10월 29일 연준의 다음 행보: 소수만 예상하는 시나리오가 미국 주식과 암호화폐를 탈선시킬 수 있는 방법

미국 연방준비제도(Fed)의 10월 금리 결정은 미해결 연방정부 셧다운 위험이 전망에 불확실성을 더하면서 미국 주식 및 비트코인에 예상치 못한 충격을 초래할 수 있습니다.

정부 폐쇄로 인해 FOMC 회의 전 주요 데이터 발표 지연

부분적인 연방 정부 셧다운 시작됨 10월 1일에 노동 통계국(BLS)을 포함한 여러 비필수 서비스가 폐쇄되었습니다. 이번 셧다운으로 인해 이달 초에 발표될 예정이었던 노동 시장 건강의 중요한 지표인 9월 고용 보고서가 무기한 연기되었습니다.

이 데이터 동결은 연방공개시장위원회(FOMC)의 직전 몇 주 전에 이루어졌습니다10월 28–29일 회의, 연준의 다음 금리 결정이 발표될 곳입니다.

이러한 혼란에도 불구하고, 시장 낙관론은 여전히 고조되어 있습니다.

GoldPrice.org에 따르면, 금 가격은 금요일 온스당 $3,886에 마감했으며, 연초 대비 48% 이상 상승했습니다.

2025년 금값 상승세 는 대규모 중앙은행 매입과 대통령 트럼프의 무역 전쟁, 사상 최고 수준의 미국 국가 부채, 그리고 러시아-우크라이나 분쟁 발발 이후 특히 BRICS 회원국들을 중심으로 일부 국가들이 미국 달러 자산 의존도를 줄이려는 노력에 의해 촉발된 인플레이션 우려로 인한 민간 투자자의 강한 ETF 수요를 반영합니다.

작성 시점 기준, 코인데스크 데이터에 따르면, 비트코인은 강력한 기관 투자자 관심과 암호화폐 ETF 유입에 힘입어 이날 초에 관찰된 사상 최고가인 $125,506에 근접한 약 $123,196에서 거래되고 있었습니다.

한편, 다우존스 산업평균지수와 S&P 500 지수는 각각 46,758.28과 6,715.79라는 사상 최고치로 이번 주를 마감하며 연준의 원활한 정책 전환에 대한 신뢰를 반영했습니다.

오늘 비트코인, 금, 그리고 S&P 500 지수는 기록적인 고점 부근에 있거나 최고치를 경신하고 있는데, 이는 아마도 올해와 내년 추가 금리 인하에 대한 기대감과 전 세계적으로 현재 존재하는 지속적이고 점차 심화되는 인플레이션에 대한 헤지 수요 때문인 것으로 보입니다.

시장 컨센서스는 연준이 25베이시스포인트 금리 인하를 반영

선물 및 예측 시장은 FOMC 회의에서 25베이시스 포인트 금리 인하를 압도적으로 반영하고 있습니다.

10월 5일 기준, CME 그룹의 연준 전망 도구는 25베이시스포인트 인하 확률을 96.2%, 변동 없음 확률을 3.8%로 보고 있습니다.

분산형 예측 플랫폼 폴리마켓(Polymarket)의 경우, 예측하다 50bp 이상 인상 확률 3%, 25bp 인상 확률 90%, 변경 없음 확률 8%

연준의 금리 인하 중단이 트레이더들이 예상하는 만큼 비현실적이지 않은 이유

계속되고 있는 연방 정부 폐쇄는 중대한 위험을 내포하고 있습니다. 미국 노동통계국(BLS) 직원들이 휴직 중인 가운데, 필수 노동 관련 보고서들이 발표되지 않아 연준이 지속되는 인플레이션 속에서 시장 긴축 상태를 평가하는 데 필수적인 최신 임금 및 고용 데이터를 확보하지 못하고 있습니다.

연준은 필수적인 경제 지표 없이 금리 결정을 내려야 하는 매우 어려운 도전에 직면해 있습니다 — 본질적으로 눈을 감고 비행하는 상황입니다.

이러한 시기적절한 데이터 부족은 일부 FOMC 위원들이 예상대로 금리 인하를 계속하기보다는 현재의 금리 인하 속도를 일시 중단할 것을 옹호할 가능성을 매우 현실적으로 제기합니다.

노동 시장의 최근 추세에 대한 명확한 가시성이 부족한 상황에서, 인플레이션 기대를 불안정하게 만들 수 있는 조기 완화 위험이 크게 대두되고 있습니다. 과거 데이터가 부족한 시기 연방준비제도의 조치는 종종 정책 실수를 피하기 위한 신중함에 치중하는 경향이 있었습니다.

동시에, 여러 요인이 이러한 불확실성을 심화시키고 있습니다.

