A reação do mercado às tarifas de Trump sinaliza uma aceitação mais ampla da narrativa de "ouro digital" do Bitcoin

Nos Mercados financeiros, fazer suposições baseadas em observações de curto prazo é uma tarefa inútil, já que tendências significativas se desenvolvem ao longo de meses e anos, não de dias ou semanas. Mas, à medida que os investidores avaliam o papel do bitcoin em seus portfólios, vale a pena analisar os Eventos de abril para entender a reputação emergente do ativo como reserva de valor.

Contexto de volatilidade

A turbulência desencadeada pelo anúncio de tarifas do presidente Trump em 2 de abril fez os preços das ações despencarem no dia seguinte, com o Nasdaq 100 e o S&P 500 caindo 4,8% e 5,4%, respectivamente. O Bitcoin seguiu o exemplo. Índice de Volatilidade VIX atinge níveis não vistos desde os primeiros dias da COVIDe os temores de medidas comerciais retaliatórias prevaleceram.

No entanto, o preço do bitcoin começou a se recuperar acentuadamente poucos dias após o anúncio, fazendo com que sua correlação com o Nasdaq 100 e o S&P 500 caísse abaixo de 0,50, antes que essas correlações aumentassem novamente quando a pausa nas tarifas em 9 de abril trouxe de volta o modo "risco ativo".

Correlações do Bitcoin com os Mercados tradicionais em abril

Fonte: Hashdex Research com dados da CF Benchmarks e Bloomberg (1º de abril de 2025 a 30 de abril de 2025). Correlações contínuas de 30 dias (considerando apenas dias úteis) entre Bitcoin (representado pelo Nasdaq Bitcoin Reference Price Index) e Cotações TradFi.

Essa observação de curto prazo é importante porque corrobora a natureza mutável da percepção dos investidores sobre o Bitcoin. Embora alguns ainda classifiquem o Bitcoin como um ativo de alto beta "de risco", o sentimento institucional está começando a refletir uma compreensão mais matizada. O Bitcoin se recuperou mais rápido que o S&P 500 nos 60 dias que se seguiram ao surto de COVID, à invasão da Ucrânia pela Rússia e à crise bancária dos EUA em 2023, Eventos nos quais demonstrou resiliência e um perfil cada vez mais alinhado ao do ouro em momentos de estresse.

Esses períodos de desacoplamento estabelecem um padrão em que o Bitcoin exibe suas propriedades antifrágeis, permitindo que os alocadores protejam o capital durante Eventos sistêmicos, ao mesmo tempo em que superam o desempenho de ações, títulos e ouro a longo prazo.

Bitcoin vs. ativos tradicionais, retornos de 5 anos

Fonte: CaseBitcoin, dados de retorno de 1º de maio de 2020 a 30 de abril de 2025 (CaseBitcoin.com)

O caminho para o ouro digital

Talvez mais convincentes do que os retornos de longo prazo do bitcoin sejam os efeitos de portfólio de longo prazo. Mesmo uma pequena alocação em Bitcoin dentro de um portfólio tradicional de 60% de ações e 40% de BOND teria melhorado os retornos ajustados ao risco em 98% dos períodos consecutivos de três anos. na última década. E esses retornos ajustados ao risco são significativamente maiores em períodos de tempo mais longos, sugerindo que a volatilidade do bitcoin em relação aos retornos positivos compensa as quedas de curto prazo.

Ainda pode ser prematuro afirmar que o Bitcoin foi universalmente aceito como "ouro digital", mas essa narrativa, apoiada por sua resposta a Eventos geopolíticos, está ganhando força. A combinação de oferta fixa, liquidez, acessibilidade e imunidade à interferência de bancos centrais do bitcoin lhe confere propriedades que nenhum ativo tradicional pode replicar. Isso deve ser atraente para qualquer investidor, grande ou pequeno, em busca de diversificação de portfólio e preservação de patrimônio a longo prazo.