Citi: Майнеры и торговцы удерживают цены на Bitcoin на низком уровне

Согласно новому исследовательскому отчету финансового гиганта Citi, цена биткоина находится на грани «острой нестабильности» из-за переизбытка монет со стороны майнеров и крупных торговцев, а также слабого роста спроса.

Анализ Citi указывает на то, что возросшая сложность и стоимость майнинга являются основными факторами роста предложения Bitcoin .

По мере роста расходов на майнинг майнеры оказываются под давлением, заставляя их продавать только что добытые Bitcoin , чтобы окупить затраты на инвестиции в оборудование. Citi отмечает, что ежедневно добывается около 3500 BTC , на фоне 60 000–10 000 BTC в ежедневном объеме торговли в последние месяцы. В исследовательской записке говорится:

«Если майнеры являются стабильным источником поставок и нет роста конечного спроса, то на рынке наблюдается избыток Bitcoin , продаваемых на рынке. В результате мы имеем понижательное ценовое давление».

Торговцы оказывают понижательное давление

Citi также приходит к противоречивому выводу о том, что крупные торговцы переходят на оплату Bitcoin .

Действия таких компаний, как Dell и Expedia, по приему Bitcoin для ноутбуков или бронирования отелей обычно воспринимаются с энтузиазмом приверженцами Bitcoin . Однако Citi отмечает, что торговцы немедленно конвертируют все Bitcoin , которые они получают от клиентов, в фиатные деньги, что оказывает дополнительное давление на цену Bitcoin .

[после цитаты]

Кроме того, Citi отмечает, что правила бухгалтерского учета могут помешать крупным корпорациям хранить Bitcoin , даже если бы они этого хотели.

Согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), корпорации не смогут учитывать активы Bitcoin как хеджирование валютного риска из-за нестабильной природы цифровой валюты. Вместо этого им придется учитывать активы Bitcoin как спекулятивную позицию, что увеличит их риск-профиль.

Другими словами, T рассчитывать на то, что крупные торговцы будут стимулировать спрос на Bitcoin , и они не являются долгосрочными держателями цифровой валюты.

«Для корпораций получение Bitcoin и хранение их было бы отклонением от нормы», — говорится в заметке Citi.

Слабый потребительский спрос

С ростом предложения Bitcoin за счет продаж майнерами и торговцами спрос на цифровую валюту должен быть удовлетворен потребителями. Однако Citi T видит, что это произойдет.

По данным банка, потенциал биткоина в плане предоставления преимуществ простым людям пока T реализован. В результате, в настоящее время у конечных пользователей мало стимулов использовать Bitcoin вместо кредитной карты, например.

Спрос на Bitcoin в настоящее время поддерживается пользователями, которые тратят цифровую валюту «ради любви, а не денег», говорится в заметке. Однако данные рынка свидетельствуют о том, что любви T , чтобы KEEP цену Bitcoin от падения:

«Потребители, которые используют Bitcoin [...], делают это из любви, а не из-за денег. И плоский профиль транзакций говорит о том, что любви может быть недостаточно».

Другие наблюдатели рынка также пришли к выводу, что избыток предложения со стороны майнеров и торговцев может способствовать снижению цены биткоина. Марк Лэмб, генеральный директор Coinfloor, лондонской Bitcoin биржи, сказал, что давление со стороны продавцов усилилось в последние месяцы, причем майнеры и торговцы являются наиболее вероятными трейдерами.

«В прошлом году майнеры продавали гораздо меньший процент новых добытых Bitcoin . В настоящее время предполагается, что они продают 70–90% своих Bitcoin. Приходящие торговцы, вероятно, также продают значительную BIT своих Bitcoin. Поэтому у нас есть этот постоянный спрос со стороны продавцов», — сказал он.

Большие фонды T помогают

Для инвесторов в Bitcoin , надеющихся на рост цен, наличие запланированного хедж-фонда в размере 200 млн долларов от Глобальные консультанты, базирующийся в Джерси, и 150 миллионов долларовФонд Pantera Capital является признаком того, что цены в конечном итоге должны вырасти. Фонд Pantera, в частности, занимает только длинные позиции по Bitcoin, давая некоторым понять, что цифровая валюта все еще может расти.

Стивен Ингландер из Citi, написавший отчет и являющийся руководителем глобального отдела валютной стратегии банка для промышленно развитых экономик, T согласен с этим аргументом.

В ответ на вопросы CoinDesk он сказал:

«Есть признаки того, что [торговые] транзакции остаются на прежнем уровне или даже падают, а инвесторы, купившие по более высоким ценам, могут сокращать, а не наращивать позиции».

Главное изображение черезНик Макфи / Flickr