Les marchés prédictifs surpassent Wall Street dans la prévision de l'inflation, affirme Kalshi

Les traders des marchés prédictifs surpassent constamment les professionnels dans la prévision de l'inflation, en particulier lorsque les relevés s'écartent davantage des estimations, selon une étude menée par le marché prédictif Kalshi.

En comparant les prévisions d'inflation sur sa plateforme avec les estimations consensuelles de Wall Street, Kalshi a constaté que les traders basés sur le marché étaient plus précis que les économistes et analystes conventionnels sur une période de 25 mois, en particulier durant les périodes de volatilité économique, selon un rapport partagé avec CoinDesk.

Les estimations basées sur le marché des variations annuelles de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) ont montré une erreur moyenne inférieure de 40 % par rapport aux prévisions consensuelles entre février 2023 et mi-2025, selon l'étude. La différence était plus marquée lorsque le chiffre s'écartait fortement des attentes. Dans ces cas, les prévisions de Kalshi ont surpassé le consensus de jusqu'à 67 %.

L'étude, intitulée « Crisis Alpha : Quand les marchés de prévision surpassent-ils le consensus des experts ? », a également examiné la relation entre l'ampleur du désaccord des prévisions et la probabilité d'une surprise.

Lorsque l'estimation de l'IPC de Kalshi différait du consensus de plus de 0,1 point de pourcentage une semaine avant la publication, la probabilité d'un écart significatif dans la lecture réelle de l'IPC augmentait à environ 80 %, contre une base de référence de 40 %.

Contrairement aux prévisions traditionnelles, qui reflètent souvent un ensemble partagé de modèles et d'hypothèses, les marchés prédictifs tels que Kalshi et Polymarket agrègent les prévisions des traders individuels, incités financièrement à prédire des résultats avec précision.

La base d'utilisateurs de Kalshi a récemment augmenté avec le intégration du marché prédictif dans le portefeuille crypto majeur Phantom. La société a levé 1 milliard de dollars à une valorisation de 11 milliards de dollars plus tôt ce mois-ci alors que les paris sur les marchés prédictifs continuent de croître. En octobre, Polymarket aurait été en négociations pour lever des fonds à une valorisation aussi élevé que 15 milliards de dollars.

Les auteurs du rapport soulignent que, bien que l'échantillon de chocs majeurs soit relativement limité, les données indiquent un rôle potentiel de la prévision basée sur le marché en tant que partie intégrante d'outils plus larges de gestion des risques et de planification des politiques.

« Bien que la taille de l’échantillon des chocs soit réduite (comme cela devrait être dans un monde où ils sont en grande partie imprévus), le schéma est clair - lorsque l’environnement de prévision devient le plus difficile, l’avantage d’agrégation de l’information des marchés devient le plus précieux », indique l’étude.

Plus tôt cette année, une recherche menée par un data scientist a révélé que Polymarket est précis à 90 % dans la prédiction de la survenue des événements un mois à l'avance, et 94 % seulement quelques heures avant la réalisation effective de l'événement. Néanmoins, le biais d'acquiescement, la mentalité de groupe et la faible liquidité peuvent conduire à une surestimation des probabilités des événements.

La raison pour laquelle les marchés de prédiction surpassent le consensus en période de stress pourrait résider dans leur manière d’agréger l’information. Les prévisions traditionnelles s’appuient souvent sur des données et des modèles similaires entre les institutions, ce qui peut limiter leur réactivité lorsque les conditions économiques évoluent, suggère l’étude.

Les plateformes de marché prédictif, en revanche, reflètent les opinions d’un ensemble diversifié de traders s’appuyant sur une gamme d’éléments, allant des tendances sectorielles aux ensembles de données alternatifs, créant ce que l’étude décrit comme un effet de « sagesse de la foule » .

Les incitations diffèrent également. Les prévisionnistes institutionnels sont soumis à des contraintes réputationnelles et organisationnelles qui peuvent décourager les prévisions audacieuses. Les traders sur les marchés de prédiction, en revanche, ont de l'argent en jeu et sont récompensés ou pénalisés uniquement en fonction de leur performance.

La nature continue de la tarification du marché, qui se met à jour en temps réel, évite également le décalage intégré aux estimations consensuelles, généralement fixées plusieurs jours avant la publication des données.

« Plutôt que de remplacer entièrement les méthodes traditionnelles de prévision, les décideurs institutionnels pourraient envisager d’intégrer des signaux basés sur le marché en tant que sources d'information complémentaires, offrant une valeur particulière durant les périodes d'incertitude structurelle », suggère l’étude.