Поділитися цією статтею
ЄЦБ отримує підтримку від Ради ЄС щодо встановлення лімітів на володіння цифровим євро
З огляду на те, що централізована цифрова валюта (CBDC) може відтягувати кошти від традиційних банків, регулятори розглядають можливість встановлення лімітів на обсяг цифрового євро, який можуть тримати громадяни, щоб забезпечити його використання виключно для платежів.
23 груд. 2025 р., 3:57 пп Перекладено AI
Що варто знати:
- Рада Європейського Союзу підтримує план Європейського центрального банку щодо цифрового євро, розглядаючи його як еволюцію грошей та інструмент фінансової інклюзії.
- Запропоновано обмеження на володіння цифровим євро з метою запобігання конкуренції центральної банківської цифрової валюти з банківськими депозитами та уникнення фінансової нестабільності.
- Критики стверджують, що ці обмеження захищають банки від конкуренції та можуть обмежувати потенційну корисність цифрового євро.
The Рада Європейського Союзу, орган ЄС, який вносить зміни до законодавства та зобов’язує національні уряди приймати закони блоку, заявив, що підтримує план Європейського центрального банку щодо вивчення можливості створення офіційної цифрової валюти, назвавши його еволюція грошей та інструмент для фінансової інклюзії.
У п’ятничному повідомленні на своєму вебсайті Рада, однак, зазначила, що ЄЦБ доведеться встановити обмеження на загальну вартість, яку можна тримати на онлайн-рахунках та цифрових гаманцях одночасно, щоб „“уникнути використання цифрового євро як засобу збереження вартості” щоб запобігти будь-якому впливу на фінансову стабільність.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку State of Crypto вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Рада складається з міністрів урядів 27 країн блоку і формує законодавство ЄС разом із Європейським парламентом. Її схвалення сигналізує про широку національну згоду щодо дизайну цифрової валюти центрального банку, що підвищує ймовірність того, що майбутнє законодавство відображатиме підхід ЄЦБ.
«Ліміти утримання стосуються не лише абстрактної фінансової стабільності», — сказав Едвін Мата, співзасновник і генеральний директор платформи токенізації Bricken, у коментарі CoinDesk. «Вони покликані запобігти прямій конкуренції цифрового євро з банківськими вкладами. Якщо люди могли б зберігати необмежену кількість цифрових євро, депозити могли б миттєво переходити від комерційних банків до ЄЦБ, особливо під час періодів стресу, ефективно прискорюючи банківські паніки.»
ЄЦБ попередив про подібні ризики, які створюють стейблкоїни. Його посадовці зазначали активи, прив'язані до долара, такі як USDT від Tether та USDC від Circle Internet (CRCL), попереджаючи, що «значне зростання стейблкоїнів може призвести до відтоку роздрібних депозитів, послаблюючи важливе джерело фінансування для банків та залишаючи їх із більш волатильним загальним фінансуванням.»
Розуміння лімітів заощаджень у цифровому євро
Занепокоєння ЄЦБ виходить за межі розпливчастої «фінансової стабільності», — заявив Педро Бірман, генеральний директор Quadra Trade.
«У євросистемі більшість грошей створюють комерційні банки через кредитування», — сказав він в інтерв’ю. «Якщо цифрові євро можна буде вільно зберігати як засіб збереження вартості, масштабна міграція з банківських депозитів у самоконтрольовані гроші ЄЦБ зменшить депозитну базу банків. Це безпосередньо обмежить створення кредитів, підвищить витрати на фінансування для банків і фактично діятиме як несподіване монетарне посилення, особливо у періоди стресу.»
Цю стурбованість поділяють інші, хто вважає обмеження необхідним інструментом для захисту балансу фінансової системи.
«Повідомлення є чітким: цифрове євро розробляється як платіжний інструмент, а не як баланс, і встановлені обмеження існують для того, щоб воно ніколи не стало таким», — зазначила Ембер Гаддар, засновниця та керуючий директор The 200Bn Club та Nexera.
