveis perante o Tribunal Distrital do Sul em Nova York” ou a Comissão de Valores Mobiliários”, disse Baig.

“O dólar americano tem sido usado repetidamente como uma arma contra o Irã, contra outros países e também contra a China”, ele disse. “Acho que agora, com as tensões EUA-China tão altas, o caso do e-RMB se torna ainda mais convincente.”

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