Ang mga palitan ng Crypto ay naghahanda para sa presyur habang ang mga bangko tulad ng JPMorgan ay pumapasok sa spot trading

Nagpahiwatig ang pederal na tagapagbantay sa pagbabangko ng Estados Unidos ng isang pagbabago sa regulasyon na maaaring sa panimula ay muling hubugin ang kompetisyon sa mga serbisyo ng pangangalakal sa buong Estados Unidos.

Ang pagbabagong iyon ay naging malinaw ngayon, pagkatapos ng Bloomberginiulat na ang JPMorgan ay nagsasaliksik ng mga serbisyo sa pangangalakal ng Crypto para sa mga institutional investor, na minamarkahan ang ONE sa pinakamalinaw na indikasyon na ang mga bangko sa Wall Street ay naghahanda na lumampas sa eksperimento at tumungo sa pagpapatupad. Nakipag-ugnayan ang CoinDesk sa JPMorgan at tumanggi silang magkomento sa artikulo ni Bloomberg.

Ang ulat ay kasunod ng isang pahayag ng isang tagapagsalita ng JPMorgan, na dating nagsabi sa CoinDesk na ang bangko ay "nag-aaral at nagtatasa" ng mga kamakailang gabay mula sa Office of the Comptroller of the Currency (OCC), na nagpapatunay na ang mga pambansang bangko ay maaaring makisali sa mga serbisyo ng pangangalakal ng Crypto .

Ang patnubay, na inilabas sa isang OCC noong Disyembre 9liham na nagbibigay-kahulugan, kinumpirma na ang mga institusyong pinansyal ay maaaring mapadali ang tinatawag na "riskless principal" na mga transaksyon sa crypto-asset, na epektibong nagpapahintulot sa kanila na maging broker ng mga kalakalan ng Crypto nang hindi naghahawak ng imbentaryo o sumusuong sa panganib sa merkado.

Ipinahihiwatig ng pahayag ng OCC na determinado ang regulator na mas palalimin ang pakikilahok ng mga Crypto sa mga regulated banking system, at tiyaking lalahok ang mga bangko sa halip na manahimik na lamang, dahil, gaya ng sabi ng mga eksperto, kung hindi sila lilipat sa mga serbisyo ng Crypto trading ngayon, gagawin ito ng iba.

“Magiging makabuluhan ang mga kahihinatnan ng merkado,” sabi ni Burçak Ünsal, managing partner ng ÜNSAL Attorneys at Law. Aniya, “dahil sa lehitimong regulasyon at tiwala na kaakibat nito, ang mga bangko ay handang tumanggap ng makabuluhang bahagi ng FLOW ng mga order sa tingian.”

"Ang mga stand-alone Crypto exchange na walang lisensya sa pagbabangko ay makakaranas ng pressure sa kompetisyon, lalo na sa entry-level consumer segment," dagdag ni Ünsal.

Sinusubukan na ng mga bangko ang tubig

Bago pa man ang pinakahuling paglilinaw ng OCC, ilang malalaking bangko sa US ang nagsimula nang maglatag ng pundasyon para sa pagpapatupad at pamamahagi ng Crypto , kadalasan ay tahimik at sa pamamagitan ng mga tagapamagitan.

Ang JPMorgan Chase ay bumuo ng kasunduan batay sa blockchainimprastraktura sa pamamagitan ng plataporma nitong KynexisatBarya ng JPM, habang nag-aalok din ng mga produktong naka-link sa crypto sa mga kliyente ng institusyon. Ang Goldman Sachs ay mayroonmuling sinimulan ang Crypto trading desk nito, na nag-aalok ng Bitcoin at ether derivatives, pati na rin ang mga structured na produkto sa mga hedge fund at asset manager. BNY Mellon inilunsad ang mga serbisyo sa pag-iingat ng digital asset para sa mga piling kliyente ng institusyon, na isinasama ang Crypto sa kasalukuyan nitong custody at settlement stack.

Kamakailan lamang, ang mga bangko, kabilang ang mga entidad na kaakibat ng Fidelity at mga rehiyonal na nagpapautang, ay nakipagsosyo sa mga gumagawa ng merkado ng Crypto at mga palitan upang magbigay ng pagpapatupad, kustodiya, o mga fiat rail, mga kaayusan na maaari nang mapalawak sa mga modelo ng direktang brokerage sa ilalim ng interpretasyon ng OCC.

“Lugar na ito para sa mga bangko na mag-alok ng Crypto brokering, ngunit hindi isang libreng pahintulot para magpatakbo ng buong palitan o mag-alok ng bawat asset sa bawat customer,” sabi ni Mati Greenspan, tagapagtatag ng Quantum Economics at dating senior analyst sa eToro. “Maaari na ngayong i-broker ng mga bangko ang mga Crypto trade, at nangangahulugan ito na mas gugustuhin ng maraming pang-araw-araw na gumagamit na bumili ng kanilang Bitcoin mula sa kanilang bangko sa halip na, halimbawa, sa Binance.”

