Asia Morning Briefing: China’s Car, America’s Currency — Waarom Stablecoins de Dollar aan het Stuur Houden

Goedemorgen, Azië. Dit is wat het nieuws in de markten bepaalt:

Welkom bij de Asia Morning Briefing, een dagelijkse samenvatting van de belangrijkste berichten tijdens de Amerikaanse uren en een overzicht van marktbewegingen en analyses. Voor een gedetailleerd overzicht van de Amerikaanse markten, zie CoinDesk's Crypto Daybook Americas.

Op de straten van Bolivia is een advertentie voor een felgroene BYD Dolphin Mini te zien op een billboard.

De ironie valt niet te missen: een Chinese elektrische auto, het symbool van de exportkracht van Beijing op de opkomende markten in de wereld, wordt verkocht op een BRICS-land, maar de betaling geschiedt in USDT – dat wordt gedekt door dezelfde staatsobligaties die China aan het afstoten is.

China heeft jaren besteed aan het bevorderen van de-dollarizatie in Latijns-Amerika, het framend als Zuid-Zuid-solidariteit en economische onafhankelijkheid van Washington. Bolivia vereffent nu ongeveer 10% van zijn handel in yuan, Brazilië heeft vernieuwde een RMB 190 miljard ($26 miljard) swap-lijn, en Argentinië benut renminbi-liquiditeit om wanbetaling te voorkomen.

Toch is de realiteit anders voor particuliere consumenten. China wint nog steeds op exporten, maar verliest invloed over de rekeneenheid. Dit creëert een vreemde situatie waarbij Chinese goederen de vraag naar de dollar USDT$1,0000 aanwakkeren in plaats van de vraag naar de RMB.

Voor handelaren, dealers en consumenten in economieën die lijden onder inflatie of kapitaalcontroles, biedt USDT stabiliteit, snelheid en liquiditeit die de yuan nog steeds niet kan evenaren. Immers, de yuan, net als veel andere valuta's ter wereld, is niet ontworpen voor gebruik offshore. Het is tegengesteld aan het monetair beleid van de People's Bank of China.

De export van China domineert de Latijns-Amerikaanse markten, soja, lithium, bussen en elektrische voertuigen, maar zoals de advertentie laat zien, stimuleert het de vraag naar USDT, niet naar RMB.

Ondanks de gesprekken over de-dollarisatie veroveren Tether's crypto-dollar de opkomende markten, terwijl de pilots van de digitale valuta van de centrale bank van Peking beperkt blijven tot eigen bodem. Stablecoins leveren wat CBDC's en yuan swaplijnen niet kunnen bieden: snelheid, liquiditeit en wereldwijd vertrouwen.

Hoe langer dit aanhoudt, hoe moeilijker het voor China zal zijn om handelsmacht te combineren met monetaire invloed. De-dollarization in Latijns-Amerika vindt plaats, maar niet op de manier zoals Peking had bedoeld.

In plaats van RMB-afrekenzones ziet de regio de opkomst van crypto-dollar rails: een grassroots herdollarisering die de dominantie van de dollar verankert in een nieuwe digitale vorm. Het is moeilijk om de dollar als ’s werelds reservevaluta van de troon te stoten.

Ondanks alle discussies over CBDC's of de BRICS-valuta, zijn de projecten er niet in geslaagd te lanceren: de handel ter plaatse verloopt nog steeds via USDT, de digitale dollar die de opkomende markten domineert.

Marktbewegingen

BTC: Bitcoin handelt boven de $114.5K. De prijs van BTC is relatief vlak, met een lichte neerwaartse trend op de dag. Belangrijke drijfveren zijn onder andere hernieuwde interesse van institutionele beleggers, verwachtingen van renteverlagingen in de VS, en het algemene macro-economische sentiment ten aanzien van risicovolle activa. Er lijkt sprake te zijn van lichte weerstand rond het niveau van ~$115.000-$117.000, volgens de CoinDesk Market Insights-bot.

ETH: ETH wordt verhandeld op $4400. Net als BTC is ETH ook iets zwakker tijdens de intraday-handel. Een deel van de druk komt door zwakke momentum en de poging om eerdere hoogtepunten te herwinnen en vast te houden. ETF-instroom sloot de week af in het groen met $556M.

Goud: Goud blijft dicht bij recordhoogtes handelen, gedreven door de verzwakking van de Amerikaanse dollar, verwachtingen van rentekortingen door de Fed, hoge vraag vanuit centrale banken en inflatiezorgen.

Nikkei 225: De markten in de Azië-Pacific stegen maandag, waarbij de Nikkei 225 van Japan met 1,28% toenam, nadat China zijn belangrijkste leningenrente ongewijzigd hield en beleggers de winst op Wall Street volgden.

Elders in Crypto:

• Voorspellingsmarkten en DAO's zijn familie, zegt medeoprichter van Syndicate (Decrypt)
• Laag-risico DeFi, niet memecoins, kan de economie van Ethereum het beste ondersteunen, zegt medeoprichter Vitalik Buterin (The Block)
• Staat van Crypto: ETF-lijsten Werden Makkelijker (CoinDesk)