Bitcoin -ETF втратили понад 800 мільйонів доларів у квітні, оскільки установи залишаються з облігаціями на тлі волатильності тарифів

«Продай облігації, купи Bitcoin» проголошено популярний обліковий запис у соціальних мережах минулого тижня, повторюючи настрої багатьох прихильників Крипто , які вважають, що спричинена тарифами нестабільність на ринку казначейства США – наріжному камені глобальних Фінанси – виявив крихкість грошової системи, деномінованої в доларах. Однак інституції не піддаються цьому наративу.

Станом на понеділок 11 зареєстрованих у США спотових Bitcoin -ETF, які вважаються проксі інституційної діяльності, були на шляху до того, щоб зареєструвати другий за величиною сукупний місячний відтік понад 800 мільйонів доларів США. відповідно до джерело даних SoSoValue. Фонди витратили рекордні 3,56 мільярда доларів у лютому та 767 мільйонів доларів у березні.

Тим часом тримісячні казначейські векселі, виставлені на аукціоні в понеділок, викликали високий попит з боку установ. Згідно з джерелом даних CME, Казначейство США продав тримісячні облігації на 80 мільярдів доларів за процентною ставкою 4,225%, порівняно з попередніми 4,175%. Так само він продав 68 мільярдів доларів шестимісячних векселів за дещо вищою, ніж попередня, процентною ставкою 4,06%.

Однак коефіцієнт покриття пропозиції, що представляє кількість отриманих заявок відносно кількості прийнятих заявок, для тримісячних рахунків зріс до 2,96 з 2,82. Іншими словами, на кожен запропонований рахунок за три місяці було отримано майже втричі більше ставок. Коефіцієнт для шестимісячних векселів незначно зріс до 2,90 з 2,79.

Сильне захоплення вказує на те, що установи все ще розглядають борг США як притулок. ДКО є високоліквідними та вважаються низькоризиковими, що робить їх кращим вибором для застави на ринку репо (угод про зворотний викуп). В угоді репо ONE сторона продає ОВДП або інші цінні папери іншій, погоджуючись викупити їх пізніше, дозволяючи продавцю отримати доступ до короткострокового фінансування.

Установи зазвичай зберігають гроші в державних облігаціях, коли економічні перспективи невизначені, вимагаючи гнучкості в інвестиціях, а не відданості довгостроковим позиціям.

Повномасштабна торгова війна президента Дональда Трампа проти Китаю та інших великих торговельних партнерів посилила невизначеність до такого ступеня, що існує ймовірність раптового затемнення орієнтирів корпоративних прибутків на Уолл-стріт. За даними Inc , 3-місячний орієнтовний коефіцієнт BofA, який відстежує кількість компаній вище і нижче консенсусних орієнтирів, впав до 0,4x, найнижчого показника з квітня 2020 року та нижчого за історичне середнє значення в 0,8x.

Тим часом шанси на рецесію в США зросли збільшився вище 50% на букмекерських платформах, с підвищена дохідність японських BOND ще більше ускладнює питання для ризикових активів.