Капітуляція майнерів є конртринною ознакою, що свідчить про відновлення імпульсу біткойна, заявляє VanEck

Зниження активності майнінгу біткоїна BTC$87 668,37 часто інтерпретується як ознака навантаження на мережу, що відображає слабшу прибутковість майнерів, зниження хешрейту та занепокоєння щодо економічної сталості майнінгових операцій. Зазвичай це вважається негативним фактором для ціни біткоїна.

Інвестиційна компанія з цифрових активів VanEck, однак, стверджує, що періоди падіння хешрейту — загальної обчислювальної потужності, яку використовують майнери для захисту мережі біткойн та обробки транзакцій — історично слугували як контричний індикатор, вказуючи на покращення цінового імпульсу, а не як сигнал структурної слабкості.

Ця динаміка проявляється, оскільки біткойн торгується приблизно на рівні 87 000 доларів США, після падіння на 36% від максимуму жовтня до мінімуму.

За останні 30 днів мережа біткоїна записаний хешрейт найбільш різке падіння з квітня 2024 року, оскільки майнери стикалися з обмеженими маржами через слабший курс BTC та цього місяця "халвінг," подія, яка приблизно кожні чотири роки зменшує винагороди за блок на 50%, скорочуючи нове емісійне виробництво біткойнів.

VanEck зазначає, що зниження хешрейту під час падіння цін на біткоїн відображає капітуляцію майнерів, коли неефективні або сильно заборговані оператори припиняють роботу або продають біткоїн, що сприяє тиску зі сторони продавців на спотовому ринку.

Насправді, зниження хешрейту, як правило, відстає від падіння цін. За даними VanEck, цей часовий лаг історично розміщував ринок ближче до циклічних мінімумів, ніж до максимумів. У міру виходу майнерів з вищими витратами відбуваються коригування складності в бік зниження, що полегшує видобуток біткоїна та забезпечує стабільний темп виробництва блоків. Внаслідок цього підвищується прибутковість майнінгу, що знижує тиск на примусовий продаж.

Нинішня корекція цін є вибірковою, зазначає VanEck, при цьому зупинки зосереджені серед операцій з вищими витратами або з геополітичною експозицією.

VanEck виявила, що коли 90-денне зростання хешрейту є від’ємним, біткоїн забезпечував позитивну 180-денну прибутковість вперед у 77% випадків, що означає, що цінова динаміка протягом наступних шести місяців є вищою за середню порівняно з періодами зростання хешрейту.

Компанія оцінила, що купівля біткоїна під час тривалих корекцій хешрейту покращила прогнозовані доходи за 180 днів приблизно на 2 400 базисних пунктів, що підтверджує капітуляцію майнерів як один із більш стійких контрінтуїтивних сигналів для біткоїна.