Os EAU Não Estão Apenas Regulando a Tokenização — Estão Construindo Sua Economia em Torno Dela

Enquanto a maioria dos países que tentam experimentar a tokenização ficam atolados na indecisão regulatória sobre a tokenização, os Emirados Árabes Unidos focam na aplicação prática dos ativos tokenizados. Essa distinção é o que torna os EAU, possivelmente, o laboratório vivo mais avançado do mundo para economias tokenizadas.

De experimento de política a motor econômico

Não me interpretem mal: leis e medidas de proteção ao investidor são fundamentos necessários para a confiança e participação, mas são a estrutura provisória, e não a estrutura principal, para a criação bem-sucedida de uma economia tokenizada.

A estratégia dos Emirados Árabes Unidos vai além da criação de regras. Ela enxerga a tokenização não como um nicho financeiro especulativo, mas como uma base para a forma como sua economia irá criar, verificar e trocar valor nas próximas décadas.

Essa visão passou da teoria à realidade em maio, quando a Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) atualizou seu marco regulatório para cobrir explicitamente a emissão e distribuição de ativos do mundo real (RWAs).

Com a introdução dos Ativos Virtuais Referenciados em Ativos (ARVAs), a VARA criou uma nova categoria legal que reconhece formalmente os ativos do mundo real tokenizados como instrumentos financeiros regulamentados. Os emissores são obrigados a manter reservas auditadas de forma independente, garantir a custódia segregada e fornecer divulgação transparente, transformando efetivamente a tokenização de um experimento em uma classe de ativos totalmente investível e em conformidade.

Mas apenas regras não geram confiança: os resultados sim. E o governo dos Emirados Árabes Unidos já os entregou.

No início deste mês, o Departamento de Terras de Dubai, em parceria com a VARA, a Dubai Future Foundation — uma entidade voltada para o futuro — e o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos, lançou a primeira entidade regional de registro imobiliário baseada em blockchain.

O que antes levava semanas de burocracia agora pode acontecer em muito menos tempo, mantendo as mesmas salvaguardas regulatórias.

A tokenização não apenas torna a propriedade mais eficiente, mas também abre acesso a uma base global de investidores que pode comprar, vender ou colocar partes da propriedade como garantia de forma regulamentada e transparente.

Viu isso? Múltiplas agências governamentais unindo esforços para utilizar essa tecnologia. Enquanto outras jurisdições, como os EUA e o Reino Unido, ainda tratam a tokenização de ativos do mundo real como uma série de projetos-piloto ou aprovações caso a caso, Dubai avançou diretamente para a implantação. Não está mais experimentando a tokenização; está institucionalizando-a.

É um sinal silencioso, porém poderoso. Dubai não está esperando por um consenso global sobre como a tokenização deve funcionar; está mostrando como ela faz trabalho. Outros mercados fariam bem em seguir uma lição desse manual, não para copiar suas regras, mas para espelhar sua mentalidade: construir primeiro, regular em tempo real e permitir que a inovação prove seu valor por meio da execução.

Não é por acaso que os Emirados Árabes Unidos decidiram agir de forma agressiva nesse assunto. Para um país que passou duas décadas diversificando sua economia e se afastando dos hidrocarbonetos, a tokenização oferece um equivalente digital ao que o petróleo outrora proporcionava: uma infraestrutura compartilhada sobre a qual novas indústrias podem prosperar.

É por isso que os Emirados Árabes Unidos não estão apenas permitindo a tokenização, mas a estão incorporando em tudo, desde imóveis e financiamento comercial até sustentabilidade e arte.

Construindo infraestrutura, não hype

Da mesma forma, o centro financeiro de Abu Dhabi, ADGM, integrou a tokenização à sua infraestrutura do mercado de capitais, não a tratando como algo secundário. Ao permitir que ativos tradicionais, fundos, títulos e créditos de carbono existam nativamente em livros-razão distribuídos, está promovendo a conexão entre a antiga e a nova finanças, em vez de forçar que uma substitua a outra.

Crucialmente, os Emirados Árabes Unidos combinaram isso com a infraestrutura digital para, eventualmente, tornar a tokenização funcional em diversas áreas. Sistemas nacionais de identidade digital, plataformas de eKYC e iniciativas de open banking fornecem o tecido conectivo que permite que ativos tokenizados interajam com segurança com a economia real.

É um design holístico, não um ciclo de hype.

Tokenização como estratégia soberana

Muitos países tratam o Web3 como uma indústria. Os Emirados Árabes Unidos o tratam como uma força nacional.

A tokenização está alinhada com várias das principais prioridades nacionais do país: diversificação econômica, sustentabilidade e liderança tecnológica.

Considere a política climática. A estratégia Net Zero 2050 dos Emirados Árabes Unidos inspirou plataformas de créditos de carbono baseadas em blockchain que permitem às empresas medir, compensar e negociar emissões de forma transparente.

Esta é a tokenização com propósito, utilizando ativos digitais para alcançar metas de sustentabilidade, e não meramente especulação financeira.

Ou observe o comércio. A posição dos Emirados como um centro logístico significa que o financiamento comercial tokenizado pode radicalmente otimizar a movimentação de mercadorias através de seus portos. Contratos inteligentes podem verificar remessas, acionar pagamentos e gerenciar a liberação alfandegária automaticamente, reduzindo ineficiências e fraudes. Isso não é uma aposta em cripto, é a modernização da cadeia de suprimentos.

Ao alinhar a tokenização com os objetivos soberanos, os Emirados Árabes Unidos tiraram a blockchain do nicho de fintech e a colocaram no centro do planejamento econômico nacional.

A institucionalização do Web3

A era pós-FTX forçou um ajuste de contas em todo o mundo dos ativos digitais. Exchanges não regulamentadas, impulsionadas pelo hype, deram lugar a um foco mais sóbrio em infraestrutura, custódia e conformidade. É exatamente nesse ponto que as decisões iniciais dos Emirados Árabes Unidos trazem resultados.

Os reguladores do país, VARA em Dubai e FSRA em Abu Dhabi, foram criados do zero para lidar tanto com a inovação quanto com a supervisão institucional.

Eles definem categorias claras para custodiante, corretores, emissores de tokens e prestadores de serviços, oferecendo aos investidores a previsibilidade que exigem. Essa previsibilidade está atraindo participantes sérios, como gestores globais de ativos, escritórios familiares e fundos soberanos que antes observavam o setor à distância.

Eles entendem que a tokenização não se trata de evitar regras, mas de tornar essas regras programáveis. Em outras palavras, os Emirados Árabes Unidos se tornaram a jurisdição onde a tokenização evolui de experimento para instituição.

A próxima exportação… design regulatório?

Se a primeira fase da modernização dos Emirados Árabes Unidos consistiu em importar expertise global, a próxima pode ser sobre exportar o desenho regulatório.

Assim como Cingapura se tornou um modelo de como combinar liberalização de mercado com governança sólida na década de 1990, os Emirados Árabes Unidos estão moldando hoje um modelo para economias tokenizadas. Sua abordagem, coordenada entre reguladores, ministérios e atores privados, demonstra como a política nacional pode viabilizar a inovação sem caos.

Já, outras nações estão estudando seus frameworks. O conceito de “autoridade de ativos virtuais” está sendo replicado em partes da Ásia e da América Latina. Ao demonstrar que regras claras podem coexistir com inovação aberta, os Emirados Árabes Unidos estão influenciando não apenas os mercados, mas também as mentalidades.