CFTC: LedgerX 'Não Aprovado' para Lançar Futuros de Bitcoin 'Físicos'

ATUALIZAÇÃO 13:40 UTC:Em uma declaração recebida pelo CoinDesk na quinta-feira, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) disse que a LedgerX "ainda não foi aprovada pela Comissão" para oferecer futuros de Bitcoin liquidados fisicamente, contradizendo as alegações da empresa.

Desde a declaração da CFTC, os funcionários da LedgerX reconheceram que os futuros anunciados anteriormente não foram lançados. Mais detalhes podem ser encontradosaqui.

A lição

• A provedora de derivativos de Bitcoin LedgerX anunciou que lançou os primeiros contratos futuros de Bitcoin liquidados fisicamente nos EUA na quarta-feira.
• Os contratos, que pagam os traders em Bitcoin, em vez de dólares americanos, estarão disponíveis para investidores institucionais e de varejo.
• Os clientes podem depositar Bitcoin, em vez de dólares, ao comprar um contrato.
• A LedgerX superou a Bakkt da Intercontinental Exchange e a ErisX apoiada pela TD Ameritrade com sua nova oferta.

Qualquer residente dos EUA com um ID emitido pelo governo agora pode negociar contratos futuros por Bitcoin reais.

Revelado exclusivamente ao CoinDesk, o LedgerX lançou oficialmente os primeiros contratos futuros de Bitcoin liquidados fisicamente nos EUA, superando a Bakkt da Intercontinental Exchange e a ErisX apoiada pela TD Ameritrade.

Talvez o mais importante seja que a LedgerX está oferecendo o novo produto tanto para investidores institucionais quanto de varejo, permitindo que qualquer pessoa que passe pelos processos de "conheça seu cliente" (KYC) negocie os contratos, não apenas clientes institucionais com milhões em ativos.

O CEO da LedgerX, Paul Chou, disse ao CoinDesk que os clientes de varejo podem negociar o produto usando o novo Plataforma Omni, que entrou em operação recentemente, enquanto os clientes institucionais podem negociar futuros como qualquer um dosOutros produtos da LedgerX.

Embora a LedgerX não seja a primeira fornecedora de futuros de Bitcoin nos EUA, ela é a primeira a oferecer futuros físicos, o que significa que os clientes recebem o Bitcoin real em que apostaram quando os contratos expiram, em vez do equivalente em dinheiro.

Além disso, os clientes T precisam colocar dólares americanos para apostar no produto. Chou explicou que os traders podem comprar contratos usando Bitcoin.

“Eles não são apenas entregues fisicamente no sentido de que nossos clientes podem obter Bitcoin após o vencimento dos futuros, mas também podem depositar Bitcoin para negociar em primeiro lugar”, disse ele. “A liquidação em dinheiro é dinheiro entrando e dinheiro saindo, nós somos bitcoin entrando e bitcoin saindo.”

Ele acredita que esta é a primeira vez que uma empresa regulamentada pode permitir que clientes depositem Bitcoin como garantia de um contrato.

Por isso, os clientes não precisam esperar por transferências bancárias ou outras limitações do sistema bancário dos EUA para participar, disse ele.

“Se você imaginar alguém que deposita Bitcoin, ele não teria que usar o sistema bancário dos EUA. É por isso que a liquidação física é muito importante”, disse ele. “Eu acho que [é] um dos casos de uso mais exclusivos para Bitcoin, onde você está usando criptomoedas como a única garantia.”

Isso é possível usando o contrato liquidado fisicamente, disse ele, acrescentando:

“Como uma mercadoria digital, o Bitcoin é negociado 24 horas por dia, 7 dias por semana, 365 dias por ano, e nossos clientes esperam isso de nós, então, se você negociar no domingo à noite, o sistema bancário não precisa estar aberto.”

Abertura de varejo

Razão X

revelou que estava procurando oferecer futuros de Bitcoin em abril, tendo entrado com um pedido na Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) para as licenças necessárias em Novembro de 2018.

A CFTC concedeu à LedgerX uma licença de Mercados de contratos designados (DCM) no mês passado, dando à plataforma a aprovação final necessária(a empresa anteriormente tinha aprovação de organização de compensação de derivativos e facilidade de execução de swaps por meio da CFTC).