정부 셧다운 자체는 무급 휴직 중인 연방 근로자 및 잠재적인 영구적인 일자리 상실로 인한 하방 리스크를 초래하며, 이는 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으나 그 규모는 여전히 불확실합니다.

한편, 많은 투자자들이 추가 금리 인하를 예상하여 포트폴리오를 조정한 상태이므로, 예상치 못한 금리 동결은 시장을 불안하게 하고 FOMC가 피하고자 하는 변동성을 촉발할 수 있습니다.

이러한 우려들을 균형 있게 고려하며, FOMC는 시장 신뢰를 유지하고 경제적 위험에 대비하기 위해 소폭인 25bps 금리 인하를 계속하는 방안을 검토하고 있는 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고, 이러한 전례 없는 도전들을 감안할 때 일시 중단이 여전히 가능한 시나리오로 남아 있으며, 금리 인하에 대한 시장의 기대가 강하긴 하지만 확실한 것은 아님을 강조합니다.

폐쇄 사태 속에서 사설 및 지역 데이터가 부분적인 통찰을 제공

지금부터 FOMC 회의까지 여러 민간 부문 및 연방준비제도 지역 데이터 발표가 셧다운에도 불구하고 부분적인 경제 신호를 제공할 것이다.

이러한 지표가 인플레이션 완화와 성장 둔화를 보여줄 경우, 연준 의장 제롬 파월은 시장에서 널리 예상되는 25bp 금리 인하를 진행할 수 있습니다. 인플레이션 지속성 또는 성장 탄력성에 대한 더 강한 신호는 연준이 금리 인하를 보류하도록 하여 시장 예상과 상충하며 변동성을 증가시킬 수 있습니다.

만약 셧다운이 예를 들어 10월 중순까지 종료된다면, 지연된 9월 공식 고용 보고서가 FOMC 회의 전에 발표될 수 있어, 보다 명확한 데이터 상황을 제공하고 시장 기대를 검증할 가능성이 있습니다.

50베이시스포인트 인하는 매우 가능성이 낮은 이유

시장에서는 인플레이션이 특히 임금 압력이 지속되는 서비스 부문에서 연방준비제도(Fed)의 2% 목표치를 상회하고 있기 때문에 50bp(0.50%) 금리 인하 가능성을 거의 배제하고 있다.

0.5% 포인트 인하는 조기 완화를 암시할 위험이 있으며 노동 시장과 인플레이션 기대심리를 불안정하게 만들 수 있습니다.

파월의 공개 발언 성명 신중함과 데이터 의존성을 강조하며, 보다 온건한 25베이시스포인트 인하가 신중한 선택임을 시사합니다.

연방준비제도(Fed)의 일시 중단 시나리오에 대비하는 투자자들의 전략

시장에 완전히 반영되지 않은 정책 중단 가능성을 감안할 때, 투자자들—특히 암호화폐 투자자들—은 위험 헤지를 고려해야 합니다:

• 비트코인 및 주요 주가지수에 대한 풋옵션은 급격한 하락 변동으로부터 비교적 저렴하게 보호할 수 있는 방법을 제공합니다.
• 변동성이 큰 자산에서 손실을 완화하기 위해 높은 레버리지 또는 포지션 크기를 축소하는 것.
• 금 또는 국채와 같은 안전 자산에 대한 노출을 확대하는 것은 시장 불안 시 포트폴리오에 안정성을 제공할 수 있습니다.
• 급격한 변동성 급증으로부터 수익을 창출하기 위해 변동성 ETF 또는 펀드를 활용하는 방법.

기관 투자자들은 일상적으로 이러한 전략을 사용하며, 개인 투자자들도 꼬리 위험에 대비할 수 있는 저비용 도구를 점점 더 많이 활용하고 있습니다.

결론: 시장은 다음 FOMC 회의를 앞두고 불확실한 길에 직면해 있다

10월 28-29일 FOMC 회의는 시장에 있어 중대한 시험대가 될 전망이다.

진행 중인 정부 셧다운으로 인해 중요한 노동 관련 데이터가 가려져 투자자와 정책 입안자의 기대에 위험한 사각지대가 형성되고 있습니다.

시장은 대체로 25베이시스포인트 금리 인하를 반영하고 있으나, 데이터 불확실성에 따른 연준의 금리 인하 중단 또는 지연은 주식 및 암호화폐 시장에서 급격한 조정을 초래할 수 있습니다. 투자자들은 10월 동안 민간 경제 지표와 지역별 인플레이션 데이터를 면밀히 관찰하고, 예상치 못한 변동성에 대비한 실용적인 헤징 전략을 고려해야 합니다.

이 불확실한 거시경제 환경을 탐색하는 데 있어 균형 잡힌 위험 관리 자세는 필수적입니다.