'Estou Tarde Demais para Investir' em Cripto? Veja o Que o TradFi Está Perguntando aos Analistas de Wall Street

Cripto, assim como nos primeiros dias do boom da internet, ainda está em uma fase "1996" com mais espaço para crescer, disseram analistas da Jefferies a grandes investidores institucionais em um relatório de perguntas e respostas para clientes.

O banco de investimento, que lançou a cobertura completa do setor de ativos digitais em setembro, afirmou estar recebendo um interesse forte e diversificado de seus clientes. Uma das principais perguntas que os analistas têm recebido é: "Estou atrasado para investir?" à qual os analistas, liderados por Andrew Moss, responderam: "Em relação à internet, estamos em 1996 para o ecossistema de ativos digitais, e a próxima fase de crescimento acaba de começar."

Ao traçar paralelos com "1996," Jefferies pinta um quadro poderoso e específico de Wall Street durante os primeiros dias da Internet — que implica que a próxima fase de crescimento das criptomoedas está apenas começando.

O banco está se referindo a uma era em que a Internet estava apenas começando a se popularizar. O Netscape Navigator disputava a supremacia com o Internet Explorer, a Amazon era uma livraria online incipiente, a um ano de sua oferta pública inicial (IPO), e o mecanismo de busca do Google ainda não existiria por mais dois anos.

A justificativa da Jefferies para esta tese de que ainda estamos no "início" é que apenas um punhado de fundos tradicionais atualmente possui exposição à indústria cripto, mas isso está mudando — e isso é um sinal positivo.

"Muitos estão ativamente desenvolvendo estratégias de investimento e determinando como alocar fundos entre tokens, ETFs, empresas tesouraria de ativos digitais (DATs) e empresas públicas com exposição," escreveu Moss em uma nota de pesquisa na semana passada.

Não apenas BTC

Então, onde os analistas da Jefferies enxergam essa oportunidade para investidores institucionais? Alerta de spoiler: não se trata apenas do bitcoin e do caso de uso original de pagamentos da blockchain. Na verdade, segundo os analistas, os investidores devem olhar além disso.

"Nossa visão é que um foco excessivo no bitcoin e no preço do BTC desviará a atenção do potencial disruptivo da tecnologia blockchain em diversos setores," escreveram os analistas.

A Jefferies observou que os clientes estão considerando fundos negociados em bolsa e empresas de tesouraria de ativos digitais (DATs) para obter exposição ao setor, e os analistas do banco veem isso como um possível cenário otimista de curto prazo. Os ETFs podem eliminar a barreira final para investimentos institucionais, enquanto as DATs também podem impulsionar a demanda por tokens, já que essas empresas de tesouraria estão comprando ativos continuamente e de forma ativa para os quais levantaram capital.

O mercado público de 1 trilhão de dólares

Excetuando ETFs e DATs, a Jefferies enxerga mais casos de alta a longo prazo no setor de ativos digitais: tokenização e ofertas públicas iniciais (IPOs).

Com mais instituições financeiras tokenizando ativos para permitir negociações 24/7 e liquidação em tempo real, os analistas da Jefferies veem "uma mudança de paradigma" na atividade das redes blockchain, maior volume de transações e maior valor para os detentores de tokens, o que pode acelerar a próxima fase de crescimento dos ativos digitais.

E então existem as ofertas públicas iniciais (IPOs), uma tendência que ganhou força neste ciclo, que viu várias empresas, incluindo Circle, Bullish (empresa-mãe da CoinDesk) e Gemini, abrindo capital.

Jefferies espera que essa tendência se intensifique nos próximos 18 a 24 meses e se expanda para um mercado massivo nos próximos cinco anos.

Embora as exchanges tenham sido as primeiras a abrir capital, o banco vê uma oportunidade de abertura de capital para desenvolvedores de blockchain distribuído, plataformas de tokenização, custodiante, gateways de entrada e saída de tokens, emissores de stablecoins, empresas de análise, plataformas institucionais de negociação e staking, gestores de fundos e corretores principais.

"Reiteramos nossa expectativa de 10 a 15 IPOs nos próximos 18 a 24 meses e um setor de mercado público de US$ 1 [trilhão] nos próximos 5 anos," escreveram os analistas."

Manual tão antigo quanto a era das pontocom

Reforçando o paralelo com a era da internet de 1996, o conselho da empresa aos clientes que perguntam como investir ecoa as lições dos primórdios da Internet: seja seletivo e concentre-se em uma utilidade duradoura.

Os analistas destacaram que apenas seis dos 20 principais tokens de janeiro de 2018 permanecem entre os 20 melhores atualmente — uma dinâmica similar à da era dot-com, quando líderes iniciais como AltaVista e Lycos foram eventualmente substituídos.

Espera-se que uma grande divergência continue à medida que o capital se desloca de ativos especulativos para tokens que impulsionam aplicações reais. O roteiro, sugere a Jefferies, é analisar tokens como startups de tecnologia em estágio inicial, priorizando “adoção, desenvolvimento, uso e caso de uso” em vez dos picos efêmeros de receita de algumas blockchains.