Transição da Criptomoeda: Trazendo Capital para o País

O mundo das criptomoedas e ativos digitais está atualmente em transição de um mundo de inovação em grande parte desregulamentado para um mundo muito mais regulamentado e estruturado de grandes empresas e ofertas de produtos organizadas.

A oportunidade para ativos digitais baseados em blockchain é enorme porque, por maiores que pareçam, os ativos offshore representam uma parcela muito pequena do total de ativos globais.

Paul Brody é líder global de blockchain da EY e colunista do CoinDesk .

Estima-se que existam cerca de US$ 700 trilhões em ativos financeiros e comerciais globais no planeta Terra. Isso inclui cerca de US$ 100 trilhões em Mercados de ações globais, outros US$ 100 trilhões em títulos, outros US$ 100 trilhões em depósitos bancários e mais de US$ 350 trilhões em imóveis, e é exatamente isso que você precisa para comprar um apartamento de dois quartos em São Francisco. Desse total, o ecossistema blockchain é de cerca de US$ 2 trilhões e há outros cerca de US$ 20 trilhões em commodities.

Desses aproximadamente US$ 700 trilhões, cerca de US$ 685 trilhões são considerados ativos “onshore” – ou seja, são mantidos por pessoas e entidades que são oficialmente e responsavelmente residentes nos países em que operam ou existem. Estimativas da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) colocam todos os ativos offshore em cerca de US$ 12 trilhões. Isso é muito dinheiro, mas no contexto de ativos globais, é uma gota no OCEAN, menos de 2% do total. No momento, esses 2% são relativamente pouco regulamentados, ou nem um pouco regulamentados, e uma boa parte disso são criptomoedas.

Por mais dinheiro que seja, não é grande coisa comparado às vastas quantidades de dinheiro que residem onshore em Mercados estruturados e regulamentados. Grande parte dos ativos líquidos do mundo é administrada por instituições regulamentadas. CalPERS, o fundo de pensão dos funcionários do estado da Califórnia, tem quase US$ 500 bilhões sob administração sozinho. TIAA-CREF, que representa cerca de 5 milhões de professores ativos e aposentados nos EUA, tem outros US$ 1,3 trilhão em ativos. Isso é mais do que todo o mercado de criptoativos hoje, e nenhuma das empresas pode fazer investimentos consideráveis ​​que T sejam altamente regulamentados.

À medida que o mundo dos ativos digitais baseados em blockchain se torna estruturado e regulado, isso abre uma enxurrada de capital e transformará a indústria. Com base nos dados disponíveis, ainda estamos muito claramente nos estágios iniciais dessa transformação. Das 10 principais exchanges de Cripto , sete são baseadas em ambientes offshore como Seychelles ou Ilhas Virgens Britânicas, e representam 80% do volume atual de Cripto spot (em 21 de fevereiro, por CoinGecko).

Se você for ler relatórios sobre alocação de ativos, você T consegue encontraruma categoria focada em cripto. Alguns fundos de pensão europeus têm alocações explícitas para commodities e metais preciosos, mas a esmagadora maioria dos ativos administrados ainda se enquadra em algumas categorias básicas, como ações, títulos e imóveis. Em outras palavras, mal arranhamos a superfície de prováveis alocações futuras para ativos digitais e criptomoedas.

Para ser claro, não devemos confundir dinheiro menos regulado ou offshore com atividade criminosa. Eles não são a mesma coisa, embora alguns possam gostar de confundir os dois. No entanto, devemos esperar que, à medida que o escopo do controle regulatório cresce, a maior parte do novo crescimento líquido em transações e volumes provavelmente virá de empresas onshore fazendo negócios com pares regulados em fundos de pensão, bancos e private equity.

Isso T significa que o componente offshore do negócio está desaparecendo ou provavelmente irá falir, mas significa que as empresas onshore regulamentadas provavelmente serão as principais beneficiárias da próxima onda de crescimento. E para empresas neste espaço, nunca foi tão importante se envolver em Mercados locais com reguladores locais.

O desafio aqui existe para muitas das maiores bolsas de Criptomoeda do mundo: quase todas elas são baseadas em Mercados offshore como Seychelles, Bahamas, Ilhas Virgens, por exemplo. Hoje, as empresas offshore dominam a lista das maiores bolsas de Criptomoeda . Meu palpite é que isso T vai durar.

À medida que a regulamentação amadurece, o centro de gravidade das bolsas vai migrar do offshore para o onshore. No momento, quase não há sobreposição entre esses ecossistemas offshore e onshore – o que quero dizer é que quase nenhuma empresa que oferece serviços offshore também navegou com sucesso nas regras regulatórias onshore e se estabeleceu nesses Mercados.

A transição à frente, então, T é apenas onde o centro de gravidade estará; também será onde os principais players da indústria estarão focados. Para as empresas que estão no topo da tabela de classificação hoje, o desafio é claro: entrar em Mercados onshore e regulamentados, ou ver sua relevância diminuir no futuro.