多头警惕——美银基金经理调查发出逆势卖出信号

美国银行每月发布的全球基金经理调查多年来一直受到华尔街的广泛关注，该调查因其能够揭示常常先于大幅市场反转的情绪极端而备受重视。

确实，周二发布的最新报告显示，专业投资者的情绪达到多年来的最高水平。关键数据之一是基金经理的现金持有比例——降至仅3.3%，为调查历史最低水平，这明确表明专业投资者正积极加仓以承担风险。

此举伴随着向股票和大宗商品的更广泛转变。该调查跟踪了约200位管理超过5000亿美元资产的基金经理的观点，显示有42%的受访者净持仓超配股票，为自2024年12月以来的最高水平。随着黄金、白银和铜价处于或接近历史高位，大宗商品也受到青睐，净超配比例为18%，为自2022年9月以来的最高水平。

整体投资者情绪录得自2021年7月以来的最强读数。

投资者的乐观情绪与对全球经济韧性的预期紧密相关。57%的受访者预测到2026年将实现软着陆，只有3%预计将出现硬着陆，创下自2021年中以来的最低水平。全球增长和利润预期达到自2021年8月以来的最高点。即使是在利率上升环境中常被关注的流动性状况，也被评为过去17年中的第三好水平。

这对加密货币意味着什么？

数据显示，投资者情绪极为乐观，以至于传统市场可能面临调整。鉴于比特币（BTC）和加密货币与纳斯达克存在一定相关性，这可能意味着更深的跌幅。

另一方面，在当今经济高度依赖市场表现的背景下，股市的普遍下跌可能会加速美联储当前温和的降息计划。上周美国央行更新的预期显示，预计2026年全年仅会有一次降息。明年一系列的降息措施可能提供重新点燃加密货币牛市所需的流动性推动力。