«Чи запізно інвестувати» у криптовалюти? Ось що традиційні фінанси запитують у аналітиків Волл-стріт

Криптовалюта, подібно до ранніх днів інтернет-буму, досі перебуває у фазі «1996 року» з більшим потенціалом для зростання, — зазначають аналітики Jefferies у звіті з відповідями на запитання клієнтів для великих інституційних інвесторів.

Інвестиційний банк, який розпочав повне висвітлення сектору цифрових активів у вересні, повідомив про сильний і різноманітний інтерес з боку своїх клієнтів. Одне з головних питань, яке ставлять аналітикам, звучить так: «Чи занадто пізно мені інвестувати?», на що аналітики, очолювані Ендрю Моссом, відповіли: «В порівнянні з інтернетом, це 1996 рік для екосистеми цифрових активів, і наступний етап зростання тільки починається.»

Проводячи паралелі з «1996» , Jefferies створює яскраву та конкретну картину Волл-стріт у перші дні Інтернету — картину, яка натякає, що наступний етап зростання криптовалют лише починається.

Банк має на увазі епоху, коли Інтернет тільки набував популярності. Netscape Navigator змагався з Internet Explorer за домінування, Amazon був молодою онлайн-книгарнею, яка за рік мала провести IPO, а пошукової системи Google ще не існувало і залишалося два роки до її появи.

Пояснення Jefferies щодо цієї тези про "ще ранній" етап полягає в тому, що наразі лише небагато традиційних фондів мають експозицію до криптоіндустрії, але це змінюється — і це є хорошою ознакою.

"Багато хто активно розробляє інвестиційні стратегії та визначає, як розподілити кошти між токенами, ETF, компаніями з цифровими активами для збереження капіталу (DAT) та публічними компаніями з експозицією," — написав Мосс у дослідницькій записці минулого тижня.

Не лише BTC

Отже, де аналітики Jefferies бачать цю можливість для інституційних інвесторів? Попередження: це не лише біткойн і початкове застосування блокчейну для платежів. Натомість аналітики зазначили, що інвесторам варто дивитися ширше.

"Наша точка зору полягає в тому, що надмірна увага до біткойна та ціни BTC відволікатиме від потенціалу блокчейн-технології щодо кардинальних змін у різних галузях," – написали аналітики."

Jefferies зазначив, що клієнти розглядають можливість інвестування в біржові фонди (ETF) та компанії цифрових активів з казначейськими облігаціями (DATs) для отримання експозиції у секторі, і аналітики банку вбачають у цьому потенційний короткостроковий бичачий сценарій. ETF можуть усунути останній бар’єр для інституційних інвестицій, у той час як DATs також можуть стимулювати попит на токени, оскільки ці казначейські компанії активно й постійно купують токени, на які вони залучили капітал.

Ринок публічних активів на $1 трлн

Окрім ETF та DAT, Jefferies бачить більше довгострокових бичачих сценаріїв у секторі цифрових активів: токенізація та первинні публічні розміщення акцій (IPO).

З огляду на те, що все більше фінансових установ токенізують активи для забезпечення цілодобової торгівлі та розрахунків у режимі реального часу, аналітики Jefferies бачать «парадигматичний зсув» у активності блокчейн-мереж, збільшення обсягу транзакцій та зростання вартості для токенодержателів, що може прискорити наступний етап зростання цифрових активів.

А потім є первинні публічні розміщення акцій (IPO) — тренд, що набрав обертів у цьому циклі, який спостерігав публічний вихід кількох компаній, зокрема Circle, Bullish (материнської компанії CoinDesk) та Gemini.

Jefferies очікує, що ця тенденція лише посилиться упродовж наступних 18-24 місяців і переросте у величезний ринок упродовж наступних п’яти років.

Хоча першими стали публічними біржі, банк вбачає можливість виходу на публічний ринок для розробників розподілених реєстрів, платформ токенізації, кастодіанів, сервісів для введення та виведення токенів, емітентів стейблкоїнів, аналітичних компаній, платформ для інституційної торгівлі та стейкінгу, керуючих фондами та прайм-брокерів.

"Ми повторюємо наше очікування щодо 10-15 первинних публічних розміщень акцій (IPO) протягом наступних 18-24 місяців та ринку публічних акцій обсягом у $1 [трильйон] протягом наступних 5 років," — написали аналітики.

Підхід, старий як епоха доткомів

Підкреслюючи паралелі з інтернет-ери 1996 року, порада фірми клієнтам, які запитують, як інвестувати, віддзеркалює уроки раннього Інтернету: будьте вибірковими та зосередьтеся на довготривалій корисності.

Аналітики відзначили, що лише шість із двадцяти провідних токенів січня 2018 року залишаються у топ-20 сьогодні — динаміка, схожа на епоху доткомів, коли ранні лідери, такі як AltaVista та Lycos, зрештою були витіснені.

Очікується подальше суттєве розходження, оскільки капітал переміщується від спекулятивних активів до токенів, які забезпечують реальні застосунки. За словами Jefferies, стратегія полягає у тому, щоб аналізувати токени як стартапи на ранній стадії розвитку у сфері технологій, надаючи пріоритет «адаптації, розвитку, використанню та випадкам застосування» замість тимчасових сплесків доходів окремих блокчейнів.