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As Ações Preferenciais da Strategy Formam um Círculo Altista em Torno do Bitcoin
Bilhões captados por meio de STRK, STRF, STRD e STRC consolidam o papel da Strategy como o principal proxy corporativo de Bitcoin em 2025.
30 de ago. de 2025, 9:45 a.m. Traduzido por IA
O que saber:
- Retornos preferenciais divergem, com STRF subindo 31%, STRK subindo 19%, STRC subindo 8% e STRD caindo 6%, enquanto MSTR é negociado a um múltiplo de 1,60x do NAV do Bitcoin.
- A estratégia detém 632.457 BTC e representa 12% de todas as emissões de IPO nos EUA no ano até a data, ao lado de outras estreias de destaque como Bullish (BLSH) e Circle (CRCL).
Aviso Legal: O analista que escreveu este artigo possui ações da MicroStrategy (MSTR).
Microstrategy, agora conhecida como Strategy (MSTR), reformulou os mercados de capitais dos EUA em 2025 ao emitir uma série de ações preferenciais sob os códigos de negociação STRK, STRF, STRD e STRC.
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Coletivamente, essas ofertas arrecadaram cerca de US$ 5,6 bilhões no acumulado do ano, correspondendo a 12% de todas as emissões de IPO nos EUA (preferenciais ou ordinárias) , segundo Estratégia. Essa escala por si só destaca tanto o apetite dos investidores quanto o papel da empresa como o proxy corporativo mais visível para o bitcoin .
O desempenho entre os preferreds tem variado. STRF lidera com um retorno vitalício de 31%, seguido por STRK com 19% e STRC com 8%, enquanto STRD ficou para trás com um retorno negativo de 6%. Ainda assim, o conjunto de veículos de financiamento proporcionou à Strategy uma base diversificada para financiar seu tesouro. Em agosto, a empresa detinha 632.457 BTC, consolidando sua posição como a maior detentora corporativa do ativo no mundo.
O valor da empresa em relação ao NAV de bitcoin está em 1,60, com o NAV calculado pela divisão do valor da empresa, incluindo ações preferenciais e dívida conversível, pelas participações em bitcoin da empresa, mas que caiu no último mês, já que a ação recuou mais de 25% desde o pico de julho.
Até agora em 2025, as ações da MSTR subiram 13% no acumulado do ano, em comparação com um ganho de 18% do bitcoin. Essa diferença destaca tanto a alavancagem da empresa em relação ao BTC quanto a precificação de suas obrigações de dívida e ações preferenciais pelo mercado.
Ao lado do audacioso portfólio de ofertas da Strategy, outras IPOs nos EUA também se destacaram em 2025, totalizando os restantes US$ 42 bilhões, incluindo Altista (BLSH) e Circle (CRCL), reforçando um ano marcado por um apetite renovado ao risco e inovação nos mercados de capitais vinculados a criptomoedas.
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