A data de nascimento do White Paper do Bitcoin deve nos assustar

O Dr. Garrick Hileman é chefe de pesquisa emBlockchaine cofundador daMosaico.

Este artigo de Opinião exclusivo faz parte da série "Bitcoin at 10: The Satoshi White Paper" da CoinDesk.

Este mês marca não apenas o aniversário de 10 anos da publicação do agora famoso white paper de Satoshi Nakomoto, mas também marca uma década desde os dias mais sombrios da crise financeira de 2008.

Em retrospectiva, o momento do lançamento do white paper do Bitcoin e do lançamento da rede Bitcoin dificilmente poderia ter sido melhor. Satoshi Nakomoto, na época, compreendeu completamente o significado histórico e a oportunidade única apresentada no outono de 2008 para dar início a um novo sistema financeiro e motivar as pessoas a usar uma nova moeda?

É oportuno refletir sobre esses dois Eventos e como eles evoluíram nos anos desde o que pode ser considerado o maior choque financeiro global desde a Grande Depressão.

O legado das cinzas pós-Lehman

A crise financeira de 2008 atingiu seu ponto mais baixo com o colapso do Lehman Brothers em 15 de setembro, apenas seis semanas antes de Satoshi Nakamoto publicar o artigo sobre o Bitcoin .

Com o passar do tempo e a recuperação econômica pós-crise, alguns podem ter esquecido o quão séria foi a crise financeira. Na verdade, a falência do Lehman levou a um pânico tão grande que os famosos magos de Wall Street, como Mohammed El-Erian, da Pimcoperguntou a sua esposapara sacar dinheiro por medo de que os caixas eletrônicos parassem de funcionar.

Na esteira do cataclismo de Lehman, uma série de iniciativas surgiram com o objetivo de prevenir outra crise financeira. Novas regulamentações e requisitos de capital, como a Lei Dodd-Frank nos EUA e os padrões bancários de Basileia III, foram introduzidos. Uma segunda resposta à crise foi sociopolítica, marcada pela ascensão de movimentos como o Occupy Wall Street.

Qual tem sido o impacto duradouro dessas iniciativas regulatórias e sociais?

Do nosso ponto de vista hoje em 2018, podemos ver que instituições financeiras como Lehman não são as únicas coisas que foram reduzidas a cinzas. Muitas das restrições regulatórias sobre instituições financeiras introduzidas após a crise foram ou estão em processo de erosão, e movimentos sociais como Occupy Wall Street há muito tempo fracassaram e desapareceram na memória.

Dada a falta de reformas estruturais e políticas duradouras, devemos esperar outra crise financeira? A resposta curta para essa pergunta é um inequívoco sim.

A próxima crise financeira

O economistaHyman Minskydesenvolveu uma estrutura teórica mostrando que crises financeiras recorrentes são uma característica inerente do nosso sistema financeiro atual. Em outras palavras, é sempre apenas uma questão de tempo até a próxima explosão.

Infelizmente para Minsky (e para todos nós), sua teoria foi amplamente descartada pela comunidade econômica convencional e pelos banqueiros centrais durante sua vida, deixando Minsky um tanto quanto uma figura trágica, como Van Gough, no mundo da economia. No entanto, depois de 2008, sua teoria finalmente viu o tratamento mais favorável que merecia dos economistas, e muito poucos hoje argumentariam que algum tipo de "grande moderação" permanente da instabilidade financeira é de todo realista.

A ex-presidente do Federal Reserve, Janet Yellen, recentemente soou o alarme econômico, destacando em particular o relaxamento dos padrões de empréstimos, dizendo que "houve uma enorme deterioração nos padrões; os acordos foram afrouxados em empréstimos alavancados" e "estou preocupada com os riscos sistêmicos associados a esses empréstimos". Há vários outros acontecimentos inquietantes agitando os Mercados globais hoje que podem aumentar a probabilidade de em breve vermos outro "momento Minsky", embora a inflação relativamente contida forneça aos bancos centrais alguma margem de manobra.

Nos Mercados, é o momento certo, não o diagnóstico, que quase sempre é a parte mais difícil de acertar.

Logo após a falência do Lehman, uma figura até então desconhecida chamada Satoshi Nakamoto publicou um artigo em uma obscura lista de discussão de Tecnologia descrevendo um novo "sistema de dinheiro eletrônico ponto a ponto" que utilizava um livro-razão protegido com "prova de trabalho baseada em hash" (ou o que hoje chamamos de "blockchain").

O artigo sobre o Bitcoin foi inicialmente recebido com ceticismo pelo punhado de pessoas que realmente o leram, e mesmo depois que o Bitcoin foi operacionalizado em 3 de janeiro de 2009, ele foi amplamente ignorado durante o primeiro ano de sua existência. O Bitcoin dificilmente teve um começo auspicioso.

No entanto, o Bitcoin atraiu cada vez mais uso e interesse, e um grupo crescente de pessoas começou a ver que a inovação criada pela solução de Satoshi para o antigo e atormentado "problema de gasto duplo" na ciência da computação também poderia servir como base para a criação de um novo e melhor sistema financeiro.

Como sugeri em 2014, a reforma regulatória falharia em abordar fundamentalmente as causas raiz da crise financeira e outros problemas embutidos nas Finanças tradicionais. Regulamentações promulgadas na esteira de uma crise são muitas vezes facilmente revertidas quando as águas se acalmaram, e pode ser difícil sustentar ao longo do tempo o ímpeto de movimentos sociais focados em assuntos obtusos como a reforma do sistema financeiro.

Em vez disso, argumentei que, para realmente resolver os problemas do nosso sistema financeiro, precisávamos mudar nossa problemática arquitetura financeira, ou "encanamento", como é chamada por economistas como Olivier Blanchard.

Uma nova infraestrutura financeira alimentada por blockchain oferece a possibilidade de melhorias e mudanças duradouras na natureza fundamental do nosso sistema financeiro. Uma mudança radical que a invenção de Satoshi torna possível é que em um sistema baseado em blockchain nós, 'o povo', podemos efetivamente nos tornar o banco.

Coincidência ou Master Class em Marketing?

Muitos dos detalhes associados à criação do bitcoin, como a explicação de por que Satoshi escolheu o Halloween como a data real de publicação do artigo, permanecem sem resposta.

O que sabemos é que tais perguntas sem resposta geraram imensa curiosidade, criando uma mística durável em torno de Satoshi Nakamoto e atraindo um nível de atenção sem precedentes para sua moeda alternativa. E a publicidade resultante provou ser tão importante para o sucesso do bitcoin quanto a inovação técnica subjacente.

Além de ciência da computação, matemática, criptografia e economia, também precisamos ter certeza de acrescentar a habilidade de marketing, muitas vezes subestimada, ao currículo diversificado de Satoshi Nakamoto.

O que também sabemos agora, 10 anos depois, com os milhões de usuários de Criptomoeda em rápido crescimento, é que, para aqueles interessados ​​em reformar o sistema financeiro, a invenção do Bitcoin e da Tecnologia blockchain por Satoshi provou ser o "presente" definitivo.

E quanto aos muitos bancos e outros investidos na manutenção do status quo do sistema financeiro? Havia alguma mensagem que Satoshi estava tentando enviar a esse grupo ao publicar no Halloween há 10 anos?

Com base em uma série de outras pistas e comentários deixados pelo criador do Bitcoin, acho que podemos adivinhar com bastante segurança o que Satoshi tinha em mente.

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