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La capitulation des mineurs est un signal contraire, indiquant un regain de momentum pour le bitcoin, selon VanEck
Les données de VanEck montrent qu'une baisse de l'activité de minage du bitcoin a historiquement précédé de fortes performances du bitcoin.
23 déc. 2025, 10:09 a.m. Traduit par IA
Ce qu'il:
- Les données de VanEck montrent que, ces 30 derniers jours, le hashrate du bitcoin a connu la plus forte baisse depuis avril 2024
- Les baisses de hashrate sont historiquement alignées avec la capitulation des mineurs et des marchés plus proches des creux locaux que des sommets.
- Selon VanEck, les périodes de croissance négative du hashrate sur 90 jours ont généré des rendements positifs du bitcoin sur 180 jours dans 77 % des cas.
La baisse de l'activité de minage de bitcoin est souvent interprétée comme un signe de tension sur le réseau, reflétant une rentabilité plus faible des mineurs, une diminution du hashrate et des inquiétudes quant à la viabilité économique des opérations de minage. On considère généralement que cela est mauvais pour le prix du bitcoin.
Société d'investissement en actifs numériques VanEck, cependant, soutient que les périodes de baisse du hashrate — la puissance de calcul totale utilisée par les mineurs pour sécuriser le réseau bitcoin et traiter les transactions — ont historiquement fonctionné comme un indicateur contrariant, signalant une amélioration de la dynamique des prix plutôt qu'un signe de faiblesse structurelle.
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Cette dynamique émerge alors que le bitcoin se négocie autour de 87 000 $, après une chute de 36 % du sommet au creux depuis le record historique d'octobre.
Au cours des 30 derniers jours, le réseau de bitcoin taux de hachage enregistré sa plus forte baisse depuis avril 2024, alors que les mineurs ont été confrontés à des marges comprimées en raison d'un prix du BTC plus faible et le « halving » de ce mois-là, un événement qui réduit les récompenses de bloc de 50 % environ tous les quatre ans, diminuant ainsi l'émission de nouveaux bitcoins.
VanEck note que la baisse du hashrate lorsque les prix du bitcoin chutent reflète la capitulation des mineurs, les opérateurs inefficaces ou fortement endettés arrêtant leurs activités ou vendant des bitcoins, ce qui contribue à la pression vendeuse sur le marché au comptant.
En réalité, les baisses de hashrate ont tendance à prendre du retard par rapport aux chutes de prix. Selon VanEck, ce décalage temporel a historiquement placé le marché plus près des creux cycliques que des sommets. À mesure que les mineurs à coûts élevés se retirent, des ajustements de difficulté à la baisse se produisent, facilitant l’extraction de bitcoins et garantissant que les blocs sont produits à un rythme constant. L'amélioration de la rentabilité des mineurs qui en découle atténue alors les ventes forcées.
La correction actuelle des prix semble sélective, a noté VanEck, avec des arrêts concentrés parmi les opérations à coûts plus élevés ou exposées géopolitiquement.
VanEck a constaté que lorsque la croissance du hashrate sur 90 jours était négative, le bitcoin a généré des rendements à 180 jours à terme positifs dans 77 % des cas, ce qui signifie que la performance du prix au cours des six mois suivants est supérieure à la moyenne par rapport aux périodes de hausse du hashrate.
La société a estimé que l'achat de bitcoins lors de corrections prolongées du hashrate a amélioré les rendements à 180 jours environ de 2 400 points de base, renforçant ainsi la capitulation des mineurs comme l'un des signaux contraires les plus durables du bitcoin.
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