За словами Гаддара, великі залишки цифрового євро також можуть послабити передачу монетарної політики, потенційно змушуючи ЄЦБ до складних рішень, таких як виплата відсотків за роздрібні кошти центрального банку або прийняття зменшеного контролю над процентними ставками.
Захист банків від конкуренції
Однак деякі залишаються скептичними. Хоча ЄЦБ формує свою політику навколо фінансової стабільності, це також має на меті захист банків від нових форм конкуренції, зазначив Джонатан Рандін, старший аналітик ринку в PrimeXBT.
Він навів аналіз ЄЦБ опубліковано у лютому 2024 року сказано, що ліміти на утримання призначені для збереження економічної функції комерційних банків і захисту корпоративної депозитної бази. A Дослідження Copenhagen Economics оцінює, що такий крок може знизити чистий процентний дохід банків у середньому на 7%, з підвищенням до 13% для менших кредиторів.
«Банки отримують прибуток від утримання депозитів клієнтів і надання цих коштів у позику», — зазначив Рандін. «Цифрове євро без суворих обмежень надасть громадянам безризикову альтернативу, зменшуючи доступ банків до дешевого фінансування.»
Артур Брайтман, засновник блокчейну Tezos, висловив схожу думку. Він зазначив, що ця міра має на меті запобігти раптовому відтоку депозитів з комерційних банків у те, що фактично буде безризиковими грошима центрального банку. Хоча це захищає моделі фінансування банків, додав він, це також відображає, наскільки поточна система залежна від комерційних банків у наданні кредитів.
Чарльз д’Осі, генеральний директор фонду dYdX, зазначив контраст у глобальних підходах. «Європа активно підтримує суверенний цифровий CBDC, яким є цифрове євро, для збереження монетарного контролю та конфіденційності в умовах повністю регульованої системи», — сказав він. «Більша частина решти світу, особливо США та регіони, орієнтовані на долар, віддають перевагу приватним стейблкоїнам за їх швидкість, інноваційність і глобальний масштаб.»
У своїй основі дискусія відображає напругу, що лежить в серці дизайну цифрової валюти центрального банку: як запропонувати громадськості надійний, сучасний платіжний інструмент, не підриваючи існуючу фінансову систему. ЄЦБ та політики ЄС вважають ліміти на володіння необхідним запобіжником для підтримки цієї рівноваги. Критики ж попереджають, що ці ж ліміти можуть обмежити корисність цифрового євро та захистити діючих гравців від суттєвої конкуренції.
Читати більше: Крістін Лагард з ЄЦБ змінює акцент на впровадження цифрового євро після утримання ставок
Більше для вас
L1 tokens broadly underperformed in 2025 despite a backdrop of regulatory and institutional wins. Explore the key trends defining ten major blockchains below.
Що варто знати:
2025 was defined by a stark divergence: structural progress collided with stagnant price action. Institutional milestones were reached and TVL increased across most major ecosystems, yet the majority of large-cap Layer-1 tokens finished the year with negative or flat returns.
This report analyzes the structural decoupling between network usage and token performance. We examine 10 major blockchain ecosystems, exploring protocol versus application revenues, key ecosystem narratives, mechanics driving institutional adoption, and the trends to watch as we head into 2026.
Більше для вас
Криптобіржі готуються до тиску у зв’язку з виходом банків, таких як JPMorgan, на спотову торгівлю
Регулятор національних банків OCC опублікував заяву, яка сигналізує про зміну правил, що матиме значні наслідки для ринку криптовалют у всіх Сполучених Штатах.
Що варто знати:
- Федеральний банківський регулятор США дав сигнал про можливі зміни, які дозволять банкам надавати послуги з криптовалютної торгівлі, що потенційно може змінити конкурентне середовище у торговельному секторі.
- JPMorgan розглядає можливість надання послуг з торгівлі криптовалютою для інституційних інвесторів, у зв’язку з новими вказівками Відділу контролера валюти.
- Керівництво OCC дозволяє банкам здійснювати криптовалютні операції за схемою «безризикового принципала», що дає змогу виступати посередниками у торгівлі без необхідності утримувати активи чи брати на себе ринковий ризик.
Головне
