Bitcoin Brilha como um 'Barômetro de Liquidez,' Não Como uma Proteção contra a Inflação, Diz a NYDIG

O Bitcoin BTC$88.798,83 há muito tempo é descrito como “ouro digital” e, assim como o metal precioso, é frequentemente apresentado como uma proteção contra a inflação. No entanto, novos dados da NYDIG sugerem que essa narrativa não se sustenta.

No seu resumo semanal, Greg Cipolaro, Diretor Global de Pesquisa da NYDIG, constatou que a inflação não é um fator confiável para impulsionar o preço do bitcoin. Dados mensais de correlação mostram que a relação do bitcoin com a inflação é tanto inconsistente quanto fraca.

“Sabemos que a comunidade gosta de apresentar o bitcoin como uma proteção contra a inflação, mas, infelizmente, aqui, os dados simplesmente não apoiam fortemente esse argumento”, escreveu Cipolaro. “As correlações com medidas inflacionárias não são nem consistentes nem extremamente elevadas.”

O ouro, a proteção tradicional contra a inflação, não apresenta desempenho muito melhor. Suas correlações com a inflação frequentemente têm sido negativas e flutuam de um período para outro.

Isso desafia a visão convencional de que a inflação crescente automaticamente impulsiona os preços do ouro, com o próprio Cipolaro escrevendo que é surpreendente que, para o ouro, as medidas inflacionárias sejam inversamente correlacionadas.

Então, o que move o bitcoin e o ouro? Taxas de juros reais e oferta monetária.

Para o ouro, a queda das taxas de juros reais, aquelas ajustadas pela inflação, há muito tempo sinaliza ganhos de preço. O Bitcoin, embora relativamente novo nos mercados financeiros, está agora exibindo um padrão semelhante.

Cipolano constatou que a relação inversa do bitcoin com as taxas reais se fortaleceu nos últimos anos, provavelmente como resultado de sua crescente integração ao sistema financeiro mais amplo.

A conclusão, segundo a NYDIG: os investidores devem parar de pensar no bitcoin como uma proteção contra a inflação.

Em vez disso, comporta-se mais como uma medida da liquidez global, movendo-se em resposta às taxas de juros e ao fluxo de capital, e não ao custo de mantimentos ou gasolina.

“Se fôssemos resumir como pensar sobre cada ativo sob a perspectiva dos fatores macro, seria que o ouro atua como uma proteção contra a taxa real, enquanto o bitcoin evoluiu para um barômetro de liquidez,” concluiu Cipolaro.