V-подібне відновлення чи поступовий скидання? BTC, ETH, XRP, SOL стикаються з повільним формуванням дна після шоку ліквідації на $16 млрд

Крипторинок зазнав свого найбільша ліквідація в історії у п’ятницю вночі за часом США, що змусило ліквідувати довгих позицій з кредитним плечем на суму $16 мільярдів у біткоїні BTC$87 765,07, ефіріумі ETH$2 944,38, XRP$1,8762, солані SOL$122,68 та на ширшому ринку альткоїнів. Декілька альткоїнів обвалилися в межах від 20% до 40% внаслідок відскоку ринку.

Природно, що бичачі інвестори можуть цікавитися, чи буде відновлення швидким або займе час. Розуміння процесу, що слідує за таким падінням, свідчить про те, що відновлення, ймовірно, буде поступовим, випробовуючи терпіння оптимістичних інвесторів.

"Коли ринок так змінюється, зазвичай існує досить чітка стратегія подальших дій," — заявив Заheer Ebtikar, головний інвестиційний директор і засновник Split Capital, у своєму повідомленні в X.

Ось як виглядає типовий порядок дій:

Ринок зазнає втрат, маркетмейкери призупиняють діяльність

Початкова фаза передбачає «витікання» ринку або його глибше падіння, коли ліквідаційні ордери заповнюють біржі, тиснучи ціни вниз. Ми спостерігали це вночі, коли кілька альткоїнів, зокрема XRP, DOGE та інші, обвалилися до багатомісячних мінімумів.

Наразі маркет-мейкери, суб’єкти, відповідальні за забезпечення ліквідності та впорядковану торгівлю, зазвичай тимчасово відступають для управління своїм ризиком і зосереджуються на «поповненні, спочатку виводячи великі спотові та перпетуальні абр на активах», як зазначив Ebtikar.

Це означає, що вони усувають розбіжності в цінах між спотовими та ф’ючерсними ринками за допомогою арбітражних операцій, які передбачають протилежні позиції на двох ринках. Цей процес запобігає миттєвому відскоку.

Потоки даних стабілізуються

Цей етап стосується періоду після ринкового краху, коли інформаційні канали, на які покладаються трейдери та маркет-мейкери, починають знову працювати надійно. Під час краху біржі та технічні системи, що забезпечують оновлення в режимі реального часу, дані про книгу ордерів та виконання ордерів, часто зазнають затримок або збоїв через високу волатильність.

Як тільки потік даних стабілізується, маркет-мейкери та великі трейдери починають поглинати великі ордери на продаж для відновлення рівноваги на ринку. Ці учасники використовують ліквідаційні ордери, які мають пріоритет у книгах ордерів і сприяють полюванню за вигідними угодами.

Враховуючи значний обсяг примусових ліквідацій, зафіксованих за ніч, ця фаза поглинання може тривати декілька днів.

Стабілізація ринку

Цей етап передбачає, що дилери та маркетмейкери закривають свої довгі позиції, які вони спочатку придбали за вигідними цінами, поглинаючи накази на ліквідацію, щоб отримати прибуток від потенційного відскоку.

"Як тільки дилери заповнять довгі позиції, вони почнуть розгортати спотові та перпетуальні контракти, коли ринок повернеться до рівноваги. Саме тоді ринок досягне локального максимуму, і почне спрацьовувати графік Далай-Лами. Деякі активи з більш обмеженою пропозицією будуть виглядати краще за інші," — сказав Ебтікaр.

Цей процес зазвичай повільний, особливо у вихідні, коли спотові ETF не працюють, що знижує загальну ліквідність ринку. Ця знижена ліквідність ускладнює та сповільнює для дилерів розкриття великих позицій без значних цінових коливань, тому розкриття позицій зазвичай сповільнюється у ці періоди.

Ринок знаходить підтримку

Зрештою, ринок знаходить підйом, стабілізуючись у більш стійкому діапазоні, і довіра інвесторів, підірвана крахом, починає відновлюватися.

На завершення, значні ліквідації, що спостерігалися вночі, ймовірно, подовжать багатоступеневий процес формування дна, що включає стратегічний викуп ліквідованих ордерів маркет-мейкерами, виклики з ліквідністю протягом вихідних та нове цінове закріплення.

Враховуючи все вищезазначене, якщо загроза в заголовках — триваюча торгова напруга між США та Китаєм — не зникне, то всі прогнози щодо того, коли це закінчиться, стають недійсними.