Уловка-22 регулирования Криптo в США

Текущее состояние регулирования Криптo — это«Уловка-22», ряд абсурдных и противоречивых правил и требований, которым невозможно Социальные сети.

Марсело М. Пратес — юрист и исследователь центрального банка.

В известном романе Джозефа Хеллера Catch-22 относится к положению, согласно которому пилоты, желающие освободиться от своих боевых обязанностей, могут подать Request, заявив, что они безумны. С ONE загвоздкой: подача Request подразумевает, что проситель вменяем и, таким образом, не имеет права на освобождение.

В Америке 2024 года подход SEC «приходи и регистрируйся» — это своего рода «уловка-22» для Криптo.

Председатель SEC Гэри Дженслер часто говорит: что регистрация в SEC для соблюдения правил ценных бумаг проста, «это просто форма на нашем сайте». А эмитенты и биржи Криптo «просто предпочитают этого не делать», несмотря на то, что знают, как это сделать. Председатель SEC создает впечатление, что Криптo были необоснованно (если не незаконно) упрямы в неподаче требуемых регистраций перед лицом радушной SEC. Эта характеристика скрывает подвох.

Даже если предположить, как это делает Генслер, что все Криптo являются ценными бумагами и должны быть зарегистрированы в SEC — что является спорным— и что процесс регистрации прост —что не так — успешная регистрация заведет в тупик. Зарегистрированные Криптo , как и любые зарегистрированные ценные бумаги, могут торговаться только на зарегистрированных биржах через зарегистрированных брокеров-дилеров. Но сегодня это невозможно.

Управление по регулированию финансовой отрасли (FINRA), саморегулируемая организация, которая осуществляет надзор за брокерами-дилерами, одобренный всего несколько учреждений, которые занимаются Криптo токенами. Среди этих учреждений только ONE — это брокер-дилер специального назначения Prometheum, которыйостается неактивным и до сих пор T выставила токен на продажу, хотя прошло уже почти ONE с момента одобрения.

Смотрите также:Бедственное положение начинающего Криптo демонстрирует проблемы Binance

Более того, SEC T разрешила ни одной зарегистрированной в настоящее время бирже или брокерско-дилерской компании листить, хранить или торговать Криптo токенами.Мнение SEC заключается в том, что любое зарегистрированное учреждение, желающее работать с Криптo токенами, «не может торговать, осуществлять транзакции, осуществлять хранение или управлять альтернативной торговой системой для традиционных ценных бумаг».

Дальше, На данный момент в SEC не зарегистрировано практически ни одного Криптo.. И это уловка-22: эмитенты T будут регистрировать свои Криптo , пока не найдут зарегистрированные биржи и брокеров-дилеров, которые могут с ними работать, а зарегистрированные биржи и брокеры-дилеры T начнут работать с Криптo , пока не увидят достаточно зарегистрированных токенов, чтобы сделать бизнес-модель экономически жизнеспособной.

Реальность для финтеха T намного ярче. Из-за отсутствия конкретной федеральной лицензионной структуры финтех-компании, использующие Технологии для предложения более эффективных и экономически выгодных финансовых продуктов и услуг — от дебетовых карт и кредитов до мобильных платежей и денежных переводов — должны сотрудничать с банками. Это финтех-банковское партнерство известно как «банкинг как услуга» илиBaaS.

Даже когда финтех-стартап является лицензированным денежным переводчиком на государственном уровне, он должен сотрудничать с банком для совершения и получения платежей в долларах, поскольку только банки могут напрямую получить доступ к платежной системе. В результате лицензированные банки в США в конечном итоге становятся посредниками в финансовых инновациях, поскольку новые идеи в финансовой системе должны внедряться через них.

TheУправление контролера денежного обращенияНациональный банковский регулятор все больше настороженно относится к соглашениям BaaS, из-за чего банкам становится все сложнее и дороже KEEP «сторонние отношения» с финтех-компаниями.Регуляторыговорят, что их беспокоит то, как финтех-партнеры принимают клиентов, отслеживают транзакции и обрабатывают конфиденциальную информацию, а также то, как банки управляют этими рисками, чтобы обеспечить соблюдение применимых правил и положений.

Из-за ужесточения регулирующей позиции и Социальные сети мер принудительного характера и штрафов многие банки «снижают риски»сокращение или полное прекращение финтех-партнерств. В то же время федеральные регуляторы T готовы к разработкережим лицензирования для финтехаили предоставление небанковским организациям прямого доступа к платежной системе путемГлавный счет ФРС.

Вот еще одна уловка-22: в нынешней нормативной среде финтех может выжить в США только при активном сотрудничестве банков, но федеральные регуляторы T хотят, чтобы банки сотрудничали с финтех-компаниями. Что можно сделать?

Смотрите также:В деле Lejilex против SEC Криптo обвиняется в нападении в суде | Мнение

Только Конгресс может решить эти головоломки. Законодатели штатов были активны на обоих фронтах, разрабатывая индивидуальные нормативные рамки для Криптo, такие какBitLicenseв Нью-Йорке илиЗакон о цифровых финансовых активахв Калифорнии и финтех, какспециальное депозитарное учреждение (СПДИ)чартер в Вайоминге

Но ни один из этих государственных законов и режимов не освобождает государственные учреждения от проблем на федеральном уровне. Просто спроситеCoinbase, который содержитBitLicenseно являетсяподан иск от SEC«для деятельности в качестве незарегистрированной биржи ценных бумаг, брокера и клирингового агентства» илиКустодия, чартерный SPDI, которому T разрешалось проводитьГлавный счет ФРСи, таким образом, не может напрямую предлагать основные платежные услуги.

Конгресс должен действовать, чтобы KEEP финансовые инновации. Принятие индивидуальных лицензионных и нормативных федеральных рамок для Криптo и финтеха имеет решающее значение для поддержания устойчивости, конкурентоспособности и инклюзивности Рынки капитала и финансов США. Перефразируя Хеллера, Криптo и финтех-компании должны принять идею о том, что они «будут жить вечно или умрут в попытке».