Падіння біткойна передвіщали дані інвентаризації майнерів

Біткоїни BTC$88 300,39 нещодавнє падіння ціни застало багатьох інвесторів зненацька. Однак ключовий показник, який демонструє занепокоєння серед майнерів мережі, викликав попередження кілька тижнів тому.

Показник постійного інвентаризації майнерів (MRI), створений компанією ByteTree, що займається даними Крипто Ринки , щоб виміряти зміни в рівнях запасів, якими володіють ці ключові учасники ринку, залишався нижче 100 відсотків у січні, що свідчить про відсутність впевненості в 30-відсотковому Rally цін того місяця.

MRI вище 100 означає, що майнери продають більше, ніж видобувають, і зменшують запаси, тоді як МРТ нижче 100 вказує на накопичення – майнери продають менше, ніж видобувають, і накопичують запаси.

Звичайна мудрість говорить, що продавець завжди продає дорого. Таким чином, деякі інвестори можуть сприймати показник МРТ нижче 100 як ознаку того, що майнери очікують Rally цін і тому накопичують гроші з метою ліквідації за високою ціною пізніше.

Проте шахтарі працюють готівкою, зазначає менеджер фонду Atlantic House і засновник ByteTree Чарлі Морріс, і завжди є продавцями на ринку, ліквідуючи винагороди (біткойни), отримані за майнінг блоків, щоб покрити свої операційні витрати.

Рівень МРТ нижче 100 не обов’язково є індикатором підвищення ціни, але означає побоювання майнерів, що ринок надто м’який, щоб на ньому продавати. З іншого боку, MRI вище 100 відображає сильний ринок, здатний погасити тиск продажів майнерів.

Результати МРТ у січні в 79 відсотків, найслабші за останні два роки, по суті, були попереджувальною ознакою того, що тут готується пастка для биків. У середині лютого Bitcoin перевищив позначку в 10 500 доларів і з тих пір продовжує падати.

На момент публікації найбільша Криптовалюта за ринковою капіталізацією торгується на двомісячних мінімумах нижче 7800 доларів США, і лише 640 доларів США від перетворення на мінус з початку року.

Майнери згенерували 53 955 біткойнів і відправили 42 451 біткойн на біржі в січні, що дало результат МРТ у 79 відсотків, згідно з даними компанії Chainalysis, що займається спостереженням за блокчейном.

Історично склалося так, що прибуток є низьким, коли майнери продають менше, ніж видобувають, тоді як прибуток був високим, коли майнери продають більше, ніж видобувають. відповідно до Морріс.

Іншими словами, майнери, як правило, створюють запаси під час ведмежих Ринки і скорочують запаси під час Ринки.

Проводячи паралелі з центральними банками

Хоча може здатися нерозумним розглядати накопичення як ведмежий сигнал, аналогія з традиційною фінансовою системою є повчальною.

Центральні банки в країнах із дефіцитом рахунків залежать від надходження HOT грошей для створення валютних резервів (як правило, доларів США). Наприклад, Резервний банк Індії купуватиме долари на спотовому ринку, коли індійська рупія має тенденцію до зростання та зможе прийняти пропозицію RBI щодо доларів США.

Купівля доларів під час спаду рупії була б ризикованою, оскільки це лише посилило б ведмежий тиск навколо місцевої валюти.

Подібним чином майнери накопичують або уникають продажу, коли відчувають, що ринку бракує сил прийняти їхні пропозиції. Продажі на слабкому ринку призведуть до глибшого падіння цін і, у свою чергу, вдарять по прибутковості.

Майнери впливають на ринок

Більше, ніж будь-який інший учасник ринку, майнери мають найбільший вплив на ціну. Наприклад, майнінгові пули складають найбільший відсоток від загального обсягу Bitcoin , що надходять на біржі.

Станом на січень більше чверті всіх BTC, отриманих біржами, надходили з майнінг-пулів. Тим часом розміщені гаманці та сервіси торговців – платіжні шлюзи чи процесори – становлять трохи більше 10 відсотків від загального обсягу постачання BTC на біржі.

Тому шахтарі повинні бути особливо обережними під час розвантаження своїх активів, оскільки їхні дії можуть призвести до великого розпродажу.

Так було, коли слабкі майнери, які зазнали втрат через падіння біткойна з $14 000 до $8 000 у третьому кварталі 2019 року, почали демпінгувати свої активи в четвертому кварталі, як зазначив Аналітик Adaptive Capital Віллі WOO. Це призвело до більшого падіння до 6500 доларів до середини грудня.

У поточному стані широко використовувані комп’ютери для майнінгу, такі як AntMiner S9 і Avalon 851, уже намагаються отримати щоденний прибуток, відповідно до дані майнінгового пулу Poolin. Якщо падіння цін продовжиться, дрібні та неефективні майнери можуть припинити роботу та продати свої холдинги, щоб зменшити втрати.

Вид з окопів

Проте деякі майнери все ще оптимістично налаштовані щодо майбутніх цін на Bitcoin і залишаються байдужими, дивлячись на очікуване удвічі подія в травні.

«У середньостроковій та довгостроковій перспективі ми маємо дуже позитивний погляд на ціну», — сказав в інтерв’ю Сяо Ян, виконавчий директор китайської компанії з майнінгу Крипто PandaMiner. «Незважаючи на короткострокову волатильність, ми очікуємо, що ринковий попит буде на відносно високому рівні, тоді як майнити біткойни з боку пропозиції стає все важче».

Оскільки ціни на Bitcoin різко падають, деякі майнери розглянуть можливість звернутися до кредитних платформ, щоб забезпечити свої біткойни в обмін на готівку. За словами Янга, це допомогло б підтримувати їхній грошовий FLOW, який був обмежений нещодавньою низькою ринковою ціною. Цей крок має на меті допомогти майнерам не продавати свої біткойни за низькою ціною, коли закінчуються готівкові кошти.

Окрім нижчих цін, швидко зростаючий хеш-рейт ускладнив майнерам утримання своїх біткойнів; їм потрібно Ще з розділу у кредитних агентств, додав Ян.

За даними BTC.com, темпи зростання складності майнінгу Bitcoin зараз становлять 6,88 відсотка, порівняно з негативними 0,38 відсотками 25 лютого.

Ян сказав, що ще одним феноменом, який показує, що майнінгова промисловість загалом впевнена щодо майбутніх цін на Bitcoin, є нові комп’ютери для майнінгу, які продаються такими компаніями, як Bitmain і Canaan Creative. Bitmain представила свій останній продукт, S19, 10 березня, а Whatsminer запустить свій новий продукт у квітні.

За словами Янга, майнери вважають падіння цін на Bitcoin , пов’язане з розпродажем на фондовому ринку США, тимчасовою зміною на ринку.

«Ми все ще зосереджені на довгостроковому зростанні цін і не надто стурбовані короткостроковими змінами ринку», — сказав Ян.