CF Benchmarks considère le bitcoin comme un élément incontournable du portefeuille, prévoit un objectif de prix de 1,4 million de dollars d'ici 2035

CF Benchmarks, une filiale en propriété exclusive de Kraken, a déclaré jeudi que les investisseurs institutionnels analysent de plus en plus le bitcoin BTC$85,246.77 sous l’angle de la construction de portefeuille plutôt que des cycles de prix à court terme. La société modélise un prix de référence de 1,4 million de dollars d'ici 2035.

Dans son rapport de 42 pages, intitulé « Building Bitcoin Capital Market Assumptions: A Practitioner's Framework for Strategic and Tactical Allocations », l’administrateur de référence basé au Royaume-Uni et réglementé par la FCA a soutenu que le bitcoin peut être évalué en utilisant les mêmes hypothèses de marché de capitaux appliquées aux actifs traditionnels, y compris les rendements attendus, la volatilité et les corrélations.

Ce changement reflète une participation institutionnelle croissante à mesure que les marchés réglementés deviennent accessibles, une liquidité plus profonde sur les marchés au comptant et des dérivés, ainsi qu'une meilleure clarté réglementaire, selon la société.

Une approche basée sur le portefeuille pour le bitcoin

Au lieu de proposer des prévisions de prix à court terme, CF Benchmarks applique plusieurs cadres d’évaluation pour analyser le rôle à long terme du bitcoin dans des portefeuilles diversifiés. Ces modèles incluent une évaluation comparative par rapport à d’autres réserves de valeur, une analyse économique de la production reliant le prix du marché aux coûts d’extraction, ainsi qu’une étude de la sensibilité du bitcoin aux conditions de liquidité mondiale.

Pris ensemble, CF Benchmarks a déclaré que ces approches suggèrent que la valeur du bitcoin est soutenue par sa part croissante du marché mondial des réserves de valeur, son calendrier d’approvisionnement fixe et sa réactivité aux conditions monétaires. À mesure que la participation institutionnelle augmente, la société anticipe une diminution de la volatilité au fil du temps, tandis que les corrélations avec les classes d’actifs traditionnels restent relativement faibles, renforçant ainsi le potentiel de diversification.

Scénarios de prix à long terme jusqu'en 2035

En utilisant ces cadres, CF Benchmarks a établi une gamme de résultats de valorisation à long terme pour le bitcoin jusqu'en 2035, basés sur différents scénarios d'adoption.

Dans son scénario le plus conservateur, la société a modélisé un cas baissier dans lequel le bitcoin continue de gagner des parts de marché à son rythme historique, capturant environ 16 % à 33 % de la capitalisation boursière de l’or. Dans ce scénario, CF Benchmarks a estimé un prix du bitcoin d’environ 637 000 dollars d’ici 2035.

Son scénario de base suppose une adoption institutionnelle plus large et une croissance plus rapide, le bitcoin atteignant environ un tiers de la capitalisation boursière de l’or. Ce scénario pondéré en fonction des probabilités implique un prix d’environ 1,42 million de dollars d’ici 2035, selon le rapport.

Dans un scénario haussier plus optimiste, CF Benchmarks a modélisé le bitcoin devenant la principale réserve de valeur mondiale, surpassant la capitalisation boursière de l’or. Ce scénario projette une valorisation de près de 2,95 millions de dollars d’ici 2035, soutenue par une adoption accélérée des institutions et des États souverains.

Implications pour les portefeuilles institutionnels

Au-delà des performances des prix, CF Benchmarks a indiqué que ses simulations suggèrent qu'une allocation stratégique d'environ 2 % à 5 % en bitcoins pourrait améliorer de manière significative l'efficacité du portefeuille. Dans ces modèles, les rendements attendus élevés du bitcoin, la volatilité en baisse et les faibles corrélations avec les actions et les obligations ont élargi la frontière efficiente, permettant d'atteindre des objectifs de rendement plus élevés à des niveaux de risque comparables ou inférieurs.

La société a soutenu que, à mesure que la clarté réglementaire s'améliore et que l'accès institutionnel se renforce, les investisseurs devraient se concentrer moins sur les récits spéculatifs et davantage sur une allocation disciplinée, le rééquilibrage et les cadres de gestion des risques.

Plutôt que de considérer le bitcoin comme un actif marginal, l’analyse de CF Benchmarks le positionne comme un actif pouvant être de plus en plus modélisé en tant que composante de portefeuilles à long terme, avec des résultats de valorisation liés aux dynamiques d’adoption et aux conditions macroéconomiques plutôt qu’au sentiment de marché à court terme.