Крипто для радників: прибуток DeFi, відродження

У сьогоднішньому інформаційному бюлетені Крипто for Advisors Crews Enochs з Index Coop обговорює відродження DeFi Yield і те, як він буде органічним цього разу. DJ Windle відповідає на запитання про інвестиції DeFi у Ask an Expert.

- С.М.

Ви читаєте Крипто для радників, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, який розпаковує цифрові активи для фінансових радників. Підпишіться тут отримувати щочетверга.

Відродження прибутків DeFi у 2024 році: цього разу органічно

У минулих циклах прибутковість DeFi в основному виплачувалася в нових, безцінних і інфляційних токенах управління. Результатом стали перші спалахи нестійкої активності щодо нових протоколів і переваги для перших учасників. Всі інші залишилися тримати сумку.

Оскільки дохідність цифрових активів різко зросла за останні місяці – стейблкойни та ETH коливалися вище 20%, що значно перевищує базову ставку в традиційних Фінанси – дехто скептично ставився до цього нового циклу врожайне землеробство. Але в той час як інфляційна динаміка впливає на поточні тенденції сільського господарства, загалом темпи зростання зумовлені органічним і більш стійким попитом, ніж у минулі цикли.

До початку 2023 року дохідність ліквідних ставок була еталонною ставкою для цифрових активів і єдиною органічною дохідністю, яка залишилася, оскільки попит на запозичення впав під час ведмежого ринку. Хоча ставки ліквідних ставок перевищували ставку федеральних фондів протягом більшої частини 2022 року, підвищення ставок минулого року зробило ліквідні ставки непривабливими. Тим не менш, ліквідний стейкинг залишався надійним органічним варіантом для користувачів цифрових активів, які T хотіли переміщувати свій капітал поза мережею.

Оскільки ринкові умови почали покращуватися в 1 кв, дохідність цифрових активів почала зростати. Наприкінці квітня заповзятливі користувачі цифрових активів могли заробити понад 31% APY на Ethena, Maker збільшив ставку заощаджень DAI до 15%, а протоколи кредитування Aave та Compound пропонують кредиторам 6-10%.

Хоча ці можливості, безсумнівно, привабливі, цифрові користувачі, які згадують попередні цикли, можуть задатися питанням, звідки взялися ці прибутки.

Здебільшого прибутковість стейблкоїнів та ETH отримується з відсотків, які сплачують кредиторам позичальники із надмірною заставою. Зокрема, стейблкойни є найбільш ліквідним і затребуваним активом в екосистемі цифрових активів, і користувачі позичають їх, щоб підвищити доступ до свого улюбленого активу.

На вищому рівні континууму ризик/винагорода деякі з найбільших можливостей виникають завдяки спекуляціям на балах. Ентузіазм для точки власного шару, зокрема, підвищив ставки прибутковості для кредитування ETH, оскільки спекулянти очікують, що токени EIGEN будуть випущені пізніше цього місяця. Інтерес до потенційного падіння Ethena стимулював попит на стейблкойни. Незважаючи на те, що спекуляції з аірдропом, безсумнівно, викликають інфляцію, позичальники платять реальні відсотки за стейблкойни або ETH , які кредитори можуть реалізувати як прибуток зараз. Докладніше про точки Airdrop читайте тут.

Користувачі цифрових активів, які зацікавлені в кредитуванні безпосередньо фермерам EigenLayer і Ethena Points, можуть використовувати такі протоколи, як Gearbox. Враховуючи надзвичайний ентузіазм щодо накопичення балів, позичальники не чутливі до витрат і готові платити понад 30-40% для фінансування свого фінансування балів.

Користувачі, яким незручно позичати під заставу нових екзотичних активів, як-от sUSDe Ethena або токени ліквідного повторного ставлення, можуть позичати за допомогою перевірених протоколів, таких як Compound і Aave. Активи Ethena та EigenLayer не були використані як застава для Aave та Compound, де основними формами застави залишаються ETH, ставлений ETH і USDC . Тим не менш, Aave і Compound відчули ефект другого порядку від інтересу до набору балів, а також загальне підвищення цін у першому кварталі.

Незалежно від платформи чи протоколу, усі позики в Крипто мають надлишкову заставу, що зменшує ризик для кредиторів. Тим не менш, кредитори ризикують тим, що запозичення можуть припинитися на будь-якому протоколі, який вони використовують, що призведе до зниження прибутковості.

Загалом спостерігачі за ринком очікують, що спекулятивний запал стимулюватиме попит на запозичення протягом наступних кількох кварталів. Враховуючи нечутливість позичальників до фінансових витрат, які беруть участь у накопиченні кредитних балів та інших спекулятивних інвестиціях, можливості для кредиторів значні. Хоча консервативні користувачі цифрових активів, зрозуміло, стурбовані нестабільною прибутковістю, поточна інфраструктура кредитування краще ізолює ризик. Для користувачів цифрових активів, яким незручно безпосередньо працювати з новими примітивами, кредитування пропонує можливість отримати вигоду від ентузіазму позичальника.

–Crews Enochs, керівник розвитку екосистеми, Index Coop

Запитайте експерта

З. Як нові державні постанови можуть вплинути на інвестиції DeFi?

У міру зрілості платформ DeFi очікується посилення державного контролю. Це може призвести до запровадження стандартизованої нормативної бази, яка може включати суворіші політики KYC і AML. Хоча ці заходи спрямовані на захист інвесторів і запобігання незаконній діяльності, вони також можуть обмежити анонімність і гнучкість, якими зараз користуються багато користувачів DeFi. Для звичайного інвестора це означає безпечніший, але потенційно більш громіздкий інвестиційний процес.

З. Які зміни традиційні банки залучають до DeFi?

Залучення традиційних фінансових установ до DeFi може привнести в екосистему поєднання інновацій та стабільності. Банки можуть надати досвід управління ризиками та отримати доступ до ширшої клієнтської бази, що може призвести до збільшення надходження капіталу в DeFi. Однак це також може призвести до зниження прибутковості через консервативний характер традиційного банківського обслуговування.

З. Чи впливає DAO на прибутковість і безпеку DeFi?

DAO (децентралізовані автономні організації) є невід’ємною частиною управління багатьма протоколами DeFi, пропонуючи рівень прозорості та участі спільноти, якого немає в традиційних Фінанси. Вони дозволяють зацікавленим сторонам голосувати за ключові рішення, включно з тими, що впливають на рівень врожайності та заходи безпеки. Це може привести до більш узгоджених інтересів між користувачами та розробниками, потенційно призводячи до більш надійних і орієнтованих на користувача платформ.

- D.J. Віндл, засновник і менеджер портфоліо, Windle Wealth

KEEP читати

Франклін Темплтон вважає Solana буде наступною великою Криптовалюта і, швидше за все, посяде 3 місце.

SEC випустила a Повідомлення Уеллса Робінгуду, орієнтуючись на свій Крипто бізнес.

Вірність каже пенсійні плани починають досліджувати Крипто , хоча й повільно.