„Bin ich zu spät dran, um in Krypto zu investieren?“ – Das fragen sich traditionelle Finanzakteure an der Wall Street

Krypto befindet sich, ähnlich wie die frühen Tage des Internetbooms, laut Jefferies-Analysten gegenüber großen institutionellen Investoren in einem Kunden-Q&A-Bericht noch in einer "1996"-Phase mit weiterem Wachstumspotenzial.

Die Investmentbank, die im September eine umfassende Abdeckung des Sektors digitaler Vermögenswerte gestartet hat, teilte mit, dass sie von ihren Kunden ein starkes und vielfältiges Interesse verzeichne. Eine der Hauptfragen, die die Analysten beantworten, lautet: „Bin ich zu spät dran, um zu investieren?“ Darauf antworten die Analysten unter Leitung von Andrew Moss: „Im Vergleich zum Internet entspricht das digitale Asset-Ökosystem dem Jahr 1996, und die nächste Wachstumsphase hat gerade erst begonnen.“

Indem Jefferies Parallelen zu "1996" zieht, zeichnet es ein kraftvolles und präzises Bild von Wall Street zu den frühen Tagen des Internets – eines, das impliziert, dass die nächste Wachstumsphase von Kryptowährungen gerade erst begonnen hat.

Die Bank bezieht sich auf eine Ära, in der das Internet gerade erst den Mainstream erreichte. Netscape Navigator kämpfte mit dem Internet Explorer um die Vorherrschaft, Amazon war ein aufstrebender Online-Buchhändler, der ein Jahr vor seinem Börsengang stand, und die Suchmaschine von Google würde erst in zwei Jahren existieren.

Jefferies' Begründung für diese „noch frühe“ These ist, dass derzeit nur wenige traditionelle Fonds Engagement in der Kryptoindustrie aufweisen, sich dies jedoch ändert – und das ist ein gutes Zeichen.

"Viele entwickeln aktiv Anlagestrategien und bestimmen, wie Mittel auf Token, ETFs, digitale Asset-Treasury-Unternehmen (DATs) und börsennotierte Unternehmen mit entsprechender Exponierung verteilt werden sollen," schrieb Moss in einer Forschungsnotiz letzte Woche.

Nicht nur BTC

Also, wo sehen die Analysten von Jefferies diese Chance für institutionelle Investoren? Spoiler-Alarm: Es geht nicht nur um Bitcoin und den ursprünglichen Zahlungsanwendungsfall der Blockchain. Vielmehr sollten Investoren laut Analysten darüber hinausblicken.

"Unsere Ansicht ist, dass ein zu großer Fokus auf Bitcoin und den Preis von BTC von dem Disruptionspotenzial der Blockchain-Technologie in verschiedenen Branchen ablenken wird", schrieben die Analysten.

Jefferies stellte fest, dass Kunden überlegen, Exchange-Traded Funds und Digital Asset Treasury (DAT)-Unternehmen zu nutzen, um eine Anlageexposition gegenüber dem Sektor zu erhalten, und die Analysten der Bank sehen dies als ein potenzielles kurzfristiges Bull-Case. ETFs könnten die letzte Hürde für institutionelle Investitionen beseitigen, während DATs auch die Nachfrage nach Token antreiben könnten, da diese Treasury-Unternehmen aktiv und kontinuierlich Token aufkaufen, für die sie Kapital eingeworben haben.

Der 1-Billion-Dollar-öffentliche Markt

Abgesehen von ETFs und DATs sieht Jefferies langfristig stärkere Bull-Potenziale im Bereich der digitalen Vermögenswerte: Tokenisierung und Börsengänge (IPOs).

Mit der zunehmenden Tokenisierung von Vermögenswerten durch Finanzinstitute, um 24/7-Handel und Echtzeitabwicklung zu ermöglichen, sehen die Jefferies-Analysten „einen Paradigmenwechsel“ in der Aktivität der Blockchain-Netzwerke, ein höheres Transaktionsvolumen und einen größeren Wert für Tokeninhaber, was das nächste Wachstumskapitel digitaler Vermögenswerte beschleunigen könnte.

Und dann gibt es Börsengänge (IPOs), ein Trend, der in diesem Zyklus an Fahrt aufgenommen hat und bei dem mehrere Unternehmen, darunter Circle, Bullish (die Muttergesellschaft von CoinDesk) und Gemini, den Schritt an die Börse gewagt haben.

Jefferies erwartet, dass sich dieser Trend in den nächsten 18-24 Monaten weiter beschleunigen und sich in den nächsten fünf Jahren zu einem riesigen Markt ausweiten wird.

Während Börsen als Erste an die Öffentlichkeit gingen, sieht die Bank eine Möglichkeit für Distributed-Ledger-Entwickler, Tokenisierungsplattformen, Verwahrer, Token On-Off-Ramps, Stablecoin-Herausgeber, Analyseunternehmen, institutionelle Handels- und Staking-Plattformen, Fondsmanager und Prime Broker, an die Börse zu gehen.

"Wir bekräftigen unsere Erwartung von 10-15 Börsengängen in den nächsten 18-24 Monaten und einem öffentlichen Marktsektor im Volumen von 1 [Billion] USD innerhalb der nächsten 5 Jahre", schrieben die Analysten.

Playbook so alt wie die Dotcom-Ära

Die Parallele zur Internet-Ära von 1996 unterstreichend, lautet der Rat der Firma an Kunden, die nach Investitionsmöglichkeiten fragen, ähnlich wie bei den Lektionen des frühen Internets: Seien Sie wählerisch und konzentrieren Sie sich auf dauerhaften Nutzen.

Die Analysten wiesen darauf hin, dass nur sechs der damals im Januar 2018 unter den 20 führenden Token befindlichen heute noch unter den Top 20 sind – eine Dynamik, die der Dotcom-Ära ähnelt, als frühe Marktführer wie AltaVista und Lycos schließlich verdrängt wurden.

Eine bedeutende Divergenz wird voraussichtlich anhalten, da Kapital von spekulativen Vermögenswerten zu Tokens fließt, die reale Anwendungen ermöglichen. Der vorgeschlagene Ansatz von Jefferies besteht darin, Tokens wie Frühphasen-Technologie-Startups zu analysieren und dabei „Adoption, Entwicklung, Nutzung und Anwendungsfall“ über flüchtige Umsatzspitzen einiger Blockchains zu stellen.