Isang bagong dinamikong mapagkumpitensya

Malawakang sumasang-ayon ang mga abogado sa sektor ng Crypto at mga kalahok sa merkado na ang balangkas ng OCC ay idinisenyo upang hayaan ang mga bangko na kumita mula sa aktibidad ng Crypto habang binabawasan ang pagkakalantad sa pabagu-bagong halaga.

“Ang pagpapahintulot sa mga regulated na bangko na mapadali ang pagpapatupad ng Crypto ay nagbibigay sa mga mamimili ng higit na tiwala at nag-aalis ng alitan na nagpabagal sa mainstream adoption,” sabi ni Ilies Larbi, tagapagtatag ng Quinex Exchange. “Ngunit nangangahulugan din ito na ang mga bangko ay maaaring maging dominanteng distribution channel para sa basic Crypto exposure, na maglalagay ng pressure sa mga retail-focused exchange na ang CORE kita ay nagmumula sa spot trading at custody.”

Binanggit ni Larbi na ang kakayahan ng mga bangko na magsagawa ng pagpapatupad ng "walang panganib na prinsipal" ay nagbibigay sa kanila ng bentahe sa istruktura. "Maaari silang kumita ng mga bayarin at magbigay ng pagkakalantad sa Crypto nang hindi naghahawak ng imbentaryo o sumusuong sa panganib sa merkado," aniya.

Ang dinamikong iyan ay naglalagay ng presyon sa mga retail exchange na nakatuon sa US, tulad ng Coinbase, Gemini, at Kraken, ayon kay Keneabasi Umoren, isang Crypto market analyst at Web3 researcher.

“Maaari nang legal na kalabanin ng Wall Street ang mga Crypto exchange sa pinakakumikitang at mababang-panganib na bahagi ng merkado,” sabi ni Umoren. “T nito papatayin ang mga exchange, ngunit pipigain nito ang kita mula sa spot-trading at custody sa US at itutulak pa ang mga exchange sa mga derivatives, DeFi at pandaigdigang Markets.”

Inulit ni Kevin Lee, punong opisyal ng negosyo sa Gate, ang pananaw na iyon, na inilarawan ang liham ng OCC bilang "pagpapatunay sa halip na pagkagambala," na binabanggit na "ang ilang volume na sana ay mapupunta sa mga standalone na platform ay lilipat sa mga channel ng bangko sa paglipas ng panahon."

Makakatulong din ito sa mga tradisyunal na kumpanya ng pamamahala ng yaman na matugunan ang pangangailangan ng kanilang mga kliyente para sa mga serbisyong pinansyal na may kaugnayan sa crypto. "Para sa mga pangunahing kliyente ng retail at pamamahala ng yaman, maraming customer ang mauunawaan na mas gugustuhing makipagtransaksyon sa loob ng kanilang kasalukuyang relasyon sa pagbabangko," sabi ni Lee.

Ang hakbang na ito ay kasunod ng isang kamakailang survey ng Swiss software firm na Avaloq na natuklasan na ang tradisyunal na sektor ng kayamanan ay nasa ilalim ng tumitinding presyon upang maghatid ng mga digital asset sa mga mayayamang kliyente.

Halimbawa, sa UAE, 63% ng mga ultra-rich investors ang nagpalit ng managers o isinasaalang-alang ang paggawa nito,ayon sa survey na iyon.

T mo lang silang tawaging palitan

Gayunpaman, inaasahan ng maraming tagamasid na magiging maingat ang mga bangko.

"Malamang na magtutuon ang mga bangko sa isang maliit na basket ng mga highly liquid assets, Bitcoin, ether, at regulated stablecoins, kaysa sa buong spectrum ng mga token at produktong sinusuportahan ng mga crypto-native exchange," sabi ni Lee ng Gate. "Ang mga rollout ay magiging konserbatibo at paunti-unti."

Bagama't tinawag ng mga eksperto ang sandaling ito bilang isang mahalagang punto, binigyang-diin nila na ang kompetisyon ay malamang na hindi magiging isang zero-sum game. Maraming bangko ang aasa pa rin sa mga crypto-native na kumpanya para sa liquidity, pricing, routing at imprastraktura, na lumilikha ng mga pagkakataon para sa mga pakikipagsosyo sa halip na direktang pagpapalit ng serbisyo.

"Ang mga palitan na may mahusay na kapital, sumusunod sa mga patakaran, at pandaigdigan ay aangkop sa pamamagitan ng pagpapagana ng mga tubo," sabi ni Lee, "sa halip na makipagkumpitensya lamang sa front end para sa bawat retail ticket."

Hindi itinalaga ng OCC ang mga bangko bilang mga Crypto exchange. Ngunit idineklara na nito ang mga ito na bukas para sa negosyo ng Crypto brokerage, at sa isang sektor kung saan kakaunti ang kredibilidad ng mga regulasyon, iyon lamang ay maaaring maging isang malaking pagbabago.

"Sa madaling salita, nakakuha na ng berdeng ilaw ang Wall Street para pumasok sa larangan," sabi ni Alex Mavashev, tagapagtatag ng ScalerX. "Maaari na ngayong umupo ang mga bangko sa gitna ng mga kalakalan ng Crypto na may regulasyon at tiwala sa likod ng mga ito. Isa itong tunay na banta sa mga margin ng palitan."