De Optiemarkt van IBIT Bevordert Bitcoin ETF Dominantie, Vertoont Rapport

Analist James Check en Unchained hebben een rapport opgesteld over het huidige bitcoin BTC$87.497,82 marktspectrum, waarbij de meest interessante conclusie de opkomst van bitcoin exchange-traded funds (ETF's) betreft, specifiek het succes van iShares Bitcoin Trust (IBIT) en de optiemarkt die nu het product ondersteunt.

Het rapport opent met een citaat waarin staat: "Opties zijn nu het dominante derivateninstrument gemeten naar open interest, met een omvang van meer dan $90 miljard, en overtreffen daarmee de futuresmarkten die $80 miljard bedragen".

Sinds de lancering in januari 2024 heeft IBIT gezienrond de $61 miljard in netto-instroom over 18 maanden, waarmee het een van de meest succesvolle ETF's aller tijden is.

Echter, de dominantie versnelde na de lancering van ETF-opties in november 2024.

De optiemarkt, die investeerders het recht geeft maar niet de verplichting om een asset te kopen of verkopen tegen een vaste prijs binnen een bepaalde termijn, heeft de stromen aanzienlijk hervormd, waarbij IBIT $32,8 miljard aan instromen aantrok terwijl concurrenten vlak zijn gebleven sinds de opties gingen handelen.

Het rapport stelt dat IBIT nu 57,5% van alle bitcoin ETF-beleggingsactiva onder beheer (AUM) beheert, een stijging ten opzichte van 49% in oktober 2024, met ongeveer 40 cent aan openstaande opties per dollar aan bitcoin die in het fonds wordt aangehouden. Ter vergelijking is Fidelity’s FBTC, de op een na grootste ETF, ongeveer 25 keer kleiner dan IBIT in openstaande opties, met ongeveer $1,3 miljard.

Dit niveau van activiteit heeft IBIT tot een concurrent gemaakt van Deribit, ’s werelds grootste crypto-optiebeurzen, waar de dagelijkse handelsvolumes volgens het rapport doorgaans tussen de $4 miljard en $5 miljard liggen.

Het rapport verwijst ook naar 13F-aanmeldingen, de kwartaalrapportages die door de SEC worden vereist voor vermogensbeheerders met meer dan $100 miljoen aan activa. Deze aanmeldingen tonen aan dat instellingen ETF's aanhouden, waardoor anderen de optie markt kunnen gebruiken om short te gaan of arbitragemethoden toe te passen voor het afdekken van volatiliteit.

Al met al concludeert het rapport dat het volatiliteitsprofiel van bitcoin in deze cyclus aanzienlijk is veranderd, waarbij ETF's en hun optiemarkten als een belangrijke drijvende kracht achter die verandering fungeren.

"In onze ogen is de lancering van opties bovenop de spot-ETF’s tot nu toe een onderbelichte, maar uiterst belangrijke verandering in de recente marktstructuur van Bitcoin", aldus het rapport.