日本比特币库藏公司持续超越BTC表现。税收政策使得超越美国同行变得轻松

今年年初，在香港举办的Bitcoin Asia大会上，市场对数字资产国库（DAT）公司及其表现与所持资产之间的差距，逐渐积累了不满情绪。

“只需购买一只 ETF，”这是 Strive 资产管理公司首席执行官 Matt Cole 的建议将其呈现在舞台上 在会议小组讨论期间。

但在日本，情况并非如此。实际上，由于当地对股票与加密货币的税务处理不同，东京上市的DATs始终表现优于比特币。

这些溢价并非偶然。它们反映了日本的税收激励政策，该政策对直接的加密货币收益予以惩罚，但对股票收益则以较低的税率和损失抵扣进行奖励。

日本的加密货币收益被视为杂项收入，与工资及其他收入合并，按累进税率征税最高收益可达 55%。

这些收益不能用其他来源的损失进行抵消，也不能结转至以后年度。股票盈利属于完全不同的类别。其单独征税，税率约为20%，允许损失结转，并且报税要求更为简便。此差异创造了明确的财政激励：直接持有比特币面临高额税务风险，而持有与比特币相关的股票则可将任何收益保留在较低税率的股票范畴内。

希望获得比特币敞口但又想避免55%税负的投资者，别无选择，只能推高持有比特币公司的股票价格。美国公司运营于中性税收环境，因此其股票价格很少大幅高于其比特币持有量。

与此同时，东京证券交易所与日本交易集团对其自身税收体系助长的波动性日益感到不安，CoinDesk此前报道，因为他们已开始警告公司有关借壳上市的策略，加强审计，并指出DAT模型可能会使散户投资者暴露于他们未能充分理解的风险之中。

类似的讨论正在亚洲其他地区展开，香港、印度和澳大利亚的监管机构正在进行相关讨论据报道关注 关于该结构的问题正在引发关注，并且正在劝阻上市公司执行该策略。

回到日本，DAT 可能很快将失去其光彩 随着该国税务机关考虑变更 关于加密货币的税务处理。

如果发生这种情况，失去税收优势后，东京上市的DATs将迅速失去吸引力。“直接买ETF”也许最终会成为在日本同样适用的建议。