El oro y la plata brillan en la estrategia contra la devaluación mientras el bitcoin queda rezagado

El fuerte rechazo de Bitcoin BTC$85.368,50 en los $90,000 el miércoles fue un recordatorio rápido para los inversionistas de que los metales preciosos como el oro y la plata son los verdaderos ganadores del comercio de depreciación, no — al menos por el momento — el oro digital.

En octubre, los analistas de JPMorgan afirmaron que tanto el oro como el bitcoin estaban beneficiándose y continuarían beneficiándose de lo que se denomina comercio de degradación. Proyectaron que BTC seguiría el liderazgo del oro, estableciendo un objetivo de precio de BTC de $165,000 sobre una base ajustada por volatilidad en relación con el oro.

Hasta ahora, esa tesis no se ha materializado.

Mientras BTC se estanca alrededor de $88,000, con una caída del 30 % desde su récord de principios de octubre, el oro se cotiza cerca de máximos históricos alrededor de $4,350 la onza y la plata alcanzó el miércoles nuevos máximos históricos por encima de $66, con un aumento del 40 % desde octubre.

"Los bitcoiners no pueden ignorar el mercado alcista en metales preciosos, que continúa rugiendo," dijo Charlie Morris, fundador de ByteTree.

¿Por qué BTC está rezagado?

La debilidad actual de Bitcoin proviene de su vinculación con activos riesgosos, escribió Morris en un informe del miércoles. Mientras que los índices bursátiles han estado rondando máximos históricos, los sectores más especulativos del mercado de acciones – apuestas en centros de datos e infraestructura de inteligencia artificial y nombres recientes de OPI – experimentaron fuertes caídas durante las últimas semanas.

También existe un elemento técnico detrás de la relativa debilidad del bitcoin frente al oro. La proporción BTC-oro ya alcanzó su máximo a finales de 2024 y se encuentra profundamente en un mercado bajista, cayendo más del 50%.

En agosto, el BTC-oro alcanzó un máximo más bajo, lo que indica una disminución del impulso, y desde entonces ha retrocedido, marcando un nuevo mínimo el miércoles y su nivel más débil en casi dos años.

La venta estructural por parte de los poseedores a largo plazo también ha contribuido a la debilidad de bitcoin. Una investigación de Vetle Lunde, jefe de investigación en K33, señaló que la oferta de BTC mantenida en UTXOs (salidas de transacciones no gastadas) con más de dos años de antigüedad ha estado en un declive persistente, con aproximadamente 1.6 millones de BTC reactivados desde 2024. Por separado, Datos de Glassnode también muestra que los inversores a largo plazo han aumentado la venta de sus participaciones.

"Esto representa una evidencia onchain de una presión de venta sustancial y sostenida por parte de los tenedores a largo plazo," afirmó Lunde.

También existe una discusión creciente en torno a los riesgos que la computación cuántica representa para la seguridad criptográfica de Bitcoin. Aunque la preocupación sigue siendo en gran medida teórica, ha añadido una capa de incertidumbre para los inversores.

Analista: El rally de la plata podría preparar el escenario para BTC

El lado positivo – sin intención de juego de palabras – para los inversores en bitcoin es que BTC eventualmente debería tomar el relevo del oro a medida que se enfríe el rally del metal amarillo.

Los patrones históricos muestran que los picos del oro suelen preceder a los repuntes del BTC por 100-150 días hábiles, señalaron los analistas de Bitfinex. Indicaron que la actual consolidación del mercado de bitcoin es una fase de transición, sentando las bases para una recuperación en 2026.

Morris de Bytetree expresó una opinión similar.

“Sigo siendo optimista con respecto a la plata, pero no será así para siempre," dijo Morris. "Sospecho que cuando el rally pierda impulso, bitcoin tomará el relevo."