Die Akzeptanz von Stablecoins "explodiert" – darum setzt die Wall Street voll darauf

In den letzten Jahren wurden Stablecoins durch eine enge Realität definiert: im Wesentlichen ein Zweikampf zwischen Tethers USDT und Circles (CRCL) USDC, wobei die meiste Aktivität auf kryptospezifischen Börsen konzentriert ist.

Was als Nächstes kommt, sieht wesentlich anders aus, sagte Alchemy-Mitgründer und Präsident Joe Lau in einem Interview mit CoinDesk.

Die kurzfristige Entwicklung für Stablecoins weist viele Richtungen auf, sagte Lau, doch ein Thema dominiert: die Akzeptanz von Stablecoins „explodiert“. Der Grund dafür sei, so argumentierte er, dass Stablecoins greifbare Vorteile bieten, die traditionelle Zahlungs- und Banksysteme nur schwer erreichen können, insbesondere eine 24/7-Abwicklung und digital-native Geldbewegungen.

„Stablecoins und Einlagentoken entwickeln sich schnell zu den Verbraucher- und Unternehmensebenen des modernen, internetbasierten Finanzsystems. Auf dieser Grundlage kann Geld mit der Sicherheit des Bankensystems und der Geschwindigkeit des Internets bewegt werden“, sagte Lau.

Banken prüfen zunehmend Stablecoins, sagte er, parallel zu Fintechs, die Produkte für Geldtransfers und Zahlungen entwickeln.

Lau verwies auf Zahlungsplattformen und -prozessoren und hob die Aktivitäten von Stripe in diesem Bereich hervor, ebenso wie Gehaltsabrechnungsanbieter und Lösungen für Unternehmensschatzamt, die nun Stablecoins als Teil ihres operativen Portfolios in Betracht ziehen.

Stablecoins sind Kryptowährungen, die an Vermögenswerte wie Fiat-Währungen oder Gold gekoppelt sind. Sie bilden die Grundlage eines großen Teils der Kryptoökonomie, dienen als Zahlungssysteme und als Instrument zum grenzüberschreitenden Geldtransfer. USDT ist der größte Stablecoin, gefolgt von USDC.

Die gesamte Marktkapitalisierung der Stablecoins erreichte 300 Milliarden US-Dollar im September, ein Anstieg von 75 % im Vergleich zum Vorjahr, so ein Bericht von Morgan Stanley Investment Management.

Der Wall-Street-Riese Citi (C) erklärte, dass der Stablecoin-Markt schneller wächst als erwartet. Dies veranlasste die Bank kürzlich, ihre Prognose 2030 für die Ausgabe auf 1,9 Billionen US-Dollar im Basisszenario und 4 Billionen US-Dollar im Bull Case, gegenüber jeweils 1,6 Billionen und 3,7 Billionen US-Dollar.

Lau erklärte außerdem, dass die regulatorische Klarheit mehr traditionelle Akteure in den Sektor zieht.

Da die Regeln klarer werden, erwartet er eine breitere Akzeptanz durch die traditionelle Finanzwelt — Banken, Neobanken, Fintechs mit Fokus auf Geldtransfers und große Zahlungsdienstleister —, da Stablecoins direkt an die Anwendungsfälle anknüpfen, die diese Unternehmen bereits bedienen.

Eine bedeutende Kraft

Lau sieht jedoch eine weitere bedeutende Kraft, die die Zukunft prägt: Banken führen tokenisierte Einlagen ein, das er als eine „Alternative“ beschreibt, die Stablecoins ergänzt.

In diesem Modell, so Lau, können Banken ihren Kunden viele der gleichen Vorteile bieten, die mit Stablecoins verbunden sind, wie niedrige Überweisungsgebühren und schnellere Abwicklung, jedoch im Rahmen bestehender regulatorischer Vorgaben, wobei die Gelder bei der Bank verbleiben.

Heute erklärte er, dass die Überweisung von Geld von einem herkömmlichen Bankkonto immer noch Überweisungen, Gebühren und Reibungsverluste bedeuten kann. Bei tokenisierten Einlagen, wie zum Beispiel JPM Coin, Kunden können eine stabilcoinähnlichere Funktionalität erhalten, ohne die Bankumgebung zu verlassen. Lau fügte hinzu, dass HSBC hat ebenfalls Interesse an tokenisierten Einlagen signalisiert und erwartet, dass weitere Banken diesem Beispiel folgen werden.

Nach Ansicht von Lau stehen tokenisierte Einlagen und Stablecoins derzeit in Konkurrenz, sind jedoch komplementär, da sie in der Regel unterschiedliche Nutzer bedienen. Stablecoins seien offener, sagte er, da sie zwischen beliebigen zwei Parteien abgewickelt werden können. Tokenisierte Einlagen seien dagegen eher geschlossen, da sie typischerweise für die eigenen Kunden einer Bank konzipiert sind. Er stellte fest, dass JPM Coin auf JPMorgan-Kunden beschränkt ist und wahrscheinlich zuerst von Institutionen und Firmenkunden genutzt wird.

Im Laufe der Zeit jedoch rechnet Lau damit, dass die Grenze verschwimmen wird.

Er sagte, Banken beginnen mit tokenisierten Einlagen, denken aber bereits darüber nach, Infrastruktur für andere tokenisierte Vermögenswerte aufzubauen. Gleichzeitig, so sagte er, streben Stablecoin-Emittenten danach, bankenähnlicher zu werden, was teilweise durch Kapitaleffizienz motiviert ist. Lau argumentierte, dass das Fraktionalbankmodell der Banken kapital effizienter sein kann als Stablecoin-Strukturen, die eine 1:1 Deckung erfordern, und dass diese Lücke ein Grund dafür sein könnte, dass Stablecoin-Emittenten eine engere Ausrichtung am Bankenmodell anstreben.

Für den Moment sagte Lau, bleiben die beiden Instrumente komplementär. Er stellte jedoch auch fest, dass tokenisierte Einlagen sich noch in einem frühen Entwicklungsstadium befinden: Nur eine Handvoll Banken hat bisher ernsthaft in dieses Feld investiert, so seine Aussage, und mit zunehmender Beteiligung wird auch die Akzeptanz steigen, sodass Stablecoins und Einlagentoken zunehmend in einen direkteren Wettstreit treten werden.

„Tokenisierte Einlagen verwandeln das Bankensystem in eine programmierbare Infrastruktur. Stablecoins modernisieren den Dollar für Verbraucher und globale Märkte. Wenn sich die beiden verbinden, wird Geld sowohl vollständig konform als auch sofort zugänglich“, fügte er hinzu.

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