Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar AS Mungkin Tertunda Hingga Januari Seiring Pembahasan Berlanjut Mengenai Beberapa Poin

Negosiasi Senat AS mengenai undang-undang struktur pasar kripto — tujuan utama industri dalam lobi kebijakan — belum menghasilkan penyelesaian atas beberapa perbedaan pendapat saat pembicaraan menjelang liburan, yang menunjukkan kemajuan signifikan mungkin tidak terjadi sebelum Januari.

Teks legislatif telah beredar secara pribadi di antara para pelaku industri, dan para eksekutif meninjau beberapa draf saat ini dalam sebuah pertemuan di Gedung Putih pada hari Kamis, menurut orang-orang yang akrab dengan proses tersebut. Halaman-halaman tersebut ditampilkan sangat singkat dalam pertemuan yang dipimpin oleh penasihat kripto Presiden Donald Trump, Patrick Witt, mereka mengatakan, meskipun para perwakilan industri belum memberikan persetujuan terhadap pendekatan tersebut.

Sebanyak empat poin penting masih harus diselesaikan jika Demokrat ingin diyakinkan untuk bergabung dengan Republik dalam mendukung RUU tersebut. Negosiasi empat pihak yang melibatkan Demokrat Senat, Republik, Gedung Putih, dan industri kripto belum mencapai kesepakatan terkait beberapa elemen seperti aturan etika untuk keterlibatan pejabat pemerintah dengan aset digital (yang paling signifikan, Presiden Donald Trump), apakah stablecoin harus diikat pada hasil imbal hasil, serta wewenang apa yang dapat diberikan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat untuk memutuskan token mana yang menjadi kewenangannya dan perlakuan terhadap keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Sudah, Gedung Putih telah menolak tawaran para negosiator mengenai pendekatan etika Partai Demokrat, yang akan melarang pejabat pemerintah puncak untuk memanfaatkan keuntungan dari kepentingan kripto, seperti yang terlihat pada Trump dan bisnis keluarganya. Dan industri kripto telah menetapkan batasan tertentu terkait kebebasan di mana DeFi seharusnya diizinkan untuk beroperasi.

Witt dicatat dalam sebuah postingan di situs media sosial X bahwa Gedung Putih dan Senator Republik "berpadu dalam kebutuhan untuk melindungi pengembang perangkat lunak dan DeFi."

Meskipun terdapat perbedaan pandangan terkait beberapa posisi tawar, tempo dan intensitas negosiasi tetap setinggi sebelumnya di Senat, memberikan harapan kepada para pelobi bahwa legislasi tersebut mungkin akan maju menuju penandaan resmi oleh komite dalam beberapa minggu mendatang.

"Saya belum pernah merasa seoptimis ini, dan saya belum pernah melihat kedua belah pihak begitu antusias untuk duduk di meja negosiasi atau meja perundingan serta bertukar-tukar dokumen," kata Cody Carbone, CEO Digital Chamber, salah satu kelompok advokasi utama di Washington untuk kripto. "Ada keinginan nyata dan momentum dari semua pihak yang terlibat untuk menyelesaikan ini."

Menyelesaikan RUU semacam itu pada akhirnya akan menetapkan posisi AS dalam mendefinisikan token kripto, menetapkan aturan bagaimana pasar akan beroperasi, dan menentukan lembaga mana yang memiliki kewenangan atas aktivitas apa. Sementara itu, para regulator yang akan melaksanakannya bergerak maju secara mandiri untuk mencoba menetapkan beberapa poin tersebut melalui pernyataan, panduan, dan proposal aturan, meskipun mereka umumnya mengakui bahwa undang-undang kripto yang komprehensif adalah langkah terbaik untuk membuat sistem menjadi tahan lama.

Namun Senat memiliki kapasitas terbatas dan hanya menyisakan beberapa hari kerja tahun ini. Para legislator yang sebelumnya secara pribadi menghabiskan waktu di meja perundingan telah kembali ke negara bagian mereka untuk akhir pekan, meskipun staf mereka mungkin masih melakukan diskusi. Meskipun kemungkinan adanya kemunculan publik bahasa legislatif yang belum lengkap masih bisa terjadi kapan saja, para pelaku industri kripto telah mulai memprediksi berbagai kemungkinan yang akan terjadi pada Januari.

Jika potensi peningkatan dalam Komite Perbankan Senat dan Komite Pertanian ditunda hingga minggu-minggu pertama tahun 2026, hal itu masih dapat tetap berada di depan potensi pertempuran anggaran lain pada akhir Januari seperti yang baru-baru ini menyebabkan penutupan pemerintah federal selama beberapa minggu.

"Negosiasi masih berlangsung, tetapi secara realistis melihat kalender, hanya tersisa beberapa hari lagi," kata Carbone kepada CoinDesk. "Jadi ini bukan tanda pergeseran momentum bahwa pembicaraan ini berlanjut ke Januari. Kemajuan masih terjadi, dan saya mengharapkan adanya pergerakan nyata di awal tahun kalender baru."