Aave chute de 18 % sur la semaine alors qu'un différend fait plonger le token plus profondément que les principales cryptomonnaies

Le conflit de gouvernance du protocole de prêt et d’emprunt DeFi Aave commence à coûter cher aux investisseurs de manière considérable.

Le token AAVE a chuté d'environ 18 % au cours des sept derniers jours, ce qui en fait la pire performance parmi les 100 principales cryptomonnaies, alors même que le bitcoin, l'ether et d'autres tokens majeurs se négocient à plat ou en légère hausse.

La vente se distingue dans un marché qui s'est par ailleurs stabilisé, suggérant que la pression est spécifique à Aave plutôt qu'un mouvement plus large de repli du risque.

La chute fait suite à une lutte croissante au sein de la gouvernance d'Aave concernant le contrôle de la marque du protocole, des domaines et des canaux publics, comme le rapporte CoinDesk a rapporté en début de semaine dernière. Alors que ce débat s'est principalement déroulé dans les forums et sur les réseaux sociaux la semaine dernière, les traders semblent réagir négativement à l'incertitude qu'il a engendrée concernant le contrôle, la coordination et la prise de décision future.

Les données suivies par le spécialiste de la blockchain Onchain Lens montrent que les grands détenteurs agissent de manière décisive. Un grand détenteur vendu environ 230 000 AAVE — d’une valeur de près de 35 millions de dollars aux prix actuels — sur une courte période lundi, échangeant les jetons contre des produits dérivés d’ether et du bitcoin, ce qui a provoqué une chute intrajournalière brutale de près de 10 %.

La décision a renforcé la pression vendeuse qui s'était déjà accumulée depuis la proposition de gouvernance passé à un vote Snapshot.

Parallèlement, les portefeuilles identifiés par les explorateurs onchain comme appartenant au fondateur d'Aave, Stani Kulechov, suggèrent qu'il profite de la baisse pour acheter.

Les données des portefeuilles montrent que Kulechov a acheté pour environ 12,6 millions de dollars d’AAVE au cours de la semaine dernière à un prix moyen d’environ 176 dollars, ce qui lui laisse une perte non réalisée d’environ 2,2 millions de dollars alors que le token a continué de baisser.

L'achat par le fondateur est souvent interprété comme un signe de confiance, mais dans ce cas, cela n'a pas suffi à compenser la vente plus large.

La divergence entre AAVE et le reste du marché est frappante. Le Bitcoin est resté proche de 90 000 $, tandis que l’ether, le XRP et d’autres grandes valeurs ont évité des baisses similaires. Ce contraste suggère que les traders ne réduisent pas globalement leur exposition aux cryptomonnaies, mais diminuent sélectivement leur exposition aux protocoles confrontés à une incertitude interne.

Contrairement aux ventes massives induites par des facteurs macroéconomiques, les différends de gouvernance engendrent un risque indéfini.

Il n'existe pas de calendrier précis pour une résolution, et les résultats peuvent remodeler la manière dont la valeur circule à travers un protocole. Dans le cas d'Aave, la question de savoir qui contrôle la marque et les passerelles frontales touche directement à la façon dont la DAO exerce son pouvoir hors chaîne, un problème qui ne se prête pas à des solutions rapides.