1kx: 온체인 경제 규모 200억 달러 돌파, 수수료 상승이 실제 수요를 시사

암호화폐 산업의 온체인 경제가 단순한 가격 투기가 아닌 수수료, 사용자 및 실질 수요에 의해 주도되는 새로운 단계에 접어들었습니다. 대규모 새로운 연구에 따르면 벤처 펌 1kx로부터.

해당 기업의 온체인 수익 보고서(H1 2025)는 집계했습니다검증된 온체인 데이터 전반에 걸쳐 1,200개 이상의 프로토콜을 대상으로, 가치가 탈중앙화 시스템을 통해 실제로 어떻게 이동하는지를 추적합니다. 그 결과: 빠른 속도로 성장하는 200억 달러 규모의 경제가 탄생했습니다.

“온체인 수수료는 실제 수요를 가장 명확하게 나타내는 지표입니다,” 1kx는 보고서에서 밝혔습니다.

보고서에 따르면 DeFi 프로토콜은 여전히 전체 온체인 수수료의 약 63%를 차지하고 있으나, 새로운 분야들이 빠르게 성장하고 있습니다. 지갑(wallet) 수익은 인터페이스가 수익 창출 중심지로 변모함에 따라 전년 대비 260% 증가했으며, 소비자 대상 앱은 200%, 그리고 DePIN(분산형 물리 인프라 네트워크)은 400% 성장했습니다.

이더리움의 지배력은 확장 솔루션과 대체 블록체인들이 거래 수수료를 낮추면서 약화되었습니다 — ETH의 평균 거래 수수료는 2021년 이후 86% 하락했으며 — 동시에 수익화 프로토콜의 수는 8배로 증가했습니다.

보고서는 수수료와 평가 가치가 어떻게 분기되고 있는지 또한 강조합니다. 상위 20개 프로토콜이 전체 온체인 수수료의 70%를 차지하는 반면, 시가총액은 이에 미치지 못하고 있습니다. 디파이(DeFi) 애플리케이션은 대략 17배의 가격대비 수수료 비율로 거래되는 반면, 블록체인은 3,900배로 평가되어 투자자들이 “국가 주권(nation-state)” 내러티브 자산에 부여하는 지속적인 프리미엄을 반영합니다.

그러한 불일치는 1kx가 제안하듯, 기회를 나타낼 수 있습니다. “시장은 비즈니스와 같은 애플리케이션을 가격에 반영하기 시작하고 있습니다,” 라고 해당 기업은 지적하며, 반복 수수료 수익이 있는 프로토콜이 다음 투자 주기의 중심이 될 수 있음을 암시했습니다.

향후 1kx는 2026년까지 온체인 수수료가 320억 달러에 달할 것으로 예측하며, 이는 연간 63% 증가한 수치입니다. 가장 큰 성장 동력으로는 실제 자산 토큰화(RWAs), DePIN 네트워크, 지갑 수익화, 그리고 소비자 대상 암호화폐 앱이 꼽히고 있습니다.

규제 명확성 개선과 확장 가능한 인프라 구축이 결합되면서, 이 회사는 이것이 암호화폐의 “성숙 단계”의 시작을 알릴 수 있다고 주장합니다 — 이 단계에서는 사용, 수수료, 가치 분배가 마침내 수렴하게 됩니다.

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