정책, 혁신 및 시장 역학이 기관용 암호화폐 M&A를 주도하는 방식

금융 서비스 산업은 중대한 기로에 서 있으며, 금융 서비스가 암호화폐로 이동하는 명백한 추세를 보이고 있습니다. 블록체인 위에 구축된 디지털 자산은 금융 생태계를 변화시키고 그 미래를 형성하고 있습니다. 디지털 자산은 더 이상 글로벌 금융 시스템의 주변에 머무르지 않고, 그 미래와 자본 시장 및 결제망을 통한 가치 이동의 중심이 되고 있습니다.

암호화폐 시장의 상대적으로 작은 규모는 전통 금융 시장에 비해 미미하게 보이나, 이는 디지털 자산 및 그 성장 궤도의 엄청난 기회를 간과하게 한다. 전체 암호화폐 시장 시가총액은 약 3.8조 달러에 이르며, 이는 MSCI 월드 지수의 한 부문에 해당하지만 전 세계 주식 시장 시가총액에는 크게 못 미친다, 올해 128.07조 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

그러나 자본 시장 환경은 활황을 이루고 있으며, 이는 Circle과 eToro의 IPO 및 다음과 같은 주목할 만한 인수합병(M&A) 동향에서 확인할 수 있습니다:

• 파트너십: 디지털 자산 전략을 심화하기 위해 – Kraken / NinjaTrader (15억 달러); Coinbase / Deribit (29억 달러); Ripple / Hidden Road (12억 5천만 달러); 그리고 JPMorgan Chase가 고객을 Coinbase 지갑과 연결하여 신용카드 리워드 및 직접 계좌 자금을 통한 암호화폐 지갑 자금 조달을 가능하게 함.
• 사모펀드: 포트폴리오 기반 인수 전략을 통해 새로운 시장 부문에 진출 – Carlyle / SurePay (비공개); Bain Capital / Acrisure (21억 달러).
• 국경 간 거래: 디지털 전환을 강화하고 더 넓은 시장 접근을 통한 경쟁 우위를 확보하기 위해 – 로빈후드 / 비트스탬프(2억 달러); 스위프트엑스 / 케일럽 & 브라운(1억~2억 달러 추정).

이 활동은 매우 기대를 모으고 있는 정책 변화에 의해 촉진되고 있습니다:

• 2024년 증권거래위원회(SEC)의 규제 조치로 비트코인과 이더가 현물 상품 기반 ETF에 포함될 수 있게 되었다. 이 조치는 상품선물거래위원회(CFTC)가 해당 ETF 옵션에 대한 규제 프레임워크를 명확히 한 것과 함께 기관 투자자들이 시장에 진입할 수 있는 길을 열었다. 애트킨스 위원장의 첫 주요 정책 변화로 SEC는 “프로젝트 크립토(Project Crypto)”를 출범시키고 현물 BTC 및 ETH ETF에 대해 현물 상환 방식을 승인하여, 공인 참여자가 BTC 또는 ETH로 직접 ETF 주식을 생성 및 상환할 수 있도록 했다. “프로젝트 크립토”와의 협력 하에 CFTC 대행 의장 팜은 “크립토 스프린트(Crypto Sprint)”를 시작하여 CFTC 등록 거래소에서 디지털 자산의 즉각적인 거래가 가능하도록 추진하고 있다. 또한, SEC 기업금융국은 어제 발표한 성명에서 언급한 유동 스테이킹 활동이 증권의 발행 및 판매에 해당하지 않는다고 밝혔다.
• GENIUS 법안의 통과와 CLARITY 법안이 상원에서 진행 중인 가운데 입법 조치가 구체화되고 있습니다. 이 법안은 블록체인에 연결된 “디지털 상품”을 뒷받침하는 규제 프레임워크를 구축하며, 전통적인 상품(은행 예금, 상품, 증권 및 투자 수단)은 제외하고 있으며, 주요 규제 감독 권한을 CFTC와 SEC 간에 분담합니다. 법안이 제정되면 규제 기관은 신속하게 규제를 시행하고 임시 등록 체계를 마련할 것으로 예상됩니다. 또한, 상원 은행위원회는 디지털 자산 분류에서 CLARITY 법안보다 SEC의 역할을 확대하기 위한 책임 있는 금융 혁신 법안(Responsible Financial Innovation Act)의 논의 초안을 발표했습니다.
• 트럼프 행정부는 디지털 자산 성장의 새로운 시대를 선포했으며, 이는 지난주 백악관 디지털 자산 시장 실무 그룹이 발표한 종합 정책 보고서에서 더욱 강화되었습니다. 해당 보고서에는 스테이블코인, 디지털 자산 시장 구조(수탁, 토큰 발행 및 거래 인프라 포함), CFTC 규제 권한 확대 및 개발자를 위한 안전지대에 관한 지침과 권고 사항이 포함되어 있습니다.

정책과 자본시장 활동이 일치하고 있습니다. 암호화폐는 더 이상 방관자가 아니라 금융 미래를 위한 핵심 인프라로 자리잡고 있습니다. 올해 지금까지 목격한 변화들은 의심할 여지없이 2025년의 견고한 마무리로 이어질 것입니다.