Це BITO проти GBTC проти BTC , коли розгоряються війни Bitcoin ETF

Біржовий фонд ProShares Bitcoin Strategy (біржовий тикер BITO) привернув голову минулого тижня, залучивши понад 1 мільярд доларів активів за два дні, став найшвидшим біржовим фондом (ETF) удар ця віха.

Але наразі прибутковість нового фонду ProShares не дотягує до показників Bitcoin на Ринки Криптовалюта – того самого, що ETF мав відстежувати. BITO також поступається біткойн-трасту Grayscale Bitcoin Trust або GBTC, який є найбільшим у світі Bitcoin фондом з 35,23 мільярдами доларів. (Grayscale є підрозділом Digital Currency Group, яка також володіє CoinDesk.)

З 19 жовтня, коли ProShares ETF розпочав торгівлю, до вівторка акції BITO впали на 2,45%, згідно з графіком, наданим Grayscale, компанією, яка спонсорує GBTC. Bitcoin впав на 1% за той же період, а GBTC зріс на 7,5%.

Невідповідність знову спалахнула критика рішення Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) дозволити ETF, зосереджену на ф’ючерсах на Bitcoin – як у випадку з ProShares – але не ETF, який буде підтримуватися безпосередньо Bitcoin, відомий як «спотовий ETF».

Grayscale наполегливо наполягає на перетворенні GBTC на спотовий Bitcoin ETF, посилаючись на деякі недоліки ф’ючерсного ETF. Вони включають ризик «витрат на рулон» або «контанго кровотеча” – джерело неефективності, що виникає через унікальну структуру ф’ючерсних Ринки.

Запуск BITO допоміг підняти ціну Bitcoin на чиказькій біржі CME, що, у свою чергу, «також призвело до зростання спотових цін», зазначив Grayscale у вівторок у інформаційному бюлетені.

«Продукт отримав значний приплив з моменту запуску, демонструючи бажання інвесторів отримати доступ Ринки » , — написав Grayscale . «Але це також може відбутися за рахунок інвесторів ETF ф’ючерсів на Bitcoin в США».

Знижка GBTC

Ринкові сигнали демонструють напруженість у боротьбі між претендентами на ETF.

Ціна GBTC зараз торгується з різким дисконтом на 17% до ринкової ціни базового Bitcoin.

Товарний аналітик Bloomberg Майк МакГлоун писав минулого тижня, що дисконт GBTC може зникнути, якщо трасту дозволять перетворити на ETF.

«Grayscale заявила, що прагне перетворити GBTC на ETF», — написав МакГлоун в оновленому ринковому оновленні, наданому CoinDesk. «Ми бачимо, що це справа часу, особливо через відкриття нового цифрового розриву [проти] Китаю, що може зробити успіх Bitcoin і Крипто приватним інтересом США»

Ерік Балчунас, старший аналітик ETF в Bloomberg твітнув що GBTC перемагає BITO — це гарний результат, але не надійний, оскільки «премія/знижка» Bitcoin трасту є «великою невідомою змінною».

Шанси спотового Bitcoin ETF

Цього тижня аналітики Arcane Research написали, що знижка відображає невеликі шанси спотового ETF отримати схвалення найближчим часом.

«Акції GBTC ніколи не торгувалися з вищим дисконтом, що вказує на те, що ринок не очікує, що SEC прийме спотовий ETF», — пише Arcane Research у щотижневому звіті.

Проте Grayscale впевнений, що спотовий ETF зрештою побачить світ.

«Питання не в тому, чи, а в тому, коли спотовий ETF Bitcoin отримає схвалення від SEC», — зазначає фірма.

«Ми вважаємо, що рішення SEC дозволити ETF на основі ф’ючерсів наближає ринок до спотового ETF Bitcoin », — написав Grayscale . «Ми вважаємо, що продовження інституціоналізації та розширення доступу до Крипто ще більше підвищить зацікавленість інвесторів і сприятиме прийняттю портфеля».