Ang mga Bitcoin ETF ay Nawalan ng Mahigit $800M noong Abril habang ang mga Institusyon ay Nananatili Sa Mga Bono Sa gitna ng Pagbabago ng Taripa

'Magbenta ng mga bono, bumili ng Bitcoin,' ipinahayag isang sikat na social media account noong nakaraang linggo, na umaalingawngaw sa mga damdamin ng maraming tagapagtaguyod ng Crypto na naniniwala na ang pabagu-bago ng taripa sa US Treasury market - isang pundasyon ng pandaigdigang Finance - ay may nagsiwalat ng karupukan ng dollar-denominated monetary system. Gayunpaman, hindi binibili ng mga institusyon ang salaysay na ito.

Noong Lunes, ang 11 spot na nakalista sa US na Bitcoin ETF, na itinuturing na proxy para sa aktibidad ng institusyonal, ay nasa track upang mairehistro ang pangalawang pinakamataas na pinagsama-samang buwanang pag-agos na mahigit $800 milyon, ayon sa pinagmumulan ng data na SoSoValue. Ang mga pondo ay nagdugo ng isang record na $3.56 bilyon noong Pebrero at $767 milyon noong Marso.

Samantala, ang tatlong buwang Treasury bill na na-auction noong Lunes ay nakakuha ng malakas na demand mula sa mga institusyon. Ayon sa data source na CME, ang U.S. Treasury nagbenta ng $80 bilyon sa tatlong buwang bill sa interest rate na 4.225%, mas mataas sa dating 4.175%. Katulad nito, ito ay nagbenta ng $68 bilyon sa anim na buwang bayarin sa bahagyang mas mataas kaysa sa dating rate ng interes na 4.06%.

Gayunpaman, ang bid-to-cover ratio, na kumakatawan sa bilang ng mga bid na natanggap kaugnay sa bilang ng mga bid na tinanggap, para sa tatlong buwang bill ay tumaas sa 2.96 mula sa 2.82. Sa madaling salita, para sa bawat tatlong buwang bill na inaalok, halos 3x pang bid ang natanggap. Ang ratio para sa anim na buwang bill ay tumaas nang bahagya sa 2.90 mula sa 2.79.

Ang malakas na pagtaas ay nagpapahiwatig na tinitingnan pa rin ng mga institusyon ang utang ng US bilang isang kanlungan. Ang mga T-bills ay lubos na likido at itinuturing na mababa ang panganib, na ginagawa silang mas pinili para sa collateral sa repo (kasunduan sa muling pagbili) na merkado. Sa isang transaksyon sa repo, ang ONE partido ay nagbebenta ng mga T-bill o iba pang mga mahalagang papel sa isa pa, sumasang-ayon na muling bilhin ang mga ito sa ibang pagkakataon, na nagpapahintulot sa nagbebenta na ma-access ang panandaliang pagpopondo.

Ang mga institusyon ay karaniwang nagpaparada ng pera sa T-bills kapag ang pang-ekonomiyang pananaw ay hindi tiyak, na humihiling ng flexibility sa mga pamumuhunan sa halip na pangako sa mga pangmatagalang posisyon.

Ang ganap na digmaang pangkalakalan ni Pangulong Donald Trump laban sa China at iba pang mga pangunahing kasosyo sa kalakalan ay nagdulot ng kawalan ng katiyakan sa isang lawak na may posibilidad ng biglaang blackout sa patnubay sa kita ng kumpanya sa Wall Street. Ayon sa Inc , ang 3-buwang guidance ratio ng BofA — na sumusubaybay sa bilang ng mga kumpanya sa itaas kumpara sa ibaba ng consensus guidance — ay bumagsak sa 0.4x, ang pinakamahina nito mula noong Abril 2020 at mas mababa sa dating average nitong 0.8x.

Samantala, mayroon ang U.S. recession odds nadagdagan ng higit sa 50% sa mga platform ng pagtaya, na may tumaas na ani ng Japanese BOND higit pang nagpapalubha ng mga bagay para sa mga asset ng panganib.