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Gold und Silber glänzen im Entwertungs-Handel, während Bitcoin zurückbleibt
JPMorgan-Analysten äußerten im Oktober, dass Investoren, die auf eine Abwertung der Währungen setzen, Edelmetalle und Bitcoin steigen sehen würden, doch nur eine dieser Wetten hat sich bewährt.
18. Dez. 2025, 3:40 p.m. Übersetzt von KI
Was Sie wissen sollten:
- Der Preis von Bitcoin fiel seit seinem Rekord im Oktober um 30 %, während Gold und Silber zulegen konnten.
- Analysten weisen darauf hin, dass die Schwäche von Bitcoin mit seiner Verbindung zu risikoreichen Vermögenswerten und strukturellem Verkauf durch langfristige Inhaber zusammenhängt.
- Historische Trends deuten darauf hin, dass BTC nach dem Gipfel des Goldes eine Rallye starten könnte, wobei ein potenzielles Aufholen im Jahr 2026 erwartet wird.
Bitcoins deutliche Abweisung bei 90.000 US-Dollar am Mittwoch erinnerte Investoren schnell daran, dass Edelmetalle wie Gold und Silber die eigentlichen Gewinner des Verfallshandels sind, nicht – zumindest vorerst – digitales Gold.
Bereits im Oktober erklärten Analysten von JPMorgan, dass sowohl Gold als auch Bitcoin von dem sogenannten profitieren und weiterhin profitieren werden.Degradierungshandel. Sie prognostizierten, dass BTC dem Gold folgen wird, und setzten ein Kursziel von 165.000 USD für BTC auf Grundlage einer volatilitätsbereinigten Bewertung im Vergleich zu Gold fest.
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Bisher hat sich diese These nicht bestätigt.
Während BTC rund um 88.000 US-Dollar stagniert und damit 30 % unter seinem Rekordwert Anfang Oktober liegt, wird Gold nahe historischer Höchststände um 4.350 US-Dollar pro Unze gehandelt, und Silber erreichte am Mittwoch neue Allzeithochs von über 66 US-Dollar, was seit Oktober einem Anstieg von 40 % entspricht.
„Bitcoin-Anhänger können den Bullenmarkt bei Edelmetallen, der weiterhin förmlich brüllt, nicht ignorieren“, sagte Charlie Morris, Gründer von ByteTree.
Warum hinkt BTC hinterher?
Die aktuelle Schwäche von Bitcoin resultiert aus seiner Verbindung zu riskanten Anlagen, schrieb Morris in einem Bericht am Mittwoch. Während die Aktienindizes nahe rekordhohen Werten notieren, erlebten die spekulativsten Bereiche des Aktienmarktes – Rechenzentren und Wetten auf künstliche Intelligenzinfrastruktur sowie kürzliche IPO-Titel – in den letzten Wochen starke Rückgänge.
Hinter der relativen Schwäche von Bitcoin gegenüber Gold steckt auch ein technisches Element. Das BTC-Gold-Verhältnis erreichte bereits Ende 2024 seinen Höchststand und befindet sich tief in einem Bärenmarkt mit einem Rückgang von über 50 %.
Im August erreichte der BTC-Gold-Index ein niedrigeres Hoch, was auf nachlassende Dynamik hindeutete, und seitdem hat er sich abgeschwächt, am Mittwoch ein neues Tief erreicht und damit seinen schwächsten Stand seit fast zwei Jahren verzeichnet.
Struktureller Verkaufsdruck von langfristigen Inhabern hat ebenfalls zur Schwäche von Bitcoin beigetragen. Forschungsergebnisse von Vetle Lunde, Forschungsleiter bei K33, weisen darauf hin, dass die BTC-Versorgung, die in UTXOs (unverbrauchten Transaktionsausgängen) älter als zwei Jahre gehalten wird, einem anhaltenden Rückgang unterliegt, wobei seit 2024 etwa 1,6 Millionen BTC reaktiviert wurden. Separat, Glassnode-Daten zeigt auch, dass langfristige Investoren den Verkauf ihrer Bestände verstärkt haben.
"Dies stellt einen On-Chain-Nachweis für erheblichen, anhaltenden Verkaufsdruck seitens langfristiger Inhaber dar," sagte Lunde.
Es gibt auch eine wachsende Diskussion über die Risiken, die Quantencomputing für die kryptografische Sicherheit von Bitcoin mit sich bringt. Während die Sorge weitgehend theoretisch bleibt, hat sie eine zusätzliche Unsicherheitsebene für Investoren geschaffen.
Analyst: Die Silber-Rally könnte den Weg für BTC ebnen
Der Silberstreifen – ohne Wortspiel – für Bitcoin-Investoren ist, dass BTC letztendlich den Staffelstab vom Gold übernehmen sollte, wenn die Rallye des gelben Metalls nachlässt.
Historische Muster zeigen, dass Gold-Höchststände häufig 100-150 Handelstage vor BTC-Rallyes liegen, wie Bitfinex-Analysten hervorhoben. Sie erklärten, dass die aktuelle Marktkonsolidierung von Bitcoin eine Übergangsphase darstellt, die den Grundstein für eine Aufholbewegung im Jahr 2026 legt.
Morris von Bytetree äußerte eine ähnliche Ansicht.
„Ich bleibe bullish bei Silber, aber das wird nicht ewig so weitergehen“, sagte Morris. „Ich vermute, dass Bitcoin einspringen wird, wenn die Rallye an Schwung verliert.“
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- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
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