A empresa, embora formada em 2014, só começou a oferecer produtos derivativos de Bitcoin liquidados fisicamente em 2017. No entanto, seus produtos de opções e swaps foram inicialmente voltados para clientes institucionais.

Desde então, a empresa vem trabalhando para garantir que qualquer pessoa possa comercializar seus produtos, disse Chou.

“Estamos envolvidos neste negócio há seis anos e não só temos conseguido que as instituições embarquem, mas também temos passado muito tempo educando os reguladores sobre a importância disto”, disse ele, acrescentando:

“As criptomoedas são para todos e nunca começamos isso buscando oferecer apenas para fundos de hedge ou clientes institucionais.”

John Todaro, diretor de pesquisa daBloco de Comércio, disse ao CoinDesk que contratos liquidados fisicamente permitem que os traders protejam suas apostas de forma mais adequada, o que pode ser benéfico para instituições não especulativas.

“Além disso, contratos futuros liquidados em dinheiro podem ser potencialmente mais suscetíveis à manipulação, dependendo da fórmula e das bolsas à vista subjacentes ou Cotações usados ​​para liquidação no vencimento”, disse ele.

Normalmente, contratos liquidados em dinheiro também são mais baratos do que aqueles liquidados fisicamente, pois commodities tradicionais têm custos de entrega associados a elas. Esses custos de entrega provavelmente desaparecem com ativos digitais, no entanto, Todaro acrescentou.

“Considerando que os contratos em dinheiro são mais simples em relação aos contratos físicos, os contratos físicos provavelmente seriam mais úteis para uma instituição do que os de varejo”, disse ele.

Mercado competitivo

Os futuros de Bitcoin têm chamado a atenção nos EUA desde pelo menos 2017, quando a CME e a Cboe anunciaram que estavam lançando contratos liquidados em dinheiro. Enquanto a Cboe encerrou o suporte para seu produto no início deste ano, a CME continua a desfrutar de um volume de negociação considerável.

A TD Ameritrade, a gigante corretora de ações online, também oferece aos seus clientes acesso aos contratos futuros da CME.

No entanto, a LedgerX não está necessariamente competindo com contratos em dinheiro, disse Chou. Por um lado, os dois tipos de contratos “são totalmente diferentes”.

“Realmente, temos muitas pessoas que nunca sequer tocaram em dólares americanos”, ele disse. “A liquidação em dinheiro é muito diferente do que fazemos.”

Isso se aplica à Omni também, ele disse. A plataforma “realmente será um novo produto para o varejo que será único no sentido de que será incrivelmente simples.”

Ele acrescentou:

“Isso disponibilizará ao público varejista todos os tipos de capacidade de negociar Bitcoin, seja à vista, futuros, opções, e temos muitas coisas em andamento.”

(Ao contrário dos futuros,trocasnão se baseiam no ativo em si, mas sim no seu desempenho, enquantoopçõessão um contrato não vinculativo.)

LedgerX está em boa companhia. Várias empresas estão planejando oferecer futuros de Bitcoin liquidados fisicamente nos EUA

A Bakkt, que foi criada pela empresa controladora da Bolsa de Valores de Nova York com grande aclamação no ano passado, e a ErisX, apoiada pela TD Ameritrade, anunciaram sua intenção de entrar no mercado.

A Bakkt autocertificou seus contratos por meio da CFTC e agora está esperando uma carta de confiança do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York para montar seu depósito. Assim que a carta de confiança for aprovada, a Bakkt provavelmente poderá ser lançada em algumas semanas.

A empresa conduziuteste de aceitação do usuárioem 22 de julho, garantindo que clientes, membros compensadores e o provedor pudessem se comunicar ao testar os contratos.

A ErisX, assim como a LedgerX, recebeu as aprovações necessárias da CFTC, embora não tenha anunciado um cronograma para o lançamento de seus contratos futuros. A empresa começou a oferecerum mercado de negociação à vista de Criptomoedaem abril de 2019.

Imagem da equipe LedgerX cortesia da LedgerX